El rebote del gas natural podría estar a la vuelta de la esquina

Los futuros de la UE y EE. UU. están comenzando a caer.

En su discurso en Davos, Christine Lagarde reiteró que 'mantendremos el rumbo' en las subidas de tipos de interés 'hasta que hayamos entrado en territorio restrictivo el tiempo suficiente para que la inflación vuelva al 2% de manera oportuna'.

Un elemento de 'crucial importancia' que el BCE tiene en cuenta en sus valoraciones para determinar las expectativas de inflación 'es el comportamiento del mercado laboral, que en Europa nunca ha sido tan vibrante como ahora'.

Alerta roja también en EE.UU., donde los últimos datos macro han defraudado, con unas ventas minoristas desplomadas que auguran una recesión inminente.


Futuros Nasdaq 100, Futuros S&P 500, Futuros DAX, FTSE MIB, IBEX 35: El efecto China se ha desvanecido

Como se escribió en artículos anteriores, los índices están respaldados por la suba de las bolsas chinas debido a la reapertura, después de tantos meses de confinamiento.

Pero el efecto está a punto de terminar ya que los datos macroeconómicos, especialmente en los EE. UU., están muy por debajo de las previsiones de los analistas.

Esto se suma a la postura de los bancos centrales, firmemente preparados para continuar con sus políticas agresivas sobre las tasas de interés.

La recesión y una caída en las ganancias corporativas llegarán al final, y esto aún no está descontado en los mercados.

La recesión en EEUU es esperada por muchos, pero también hay dudas sobre una posible recesión en Europa.

La recesión también llegará a Europa precisamente cuando el BCE, que se ha mostrado muy cauteloso con la FED, suba los tipos superando el umbral crítico del 3%.

Por lo tanto, pronto veremos el colapso real del mercado.

El instrumento ideal en estos casos es el VIX, también conocido como índice del miedo, que utiliza como subyacente opciones sobre el índice S&P 500, con el que tiene una correlación negativa: si el S&P 500 sube, el VIX baja y viceversa.

También es muy interesante el VSTOXX, gemelo del VIX, que tiene como subyacente opciones sobre el índice EURO STOXX 50.

Gas natural: el mercado está sobreabastecido

El gas natural registra un repunte técnico tras los nuevos mínimos anuales. Hay una clara diferencia entre el corto y el largo plazo, ahora mismo.

A la larga, la situación es interesante.

Europa necesitará aún más GNL para reemplazar los volúmenes rusos el próximo verano a medida que el continente recargue el almacenamiento. La demanda china se recupera de los bloqueos y compensa las menores importaciones de otros compradores asiáticos.

A corto plazo, la situación es negativa.

El peligro europeo se ha desvanecido, con inventarios totales en la UE, gracias a la deficiente demanda de gas debido al calor anormal, los ahorros tanto a nivel industrial como minorista, y la transición de energía verde en marcha.

Sin embargo, durante el verano, la situación podría ser diferente, con dificultad para completar los inventarios.

En EE. UU., la demanda es baja debido al clima; esto está creando un exceso de oferta interna por precios que se suma a la reapertura de algunas plantas de exportación, que han estado fuera de servicio por algún tiempo y ahora están contribuyendo al exceso de oferta.

Freeport será decisivo: una de las plantas de exportación más cruciales debería reabrir la próxima semana.

Estoy listo para hacer una segunda gran compra de gasolina con un repunte que veremos en los próximos meses.


Petróleo crudo: el mercado es deficitario

En su último informe mensual, la Agencia Internacional de Energía (AIE) elevó su estimación de la demanda de petróleo, que ahora prevé aumentar al nivel sin precedentes de 101,7 millones de barriles por día en 2023. El crecimiento, en tres cuartos de 1,9 millones de barriles por día se concentrará en los países emergentes.

Está claro que el mercado pronto entrará en déficit, y esto beneficiará a los precios.

Sigo siendo positivo a largo plazo con un objetivo de $85-90.


Tesla (NASDAQ:TSLA) (NASDAQ:TSLA): Error estratégico

El período tormentoso para las acciones está destinado a continuar.

Las ventas en el Q422 decepcionaron, con entregas por debajo de las expectativas de 405,278 autos, menos de las 420,760 unidades a las que apostaban los analistas.

Hay problemas en China y Europa, con la gerencia bajando desesperadamente los precios para estimular la demanda, que continúa decepcionando debido a la inflación y la competencia.

Es un paso en falso, ya que dañará la rentabilidad de la empresa. Detrás de él, aún persisten las distracciones del fundador, Musk, quien cada vez está más involucrado en otros proyectos.

Como estaba escrito a principios de año con precios en la zona de los 300, la acción, según mi modelo, valía $170 y por lo tanto estaba muy cara a principios de 2022.

A la luz de los últimos datos, actualizo mi valor justo de Tesla a 85 dólares, donde empezaré a pensar en comprar la acción si cambia la estrategia de la dirección.

Divulgación: tengo una posición de compra en gas natural, VIX, VSTOXX y una acción de EE. UU. con un potencial alcista significativo.