Ahora que hemos superado las tres primeras sesiones del segundo trimestre de 2014 y ha quedado atrás la gran reunión del Banco Central Europeo (BCE), toda la atención se ha centrado en el informe mensual sobre el empleo de EE.UU. publicado hoy.
La cuestión que más me sigue interesando son las acciones europeas que, en su mayoría, están atrapadas en rangos de cotización amplios, y que están tanteando los extremos superiores. Al mismo tiempo, Italia y España siguen ofreciendo mejores resultados y desde un punto de vista técnico, parecen bien posicionados para aguantar el ritmo. A este respecto, el martes pasado publiqué un gráfico a largo plazo del FTSE MIB italiano, que está a punto de romper una base de varios años.
Entre tanto, el Euro Stoxx 50 ha subido un 5% en las últimas ocho sesiones, desde donde un impulso por la perspectiva podría llevar a nuevos máximos marginales a corto plazo, respecto de los máximos de enero. Sin embargo, hasta que el índice comience a consolidar estas subidas al menos durante un par de sesiones, es poco probable que veamos nuevos máximos.
Aunque esta formación actual del índice no me anima a lanzarme a la caza alcista en el mismo hasta que se produzca una consolidación, no debemos pasar por alto a medio plazo la inercia del rally de una sesión y media desde los mínimos.
El IBEX 35 también ha repuntado con fuerza en las últimas dos semanas y ayer, gracias a la reunión del BCE, logró asomarse a máximos de varios años. Desde la perspectiva de la inercia, si usamos el oscilador estocástico lento en el siguiente gráfico, vemos que también es probable que este índice entre en sobrecompras, por lo que lanzarse a comprar en estos niveles tampoco parece una opción con una buena relación riesgo/recompensa.
Pero a medio plazo, una vez que se haya ido disipando algo el exceso de euforia cortoplacista, sigo pensando que el índice se encaminará a los 11.000 puntos.
Hace un par de semanas, apuntaba a los estrechos patrones alcistas que estaban dibujando algunos bancos españoles y en particular, Banco Popular (POP.MADRID). A comienzos de la semana, la acción por fin rompió al alza un patrón que llevaba varios meses consolidando.
Si no se produce ningún revés bajista, la acción tiene recorrido a medio-largo plazo hasta el área de 6,50 euros, otra subida del 10% desde los niveles actuales.
Por tanto, la conclusión sigue siendo que hay mejores oportunidades en los mercados de renta variable europeos para los inversores y traders activos en la periferia y en acciones individuales; y las acciones del sector bancario europeo se ajustan perfectamente a esta definición.