El embrujo del "super jueves" cautiva a los alcistas en la esterlina

Ayer vimos que el informe ADP de nóminas privadas de EE.UU. decepcionó ligeramente con una lectura de 185k y el mercado reaccionó de manera refleja vendiendo dólares, tras comprarlos en la jornada previa por la retórica de halcón monetario de Dennis Lockhart, de la Reserva Federal.

Entonces llegó el impacto del día: una tremenda subida en la encuesta ISM no manufacturera de julio en EE.UU. hasta un vertiginoso 60,3 (frente a los 56,2 esperados y los 56,0 de junio). Esa lectura por encima de 60 es la más alta desde 2005 y representa un asombroso signo de fortaleza en el sector servicios de EE.UU.

La reacción del mercado en los cruces del USD, no obstante, fue inexistente. La reacción de los tipos de interés fue parecidamente leve, y el USD de hecho cerró la jornada más débil. ¿Debería ser esto motivo de preocupación para los alcistas en el USD, o sencillamente un signo de que el mercado está cansado de reaccionar a cada nuevo dato y quiere dejar atrás el dato de empleo de mañana antes de fijar su posición sobre el billete verde?

El informe de empleo de julio en Australia resulta confuso en apariencia, ya que la cifra de nóminas experimenta una saludable subida pese a que la tasa de desempleo sube hasta igualar el máximo del ciclo, y el máximo de más de una década, en 6,3%, pero esto último se debe a un gran aumento en la tasa de participación.

En cualquier caso, es una encuesta volátil y el mercado no está hablando mucho de ella. Hasta ahora, el AUDUSD ha sobrevivido a la zona de soporte de los 0.7325/00 y el Aussie podría mostrarse más fuerte contra el EUR y el CHF en caso de que pasemos a un escenario más pro-cíclico.

Hoy todo gira en torno a lo que los medios llaman el “súper jueves” del Banco de Inglaterra, en que las actas de la reunión previa y los nuevos pronósticos económicos se hacen públicos al mismo tiempo que el anuncio de la tasa de interés, a las 1100 GMT.

El informe trimestral de inflación se publicará al mismo tiempo y el gobernador del BoE Mark Carney celebrará una conferencia de prensa 45 minutos más tarde (obsérvese la similitud de los tiempos con los del anuncio / rueda de prensa del Banco Central Europeo.

Algunas cosas en las que fijarse: los votos finales en la reunión previa respecto a si subir tipos de interés: 9-0 sería muy acomodaticio, 7-2 sería lo esperado y 6-3 bastante “halcón”. Después, vigilar el grado en el que el informe de inflación se detiene en el aumento de los ingresos en lugar de en la inflación extremadamente baja.

El comodín es cualquier mención a la fortaleza de la libra; una preocupación al respecto tiene potencial para debilitar la divisa, ya que el mercado se apoya fuertemente en operaciones largas sobre la esterlina.

Por otra parte, si el BoE tira todas las precauciones por la ventana y vemos las expectativas sobre tipos de interés en Reino Unido en nuevos máximos, hay margen para un rally adicional en la GBP: a este respecto, hay que vigilar la zona de los 1.5675 en el GBPUSD y 0.6940 en el EURGBP.

El gráfico del "cable" se ha mantenido atascado en rango, en anticipación del súper-evento del BoE de hoy, que no puede dejar de marcar huella en los cruces de la GBP. Si la expectativa sobre una subida de tipos en el Reino Unido se adelanta a noviembre, la GBP podría saltar más alto aún en todos los cruces, ya que en Reino Unido hay tasas cortas de interés dispuestas en el máximo del ciclo.

Fuente: Saxo Bank

Niveles clave de los principales pares de divisas (G-10):

USD: ¿Está cansado el mercado de reaccionar a los datos antes de las nóminas de mañana? Los 1.0950 parecen una resistencia táctica y los 1.0800 es la gran zona bajista, tras el informe de empleo de mañana en EE.UU.

EUR: Sorprendentemente resistente, ¿quizás por la fuerza de las compras en el EURCHF? Esperaríamos que la moneda única responda peor que otras monedas (salvo el CHF) si el apetito por el riesgo sigue al alza.

JPY: El USDJPY repuntó al alza sin mucha fanfarria, y atacó las cercanías de 125.00. El informe de empleo de mañana en EE.UU. sellará la cuestión de si el par puede seguir negociándose al alza, y el mercado quizás esté reticente a agregar cortos sobre el JPY con el BoJ pendiente para esta noche, ya que esperamos más intervención verbal en la conferencia de prensa.

CHF: Parece débil, y un ambiente pro-cíclico podría provocar nuevas pérdidas en esta moneda sobrevalorada si se rebasan hoy los 1.0700.

AUD: El mercado encogió de hombros ante el desigual informe de empleo en el nocturno. El AUDUSD forcejea cerca de soportes, ya que necesita seguir adelante al alza si es que hemos de ver un fortalecimiento notable del AUD respecto a las demás divisas. El EURAUD y el AUDCHF también son interesantes en cuanto a si estamos asistiendo a un desmarque de la habitual debilidad de las divisas ligadas a materias primas.

CAD: El USDCAD encontró soporte antes de los 1.3100, lo que mantiene con vida el rally mientras vemos ceder aún más al crudo. Unos datos fuertes en EE.UU. podrían comenzar a apoyar al CAD en algunos de sus cruces.

NZD: Ha puesto a prueba los mínimos de 0.6500 en el NZDUSD mientras aguardamos los datos de EE.UU. y saber si las divisas ligadas a materias primas soportan el impacto de cualquier fortaleza adicional en el USD o si cambia el foco de atención. Amplio margen para nuevas caídas a largo plazo en el NZDUSD hasta 0.6000 o más abajo si en los próximos días se pierden los mínimos del ciclo.

SEK: El EURSEK podría estar planteándose atacar los máximos del ciclo por encima de 9.60 debido a un Riksbank hiper-acomodaticio.

NOK: la debilidad en el precio del crudo pesa, pero la corona se está poniendo barata. Una ruptura de las 8.90/85 en el EURNOK podría ser el primer acontecimiento técnico digno de atención.

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