Euro opera al alza

Las monedas riesgosas continúan con su avance a inicios de la sesión de Europa  después que la oferta a 3 años que puso el  ECB , lo que para muchos pareciera ser una especia de QE. El EUR/USD aumentó a 1.3155 y el Aussie tuvo un movimiento alcista a 1.0200 antes que se tomaran algunas ganancias  a mediado de la sesión de Londres. Muchos analistas esperan ver las ofertas del  LTRO (Operaciones de Refinanciamiento de Largo Plazo )  en el rango de los 250-350 Billones  de euros por partde  los Bancos Europeos, lo cual les permitirá acceder a un capital del 1% , el cual podría volver a ser invertido en bonos soberanos de la región con altos rendimientos.

Esta estrategia de carry trade el que  ha sido empleado con éxito por parte de la Fed después de la crisis de banca rota de  Lehman , llevó bastante liquidez al sistema financiero.  Esto permite a los bancos obtener ganancias del spread entre el costo del LTRO y el rendimiento de la deuda soberana, ayudando a recapitalizar la fragilidad del sistema financiero en Europa. Haciendo las tareas, esto es  doblemente más importante lo cual impide un aumento del  capital base requerido. Además de reciclar los fondos LTRO dentro de la deuda soberana de los Bancos Europeas, esto provee una válvula de escape al mercado de crédito de la EZ haciendo caer el costo de la deuda para las economías periféricas.

En Asia, el BoJ dejo su tasa de interés referencial sin cambio entre 0.0% y 0.1%, pero advirtió que la recuperación se ha estancado y el sentimiento se ha deteriorado debilitando la demanda de las exportaciones. Después de la reunión de prensa, el Gobernador del BOJ Masaaki  Shirakawa anunció que el banco central continuará buscando políticas con los ojos puestos sobre el precio y la estabilidad financiera durante el próximo año enfatizando la necesidad de reconstruir la estructura fiscal de Japón.

Mr. Shirakawa también señaló que la caída de la credibilidad fiscal podría ser un gran shock para la economía,  indicando que el banco central no planea una expansión sólida de sus programas de estímulos monetarios para un futuro cercano. Actualmente el BoJ tiene un modesto programa de QE cuyo impacto ha estado limitado por las autoridades monetarias Japonesas  que no quieren actualmente  incentivar más políticas.

Las autoridades japonesas continúan manteniéndose muy pasivos ante una intervención ocasional, y la acción del precio en el par conducirá el desarrollo en este lado del pacífico. Hoy tenemos el reporte de Casas Existentes en USA, que podría ser una sorpresa dado que ayer los datos inmobiliarios fueron mejores a los esperados y podría empujar al par al final del día y llevar al precio hacia el nivel de los 78.00.