En las tres primeras semanas del segundo trimestre ha vuelto el apetito por el riesgo en las bolsas europeas, mientras que los valores de mayor calidad se han quedado rezagados.
Los principales índices de referencia de los mercados bursátiles de España, Alemania y Francia desde el inicio del trimestre ganan un 6,3%, un 4,1% y un 4,3% respectivamente. Pero las empresas de mayor calidad presentes en el IBEX-35, el DAX y el CAC-40 se revalorizan bastante menos (4,6%, 2,9% y 1,8% respectivamente)
En los tres mercados, destaca el buen comportamiento de los valores financieros, que habían sido fuertemente penalizados en los primeros meses del año. El IBEX-35 de la bolsa española cuenta con ocho entidades financieras (bancos y aseguradoras) mientras que el DAX-30 de la bolsa alemana y el CAC-40 de la bolsa francesa incorporan únicamente cuatro. En solo tres semanas, la rentabilidad media de esas 16 entidades financieras ha sido del 10,84%, algo que ha supuesto un verdadero alivio para muchos inversores. Destacan en particular la aseguradora Mapfre (MC:MAP), con un 24,21%, Banco Santander (MC:SAN) (15,5%) y BBVA (MC:BBVA) (14,4%).
Este comportamiento revela el típico movimiento pendular de las bolsas, que durante un tiempo favorecen una serie de valores en detrimento de otros. No conviene vender los valores de calidad para comprar otros más especulativos ya que el péndulo puede cambiar de dirección en el momento más inesperado.