El S&P 500 ha estado atascado desde diciembre en el rango de trading más largo y estrecho de su historia. Eso es mucho tiempo, y aunque en última instancia este rango de trading acabará violentamente, por el momento y sobre todo si tenemos en cuenta las tendencias estacionales, una subida marginal adicional del S&P 500 a mediados o finales de agosto parece probable.
La frase “Nunca abras posiciones cortas en un mercado aburrido” nos viene en mente mientras nos encontramos en medio de la temporada de vacaciones estivales, con menos participantes, y poco dispuestos a hacer grandes apuestas en el mercado.
Desde la óptica del largo plazo el S&P 500 sigue aguantando, lo que es como decir que la tendencia alcista sigue intacta. No obstante, tras seis años y medio de mercado alcista cíclico en el que los parámetros internos del mercado siguen empeorando y los datos económicos se ralentizan, la volatilidad debería comenzar a remontar pronto, pero quizás no de manera inmediata.
En el gráfico diario vemos que en las últimas semanas el S&P 500 ha rebotado dos veces tras encontrar soporte en su media móvil de 200 días (línea roja). Los osciladores de impulso están básicamente atascados en neutral, y el sentimiento del inversor no está ni de cerca lo suficientemente alcista como para que se manifieste un techo en el mercado, si todo lo demás sigue igual. Esto podría configurar un movimiento lento al alza en el S&P 500 entre mediados y finales de agosto, ya que si el mercado no puede romper a la baja, su tendencia sigue siendo presionar lentamente al alza.
Gestión del riesgo
El informe de empleo de este viernes probablemente sea el siguiente gran catalizador para mover el S&P 500, lo que quiere decir que se debería vigilar de cerca el índice este viernes, ya que cualquier movimiento desmesurado a la baja fácilmente podría activar una onda bajista más amplia y cancelar así esta idea de operaciones alcistas a corto plazo.