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Esperamos una jornada tranquila, pendientes de resultados empresariales

Por Link SecuritiesBolsa04.05.2021 08:38
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Esperamos una jornada tranquila, pendientes de resultados empresariales
Por Link Securities   |  04.05.2021 08:38
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En una sesión en la que la bolsa londinense se mantuvo cerrada por la celebración de una festividad local, lo que limitó mucho la actividad en el resto de bolsas europeas, los principales índices bursátiles de la Europa continental cerraron al alza, liderados por los valores del sector del automóvil, por las utilidades y por las compañías del sector asegurador. En sentido contrario, fueron las compañías inmobiliarias patrimonialistas y los valores del sector tecnológico los que peor se comportaron. 

La principal referencia del día en estos mercados fue la publicación en las principales economías de la Eurozona de las lecturas finales del mes de abril de los índices adelantados de actividad del sector de las manufacturas, los conocidos como PMIs -ver análisis en sección de Economía y Mercados-. Tal y como se esperaba, estos indicadores confirmaron el buen momento por el que atraviesa el sector, impulsado por una fuerte demanda, que anticipa la reapertura de muchas de estas economías en los próximos meses. Sin embargo, analizando los diferentes componentes de los índices hay algunas señales de “alarma” que no deben pasarse por alto. Así, los cuellos de botella que están generando los problemas en las cadenas de suministros están teniendo un doble efecto negativo en el sector: i) muchos pedidos no han podido ser servidos por falta de componentes; y ii) se está generando una fuerte presión al alza en los precios de muchos insumos, presiones que se están comenzando a trasladar a los precios finales de los productos, lo que puede terminar afectando directamente a los consumidores. Son factores a seguir muy de cerca, especialmente el que afecta a la inflación, variable que ya de por sí se espera que experimente un fuerte repunte en los próximos meses, y que puede terminar condicionando más de lo que se anticipaba en un principio las decisiones en materia de política monetaria del BCE y, por ello, la recuperación económica. 

Por otra parte, señalar que en Wall Street AYER los principales índices cerraron de forma mixta, con el Dow Jones y el S&P 500 al alza, mientras que el Nasdaq Composite lo hacía a la baja, lastrado por el mal comportamiento de los valores tecnológicos, especialmente de los semiconductores y de los relacionados con Internet, así como de las compañías del sector de los servicios de comunicación y de consumo discrecional. En este mercado, y tras la publicación de los índices adelantados de actividad del sector manufacturero del mes de abril, el PMI manufacturas y el ISM manufacturero, los inversores se decantaron claramente por los valores relacionados con las materias primas ya que, al igual que en Europa, los índices mostraron fuertes presiones inflacionistas en este tipo de productos. En este mercado, el sector de la energía también destacó por su buen comportamiento, apoyado en el repunte que experimentó AYER el precio del crudo y en una batería de recomendaciones positivas sobre compañías del sector por parte de varias casas de análisis. 

AYER, y a pesar del buen comportamiento generalizado de las bolsas occidentales, se pudieron percibir algunas dudas entre los inversores. Así, y en las próximas semanas factores como las expectativas de reapertura de las economías, basadas en el avance de los programas de vacunación; el buen “momento” de resultados empresariales; el apoyo incondicional de los bancos centrales; y las políticas fiscales expansivas de los distintos gobiernos seguirán sirviendo de apoyo a la renta variable, mientras otros como las elevadas valoraciones que presentan muchas cotizadas; el exceso de optimismo por parte de los inversores; y el riesgo de que el repunte de la inflación tenga un carácter más estructural del anticipado en un principio, ejercerán de lastre para la misma. Serán, por tanto, los inversores los que, tras poner todos estos factores en una balanza, deberán determinar cuáles de ellos deberían tener una mayor relevancia en sus decisiones de inversión a corto/medio plazo. 

HOY, para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y/o ligeramente a la baja, en una sesión en la que, a falta de otras referencias de calado, serán los resultados trimestrales los que centren la atención de los inversores. En principio, no esperamos grandes variaciones en los índices, en una jornada que catalogaríamos como de transición y en la que esperamos bajos volúmenes de actividad. 

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xavi dominguez
xavi dominguez 04.05.2021 17:56
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menudo tio!!!
jose ramon fernandez
jose ramon fernandez 04.05.2021 17:56
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si un fenomeno
 
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