El BCE ha publicado hoy los datos de M3 y crédito del área Euro correspondientes a septiembre.
Y tanto el objetivo intermedio de dinero como su principal contrapartida en términos de crédito se han acelerado el mes pasado.
https://www.ecb.europa.eu/press/pdf/md/ecb.md1709.pdf?c4deac73ffe81d161ebe87a0ca1544ef
El crecimiento anual de la M3 se aceleró en septiembre pasado hasta un 5,1 % desde el 5,0 % anterior.
El dato más estrecho M1, que incluye solo efectivo y depósitos a la vista, también acelera su ritmo de crecimiento hasta un 9,7 % desde el 9,5 % de agosto.
El crédito a los residentes se mantuvo estable en el 4,2 % de crecimiento anterior. Pero este ritmo de aumento esconde un crecimiento del 8,4 % en la financiación total al sector público y del 2,8 % anual al sector privado. Dentro de este último dato, los préstamos de la banca aumentan un 2,5 %, una décima por encima de la cifra anterior.
Los préstamos de las entidades de crédito a las familias crecen un 3,1 % anual, un 6,7 % el crecimiento de los préstamos para consumo y del 3,4 % para la adquisición de vivienda.
En el caso de los préstamos a empresas, se acelera ligeramente su tasa de aumento hasta un 1,5 % desde el 1,4 % previo.
La normalización del acceso al crédito (bancos y financiación mayorista) es ya un hecho en Europa. Pero por el momento esto no se ha traducido en el inicio de la normalización monetaria desde el BCE. Cabe considerar que esto ocurra en el corto plazo. No se trata tanto de hacer que las condiciones financieras sean más restrictivas; simplemente que no sean excesivamente laxas de forma que supongan un riesgo para la estabilidad financiera, comenzando por el propio funcionamiento de los mercados financieros y la estabilidad de los bancos.