El ZEW alemán mejora inesperadamente

En Forex, el riesgo se ha recuperado nuevamente ante la publicación de la encuesta de confianza económica ZEW en Alemania, la cual fue mejor de lo que se esperaba, y también debido a los buenos resultados de la subasta de España. El resultado fue de 23.4 frente al consenso del mercado en torno a +20.0 y frente al resultado anterior de +22.3 . Este resultado es un poco sorprendente, puesto que esta encuesta se genera a partir de los participantes del mercado financiero y últimamente, el rumbo de los rendimientos de los países periféricos ha sido totalmente negativo.

En relación a los eventos de España, desde un punto de vista político y económico, no parece haber ninguna pronta solución a la crisis europea. Sin embargo, esta encuesta cubre el reciente optimismo residual generado por el LTRO a 3 años del BCE. Dado esto, creemos que los operadores se alejarán del par EURUSD, ya que es muy probable que hayan más noticias negativas en torno a Europa. Los rendimientos Españoles & los CDS siguen siendo altos; los bonos a 10 años permanecen por encima del 6.00 %. En este nivel, Irlanda, Portugal y Grecia requirieron sus rescates. Ayer, el Primer Ministro Español Rajoy declaró que "el objetivo fundamental en este momento es reducir el déficit", y advirtió que "si no logramos esto... no podremos financiar nuestra deuda, no podremos cumplir con nuestros compromisos."

En las minutas de la reunión de Abril del RBA, las tasas oficiales se mantuvieron sin cambios y el banco central pasó de nuevo a una posición conciliadora, indicando sus reservas sobre el crecimiento. Los Miembros destacaron que la previsión de la tasa de crecimiento de la economía mundial estaría por debajo de la tendencia en 2012, la debilidad continuaría en Europa y se desaceleraría el ritmo de crecimiento de China. Luego, el RBA hizo hincapié en la inflación declarando que "Si se espera que una desaceleración del crecimiento de la demanda resulte en un aumento moderado de la inflación, entonces se podría alegar a favor de una mayor flexibilización de la política monetaria". El AUD reaccionó con rapidez ante las minutas, después de que una racha de datos económicos buenos había provocado el alza de la moneda.

El AUDUSD pasó de 1.0364 a 1.0307, ya que el apalancamiento redujo la cantidad de posiciones largas establecidas. Hoy en Canadá, el BoC anunciará un ajuste de la tasa de interés oficial (mañana se publicará el importante Informe de Política Monetaria del periodo de primavera del Banco). Dada la constante preocupación respecto de la condición de la deuda soberana Europea y la persistente incertidumbre acerca de la solidez de la recuperación de la economía norteamericana, es poco probable el banco cambie su tasa oficial. Sin embargo, el crecimiento en Canadá se está acelerando más de lo previsto, con un buen número respecto al empleo y al sector de la vivienda, lo que sugiere que el BoC podría adoptar una posición más alcista. Con esta expectativa, esperamos que el CAD obtenga más compradores.