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El último juego anti-Amazon

Por Instituto Español de la Bolsa (Maurizio Monti)Visión del mercado11.08.2021 10:34
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El último juego anti-Amazon
Por Instituto Español de la Bolsa (Maurizio Monti)   |  11.08.2021 10:34
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¿Los pequeños vencen al gigante?

Es posible que Jeff Bezos se haya lanzado al espacio, pero Amazon (NASDAQ:AMZN) está teniendo un año para olvidar.

Las acciones del gigante minorista en línea han ganado menos del 2.5% en lo que va de 2021.

Eso es peor que la carrera del 18% que ha logrado el S&P 500. Y se ubica cerca de la parte inferior de las actuaciones de los reyes anteriores y futuros, las acciones de FAANG.

Aunque los FAANG - Facebook (NASDAQ:FB), Amazon, Apple (NASDAQ:AAPL), Netflix (NASDAQ:NFLX) y Alphabet (NASDAQ:GOOGL) - han tenido un rendimiento muy inferior al índice S&P 500 hasta la fecha.

Es raro ver que la mayoría de estas acciones "Fab 5" se quedan atrás del índice principal. Han sido el principal motor de crecimiento de la economía durante años.

Pero el desempeño de Amazon muestra que hay algunos puntos débiles en su armadura ... incluso cuando el mercado que domina está en auge.

La pandemia proporcionó un catalizador masivo para varias industrias.

Pero pocos se vieron más afectados que el comercio minorista en línea.

A finales de 2018, el comercio electrónico representaba el 9,6% de las ventas minoristas totales. En 2019, las ventas minoristas en línea aumentaron a 578.500 millones de dólares, lo que representa el 10,7% de las ventas minoristas totales.

A pesar de este fabuloso crecimiento, la mayoría de los analistas no esperaban que el comercio electrónico superara el 15% de las ventas minoristas totales en EE. UU. Hasta 2025 o más tarde.

Pero el COVID-19 cambió esa perspectiva de la noche a la mañana...

En el segundo trimestre de 2020, las ventas en línea aumentaron a casi el 16% de todas las ventas minoristas en este país. Eso hizo avanzar la tasa de adopción en cinco años.

Con los consumidores adhiriéndose a las medidas de cuarentena, el comercio electrónico era la única vía para que muchos adquirieran artículos esenciales... así como artículos no tan esenciales... Sin mencionar todo el gimnasio en casa y el equipo para hornear.

Ahora, las ventas de comercio electrónico se han reducido como porcentaje de las ventas minoristas totales. Pero permanecen en niveles elevados. Y lo que es más importante, están aumentando año tras año.

Por ejemplo, en el primer trimestre de 2021, las ventas en línea en los EE. UU. Crecieron un 39% desde el primer trimestre de 2020. Eso fue más del doble del aumento del 16,2% que vimos en las ventas minoristas totales.

Por supuesto, la pandemia no ha terminado... al menos no todavía.

Estamos empezando a ver un regreso a la normalidad. Pero esta tendencia del comercio electrónico llegó para quedarse.

Ante esto, recordemos como Amazon interrumpió toda la economía.

Su camino desde el vendedor de libros en línea hasta el comercio minorista global, la logística y la potencia informática en la nube ha ayudado a erosionar los cimientos de los minoristas tradicionales.

A su vez, todas las empresas han tenido que adoptar el comercio electrónico simplemente para tratar de evitar la ola de destrucción de Amazon.

Y por una buena razón. La participación de Amazon en el volumen total de mercancías brutas del comercio electrónico ha aumentado constantemente.

En 2021, el gigante minorista en línea controlará el 50% del volumen total de mercancías brutas del comercio electrónico en los EE.UU.

Para darle una perspectiva, Amazon tiene casi 10 veces el volumen de comercio electrónico del minorista más grande del mundo, Walmart (NYSE:WMT).

Ahora, enfrentarse cara a cara contra Amazon en el espacio del comercio electrónico es inútil. Es como si Danny DeVito se subiera al ring con Muhammed Ali. Claro, el tipo más pequeño puede recibir algunos buenos golpes, pero en última instancia, es un desajuste trágico.

Pero en un mundo de comercio minorista en línea en auge, hay un pequeño que creo que puede enfrentarse a Amazon... y ese es Chewy.

La plataforma de productos para mascotas de comercio electrónico se lanzó en 2011. Su sitio tiene más de 45.000 artículos, que van desde alimentos hasta juguetes y medicamentos.

Pero, lo más importante, es una de las pocas empresas del planeta que Amazon no puede dominar. Y eso se debe a que Chewy se centra en un nicho de mercado único, pero en crecimiento: el cuidado de mascotas.

La mejor arma de Chewy contra Amazon son los envíos automáticos.

Se trata de entregas programadas de productos básicos para mascotas como arena para gatos y comida para perros. Ésta se ha convertido en una opción cada vez más atractiva para los consumidores.

En el primer trimestre, las ventas de envío automático aumentaron un 34,4% a $ 1.480 millones, lo que representa el 69% de las ventas totales.

En lo que va del año, este juego anti-Amazon ha visto aumentar sus acciones un 18%, en línea con el S&P y más de siete veces el desempeño de Amazon.

Creo que todavía hay muchas ventajas por delante. El crecimiento de las ventas online sigue duplicando el ritmo de las ventas minoristas totales. Y esta sigue siendo la tendencia a largo plazo en la que deben centrarse los inversores.

Pero hay empresas, como Chewy, que han surgido como variantes del "Efecto Amazon". 

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