La jornada de ayer fue un poco sorprendente, con los índices estadounidenses y el sector tecnológico en rojo intenso, después de que el anuncio de Powell de una subida de tipos del 0,5% el miércoles (excluyendo subidas del 0,75% en el futuro) pareciera haber sido bien digerido por las bolsas.
Varios valores tecnológicos, entre ellos algunos de los más importantes, perdieron entre un 5 y un 10%, alimentando el pánico ante un posible mercado bajista.
Como siempre en los análisis que intento hacer, pongamos un poco de orden mental...
Porque hoy (por ahora) todavía no estamos en un mercado bajista
Si analizamos los descensos de los principales índices bursátiles a nivel global, estos son los retrocesos desde los máximos de los últimos meses:
- S&P 500: -13,4%
- NASDAQ Composite: -23,3%.
- Euro Stoxx 50: -16%.
- FTSE MIB: -15,5%.
- DAX: -14,5%.
- MSCI World: -13,5%.
Son correcciones importantes, de dos dígitos, pero en ningún caso podemos hablar de un mercado bajista. Por otra parte, si la corrección debida a Covid (alrededor del 35%) fue sólo una corrección, no tiene mucho sentido hablar hoy de mercado bajista.
¿Sabe dónde está la verdadera diferencia (y por qué los inversores la perciben como peor) en comparación con el descenso actual? Que este último está durando más tiempo.
De hecho, a diferencia de marzo de 2020, no hemos visto ese rápido "rebote en forma de V" desde los mínimos, sino que desde principios de año (desde noviembre de 2021 en algunas situaciones) los mercados han ido cayendo y cayendo.
Sin embargo, a nivel gráfico e histórico, incluso aquí no podemos hablar todavía de un mercado bajista, sigamos adelante.
Siempre lo digo, siempre, todo lo que se ve en los mercados, aunque en formas ligeramente diferentes, ya ha pasado (y volverá a pasar).
En la imagen de arriba se ven todas las ocasiones en las que el índice S&P 500, tras haber ganado un día concreto, lo ha recuperado todo y más al día siguiente.
Sucede... es parte de la naturaleza de los mercados.
Lo más estúpido (pero desgraciadamente también lo más frecuente en la naturaleza humana) que se puede hacer es tratar de "interpretar" o prever lo que va a pasar ahora, nadie puede saberlo, y sólo es una pérdida de tiempo y esfuerzo, mejor concentrarse en las propias inversiones de aquí a unos años, vigilar el equilibrio de nuestro Asset Allocation estratégico, y seguir adelante normalmente con eventuales planes de acumulación o entradas fraccionadas.
Una curiosidad interesante. Gráficamente, alguien notó una gran similitud con el período 2010-2011 (ver foto abajo), con el final de una cabeza y hombros invertidos.
Si a nivel gráfico las cosas son efectivamente muy parecidas, también es cierto que a nivel económico y monetario la situación es muy diferente (ver imagen inferior, en 2010 la FED tenía los tipos planos al 0,25%, hoy estamos en el 1% y volverán a subir, lo mismo para la inflación).
Conclusiones
No podemos saber si esta corrección se convertirá en otro 2008 (el verdadero mercado bajista), en un mercado bajista más modesto, o en otra corrección y vuelta a empezar, así que intentar predecirlo es lo último que deberíamos hacer.
Sabiendo cómo funciona la historia y cuáles son las estadísticas, tenemos que mentalizarnos de que estos movimientos son normales, y que el único impacto al que debemos prestar atención es el emocional. Seguir las subidas y bajadas de los mercados puede volverte loco, así que lo que te diría es que cuando construyas tus carteras, empieces a pensar a cinco años vista.
En otras palabras, si puede hacer este ejercicio operativo y mental, es decir, invertir, crear una estrategia a 5 años (como una cartera estática con reajustes periódicos, incluso una simple cartera 50/50 con reajustes anuales, etc.) y "trazar la línea" cada cinco años, le irá mejor que al 90% de los inversores que pierden tiempo y esfuerzo cada día para predecir algo imprevisible.
Hasta la próxima.
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"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir y, como tal, no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo, se evalúa desde varios puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo relacionado siguen siendo su responsabilidad."