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El Ibex 35 en el contexto global 2020. ¿Qué lugar real ocupamos?

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El Ibex 35 en el contexto global 2020. ¿Qué lugar real ocupamos?
Por Javier Castillo Guillén   |  30.12.2020 16:01
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Llega el final de año, un buen momento de reflexión sobre lo que ha sido el 2020, planificar el 2021 y afrontarlo con energía para buscar nuevos objetivos. Por este motivo, vamos a realizar un resumen donde haremos un repaso al comportamiento del mercado español en este año, comparándolo con otros índices en primer lugar, para continuar con una revisión a nivel sectorial con sus empresas más representativas después. Más adelante, realizaremos un artículo donde analizaremos con mayor detalle la comparativa sectorial para detectar potenciales oportunidades de inversión mediante sectores con perspectivas de crecimiento y sectores con expectativas de recuperación.

¿Dónde está el Ibex 35 con respecto a otros mercados?

Pese a que hay sectores y empresas en el mercado español que lo han hecho bien durante este 2020, no es una sorpresa para nadie concluir que el comportamiento general del Ibex 35 no ha sido tan bueno como el de otros índices. Esta falta de rendimiento tiene como consecuencia que gran parte de los inversores miren hacia otro lugar.

Los factores que tienen como resultado esta realidad, no son el objetivo de este análisis y exceden al ámbito puramente bursátil, de resultados empresariales o de la pandemia. A modo de visión general, podemos observar que los índices de USA, Japón y China lo han hecho mucho mejor que los mercados de Europa en este 2020, siendo este bajo renidmiento general un hecho que no es característica única del mercado español. Podríamos salvar al DAX alemán de esta generalización.

Para establecer un punto de partida a esta revisión, conviene comparar los siguientes datos en base al rendimiento anual de algunos de los índices. Este hecho nos permitirá situarnos en el contexto global y tener una mejor perspectiva. De cara a final de año nos encontramos con los siguientes valores aproximados:

- IBEX35 -14%,
- FTSE100 -13%
- CAC40 y MIB -6%
- Eurostoxx50 -5.6%.

En el lado opuesto de la tabla, encontraríamos valores como:

- Nasdaq Composite 43%,
- S&P500 15%
- Dow Jones Industrial 6%
- China SZSE Component 38%
- Shanghai Composite +13%
- Nikkei 14%
- DAX 5%

Comparativa
Comparativa


Estos datos muestran la fuerza que tienen determinados mercados financieros y por dónde se ha estado moviendo la inversión dentro de los mercados de renta variable durante este año. No hay que olvidar los esfuerzos de la FED y los bancos centrales con objeto de dinamizar la economía a través de los tipos bajos de interés. Por otra parte, una revisión sectorial nos ayudará a contextualizar qué áreas lo han hecho bien a través de qué valores y cuales no. 

¿Cómo se han comportado los principales sectores por capitalización bursátil en España?


Vamos a repasar brevemente el comportamiento de algunos de los sectores más importantes en la bolsa española por su capitalización bursátil en este 2020. El rendimiento de nuestro mercado, principalmente depende de estos sectores y de las empresas más representativas de los mismos. Realizaremos una revisión general, con objeto más adelante de entrar en comparativas de mayor profundidad para detectar potenciales ritmos de crecimiento y recuperación. Este análisis permitirá buscar oportunidades de inversión en empresas que tengan apoyo a nivel fundamental además de técnico.

Sector de finanzas -19%

Santander (MC:SAN) -28% | BBVA (MC:BBVA) -17% | CaixaBank (MC:CABK) -23%.

Sector de servicios públicos +18%

Solaria (MC:SLRS) +236% | Iberdrola (MC:IBE) +30% | Endesa (MC:ELE) -1,7% | Red Eléctrica (MC:REE) Española -3.34%.

Sector de consumibles perecederos -14%

Inditex (MC:ITX) -17%.

Sector de minerales no energéticos +17%

Arcelormittal (MC:MTS) +25% | Acerinox (MC:ACX) -8.37%.

Sector de minerales energéticos -32%

Naturgy (MC:NTGY) -14,24% | Repsol (MC:REP) -42%

Sector de comunicaciones -5%

Cellnex (MC:CLNX) 34.70% | Telefónica (MC:TEF) -46,92% | Euskaltel (MC:EKTL) 1,81%.

No sería justo terminar este repaso por el mercado español sin mencionar algunas empresas que lo han hecho bien este año como Siemens Gamesa (MC:SGREN) +118%, Acciona (MC:ANA) +29%, Pharma Mar (MC:PHMR) +59% o Viscofan (MC:VIS) +23%.

¿Cómo podemos plantear 2021?

El año que entra planteará oportunidades de inversión como cada año. Hay que diferenciar entre sectores que crecerán, sectores que recuperarán terreno perdido y sectores que han crecido y transferirán parte de su capital a otros. Además de como siempre, aparecerá el análisis de las compañías a nivel individual.

Conviene recordar que para poder detectar oportunidades de inversión en sectores que se han visto depreciados por un contexto general, no hay que cometer el error de comprar compañías que han visto reducido su precio por acción a valores bajos sin más. El mercado no es tan simple, y esas empresas generalmente no cotizan a esos precios sin factores que lo justifiquen.

Para terminar este primer articulo, es importante mencionar que a la hora de invertir en renta variable, siempre se recomienda apostar por sectores, índices y países que sea sólidos. Este hecho reduce parte del riesgo del inversor a la hora de exponerse al mercado. En ocasiones, el desconocimiento del pequeño inversor lo lleva a apostar por activos gracias a su repercusión, cercanía o aparición en medios. Siendo totalmente desaconsejada su inversión ya sea por estilo, perfil, horizonte, objetivo o momoento. Este hecho suele tener como consecuencia aguantar en cartera una posición perdedora durante meses-años con el coste de oportunidad que genera, o saltar un stop y ejecutar una pérdida.

En el siguiente articulo entraremos más al detalle en el análisis y comparativa del ámbito sectorial, donde analizaremos las perspectivas que pueden tener de cara a 2021 algunos de los sectores más importantes del mercado español y sus empresas representativas. Intentaremos detectar potenciales oportunidades, para más adelante seleccionar activos concretos, sólidos y que puedan tener un buen rendimiento para nuestras carteras si presentan una oportunidad de compra favorable.

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Matias Battista
Matias Battista 04.01.2021 22:07
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Excelente análisis. Muy claro
 
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