¿Alguna vez has pensado que el mercado de valores tiene una mente propia y hace lo contrario de lo que esperas?
En un mundo donde los bancos quiebran, la inflación se dispara y la economía se tambalea, las acciones parecen desafiar las leyes de la lógica.
Bancos en quiebra y acciones en alza: un mundo al revés
Imagina esto: Los bancos están cayendo como fichas de dominó, y los precios de los alimentos alcanzan niveles estratosféricos. Lo lógico sería que el mercado de valores se desplomara, ¿verdad? ¡Pues no! En lugar de eso, el S&P 500 sube un 1% y el Nasdaq-100 un sorprendente 7%. Está claro que el mercado de valores tiene un sentido del humor peculiar y retorcido.
La extraña reacción a la Fed
Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas de interés y declara que la lucha contra la inflación está lejos de terminar, uno esperaría que las acciones respondieran con tristeza y desesperación. Pero no, en un giro sorprendente, el S&P 500 sube casi un 2%. ¿Es esto una especie de broma cósmica? ¿Están las acciones jugando al "opuesto" con nosotros?
Las palabras de Powell no afectan a las acciones
La Reserva Federal subió las tasas la pasada semana y aunque las acciones no reaccionaron de la mejor manera, no vimos una caída significativa en el mercado de valores. ¿Por qué las acciones no están siguiendo el guión esperado?
El dilema de las valoraciones y las perspectivas económicas
Con una economía que parece estar en punto muerto y las ganancias empresariales en una trayectoria descendente, ¿cómo es posible que las acciones sigan siendo mostrando un sentimiento optimista? Y ni siquiera hablemos de las valoraciones. Incluso el mercado de valores debería saber que no es barato en este momento. ¿Qué está pasando aquí?
Es difícil hacer un caso alcista fundamental para el mercado de valores en este momento. ¿Alguien cree que la economía se acelerará en los próximos dos trimestres? ¿Alguien piensa que las empresas aumentarán sus ganancias por acción durante el resto del año?
También es difícil hacer un caso alcista en las valoraciones. Cualquiera que sea tu métrica preferida, las acciones no son baratas. Lo único que se me ocurre que está retrasando este mercado es que todo el mundo está de acuerdo en que las cosas parecen arriesgadas en este momento. Y tal vez eso sea suficiente para eliminar el riesgo de las acciones.
El mercado sabe algo que nosotros no
La única explicación plausible para este fenómeno desconcertante es que el mercado de valores debe saber algo que nosotros no sabemos. Tal vez todos estén de acuerdo en que las cosas parecen arriesgadas, y eso es lo que mantiene a flote a las acciones. O tal vez, solo tal vez, el mercado de valores es como un adolescente rebelde que se niega a escuchar a sus padres, haciendo lo contrario de lo que se espera. Quién sabe.
Conclusión
La próxima vez que intentes predecir lo que harán las acciones, recuerda que el mercado tiene una mente propia y disfruta jugando con nuestras expectativas.
Por ahora. Cuando todo el mundo espera que el mercado haga una cosa y hace otra, creo que es importante tener la mente abierta a la idea de que tal vez el mercado sepa algo que nosotros ignoramos.
