Es interesante que los mercados parecieran estar ignorando el creciente riesgo político en Italia. Los diferenciales de rendimiento de los países periféricos europeos no reaccionaron al hecho de que la Liga Norte y 5 Estrellas han llegado a un acuerdo de coalición provisional. A pesar del coste dramático que esta coalición podría tener sobre el gasto público de Italia, el euro sigue firme contra el dólar. Los metales industriales como el cobre y el mineral de hierro amenazan con romper su cotización al alza, lo que marca un renovado apetito de riesgo.
La decisión del presidente de Trump de retirarse del Plan de Acción Integral Conjunto con Irán debe considerarse como un importante cambio geopolítico. El inesperado anuncio ha empujado los precios del petróleo por encima de los 77 dólares por barril por primera vez desde 2014. La escasez de suministros está obligando a los analistas a elevar las previsiones de precios de la materia para el presente curso. La subida de precios, además de la reducción de costes, permite a las compañías petroleras obtener algún beneficio.
Las valoraciones han rezagado el petróleo debido al escepticismo sobre la disminución del exceso de oferta, pero las prohibiciones sobre el petróleo de Irán probablemente haga que los inversores permitan una perspectiva alcista a futuro. En el frente de las divisas, anticipamos que las monedas de las materias primas (CAD, NOK y AUD) mejorarán su cotización.