Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Durante las últimas dos semanas, hemos visto una drástica recuperación del euro. La divisa ha subido más de 4 centavos en un movimiento que llevó al par desde mínimos de un año de 1,13 hasta máximos de tres semanas en 1,1733. La recuperación fue impulsada por la caída del dólar, la mejora del interés por el riesgo, unos informes económicos de Estados Unidos más discretos, la mejora de los datos de Alemania y la cobertura corta. Sin embargo, ahora que el EUR/USD ha sobrepasado el nivel de 1,17 y está a 17 puntos de nuestro objetivo, 1,1750, podría ser hora de empezar a vender euros.
Sobre una base fundamental, los movimientos sin precedentes de las acciones de Estados Unidos impulsarán la confianza empresarial y de los consumidores. De hecho, según el Conference Board, la confianza de los consumidores de agosto alcanzó máximos de 17 años. Esta actitud positiva debe traducirse en un aumento del gasto, especialmente después de que el informe sobre la confianza indicara que hay más encuestados que se disponen a hacer grandes compras (casas, coches, electrodomésticos grandes) en los próximos seis meses. Cuando aumenta el gasto, aumenta el crecimiento y mejoran los datos de Estados Unidos. Los datos de Alemania han sido decentes como indica el informe del IFO de Alemania del lunes, pero el verdadero problema del euro es Italia. El rendimiento de los bonos italianos a 10 años registró máximos de cuatro años martes, lo que refleja las nuevas preocupaciones en torno al presupuesto del país. Ahora los inversores lo ven como un problema localizado pues vendieron bonos italianos pero no euros. El lunes, el primer ministro Luigi Di Maio dijo que el Gobierno podría superar el objetivo de déficit del 3% de la UE el año que viene y el mero riesgo de que esto sea así podría propiciar un deterioro de las previsiones o la rebaja de la calificación de las tres principales agencias de calificación las próximas semanas. El euro no va escapar a la caída si disminuye la calificación crediticia de Italia.
Sobre una base técnica, hay mucha resistencia para el par EUR/USD entre 1,1733 (máximo del martes) y 1,1760. El máximo del martes coincide con la MMS de 20 semanas, mientras que el descenso de la MMS de 100 días y el 38,2% de retroceso de Fibonacci de 2014 a 2017 oscila entre 1,1750 y 1,1760.
Mientras que el dólar cerró la jornada de negociación en Nueva York descendiendo frente a algunas monedas y subiendo frente a otras, no hay duda de que la venta masiva comienza a perder el impulso. La confianza de los consumidores ha superado las expectativas pero los tipos de interés provocaron que los precios de la vivienda aumentaran menos de lo esperado y el fortalecimiento del dólar contribuyó a la ampliación del déficit comercial. El informe sobre las revisiones del PIB del segundo trimestre se publica este miércoles, junto con las ventas de vivienda construida, pero el dólar debería moverse en función del movimiento de las acciones, el interés por el riesgo y, en última instancia, los titulares sobre comercio de Canadá y Estados Unidos. El USD/JPY ha rondado por encima del nivel de 111 desde el comienzo de la semana. La única moneda que ha ofrecido constantemente una actuación peor a la del dólar ha sido el yen japonés y la única razón es la recuperación del riesgo. Si el par USD/JPY cae por debajo de 110,80, la próxima parada debería ser en 110.
La ministra Freeland de Asuntos Exteriores de Canadá está en Washington ahora mismo, para participar en unas negociaciones comerciales con Estados Unidos. A juzgar por las declaraciones de Mnuchin, secretario del Tesoro, Estados Unidos quiere un acuerdo con Canadá, especialmente después de la victoria con México. El presidente Trump y el primer ministro Trudeau también tuvieron una "conversación constructiva" el lunes antes de esta reunión y el hecho de que sigan adelante sugiere que hay una gran disposición por ambas partes para llegar a un acuerdo dentro de una semana o dos. El USD/CAD ha descendido por tercera jornada consecutiva, superando el nivel de 1,29 en el proceso. El par ha cerrado por encima de la cifra redonda pues los traders son reacios a haces descender el USD/CAD muy por debajo de ese nivel hasta conocer las novedades en el frente comercial. El dólar neozelandés cerró la jornada al alza pero el dólar australiano fue incapaz de retener sus ganancias.
La libra descendió el martes tras la recuperación del dólar. Los últimos titulares del Brexit también sugieren que las negociaciones no van tan bien como querría el Reino Unido. La primera ministra May ha dicho que un Brexit sin acuerdo no sería el fin del mundo y el secretario de Comercio Internacional del Reino Unido, Liam Fox, aseguró que han hecho una oferta justa y razonable para la Unión Europea. También dijeron que un Brexit brusco no está descartado. Éste no es el tipo de titulares que queremos lees sobre las conversaciones. Los líderes del Reino Unido deberían propiciar algún avance y el acercamiento a un acuerdo en lugar de otras alternativas. Así, parece que el GBP/USD podría volver al nivel de 1,28.