Europa da fuertes señales de vida y creatividad‎

I.JORNADA PREVIA

El viernes pasado los mercados terminaron la semana a la baja en Asia; mixtos en Europa y modestamente alcistas en América. Ciertamente fue una semana bastante tranquila y con cambios modestos, augurando un rebote bursátil que podría estar asociado al rescate de la banca española. Los índices de los mercados estadounidenses ganaron más de 3.5% en la semana. España ascendió 8.03%, el Eurostoxx 600 ganó +2.91% y el All Countries World Index de MSCI subió 2.88% en la semana. Sólo Asia retrocedió (el Apex 50 cedió -0.84%).
En México, el IPC (Índice de Precios y Cotizaciones) terminó el viernes con un modesto ascenso de +0.21% y cerró en 37,323.91 puntos. El IMC30 (Índice de Mediana Capitalización) ganó escasos +0.11%. El índice Bovespa de Brasil ganó +0.51% y el índice MSCI de Mercados Emergentes terminó con un descenso de -0.88%.

Los índices de EEUU terminaron moderadamente positivos el viernes. El Dow Jones Industrial ganó +0.75%. El S&P500 +0.81%, el Nasdaq Composite +0.97% y el Russell 2000 +0.95%. El índice S&P-TSX de Toronto perdió
-0.79%. El MSCI-All Countries World Index (21 emergentes y 24 desarrollados) descendió -0.25%.
Los mercados de Europa terminaron mixtos el viernes con predominio bajista. El más positivo fue el  IBEX de España (+1.77%) y el más negativo fue el MIB de Italia con -0.74%. El DAX de Alemania perdió -0.22%, el FTSE de Gran Bretaña -0.23%, el CAC de Francia -0.63% y el AEX de Países Bajos -0.40%. El SSMI de Suiza quedó tablas (+0.00%) y el ATX de Austria ganó +0.17%. El índice Eurostoxx 600 descendió -0.29%.

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron predominantemente bajistas el viernes. El único positivo fue el índice de Bombay (+0.42%). El más negativo fue el Nikkei de Japón (-2.09%) seguido por los índices de Taiwán (-1.14%), Australia (-1.09%) y Hong Kong (-0.94%). Los demás perdieron menos de 1%. Shanghái -0.51%, Indonesia -0.39%), Singapur -0.77%, Nueva Zelanda -0.70%, Malasia -0.29% y Corea -0.67%. El Índice Asia Apex 50 retrocedió -1.55% el viernes.
El Índice de Volatilidad (^VIX) terminó el viernes en 21.53% tras descender -0.87% en el día. La tasa de los bonos USA 10Y T-Notes cerró en 1.64%, descendió -0.61% en el día. El bono M24 de México cerró el viernes en 6.08%; descendió -0.49% en el día.

Los commodities cerraron mixtos el viernes. El petróleo WTI ascendió +0.55% y cerró en $84.41 USD. El cobre retrocedió -1.37%. El oro ascendió +0.18% y terminó en $1,594.60 USD. La plata retrocedió -0.17% y terminó en $28.53 USD por onza troy. El índice de commodities R-J CRBI descendió -0.41% a 272.88 puntos.
El viernes el tipo de cambio Peso/Dólar se apreció a favor del peso (+1.06%) y cerró en $13.925. El Euro/USD cerró en $1.251 USD por €; descendió -0.40% en el día. El US Dollar Index cerró en 82.531 (+0.35%).



II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

En la primera vuelta de las elecciones legislativas en Francia este domingo nuevamente se inclina favorablemente a la izquierda. El Partido Socialista (PS) de François Hollande y sus socios del Partido Radical de Izquierda disfrutarán de mayoría absoluta en la Asamblea Nacional tras obtener el 34.5% de los votos. La izquierda parlamentaria obtiene en conjunto el 46.64% de los votos mientras que la Unión por un Movimiento Popular (UMP) y sus aliados (Nuevo Centro, Radicales y otros) logran el 34%. La mayoría absoluta requiere de 289 escaños y las proyecciones asignan al PS entre 275 y 329 diputaciones. La UMP y aliados obtendrán entre 227 y 266 escaños. Tal parece que Francia se ha inclinado a rechazar las políticas ultraliberales que han prevalecido en Europa en la última década.

El sábado finalmente se anunció un paquete de apoyo a la banca española abriendo una línea de crédito por €100,000 millones. Los fondos vendrán del fondo temporal llamado Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (FEEF), creado en mayo de 2010 y que durará hasta mediados de 2013. También habrá aportaciones del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), que está previsto iniciar operaciones el próximo 1º de julio, cuando sea ratificado por los Estados miembros. Obviamente el garante del préstamo es el Gobierno Español y a cambio de dicho crédito, que se espera sea a 10 años y a una tasa preferente del 3% (contra más de 6% que pagaría en el mercado abierto), España tendrá que someterse a un escrutinio constante por parte de las autoridades europeas y en el documento del Eurogrupo en el que se autoriza el rescate advierte de que no se permitirá la más mínima desviación en el objetivo del déficit de 5.3% del PIB para 2012 y de 3% para 2014. Además, los bancos que reciban el rescate tendrán que hacer serias reestructuraciones.

La Comisión Europea recomendó a España hace un par de semanas elevar el IVA, acelerar la reforma de las pensiones posponiendo la edad de jubilación y endurecer un poco más la reforma laboral y restringir las prestaciones por desempleo. Esas recomendaciones son ahora en algo más que consejos. Desde luego que el Gobierno ha negado que haya presiones internacionales, también rechaza que sea un rescate e insiste en que el préstamo no está acompañado de condiciones más allá de la banca. Las tres aseveraciones parecen ser falsas ya que resulta evidente que España tiene menos soberanía en su sistema financiero y en el fiscal. No porque haya más vigilancia ahora, ya que ciertamente había mucha vigilancia anteriormente, sino que las consecuencias de no cumplir los acuerdos serán más graves.

Hay otra noticia muy relevante en Europa a la que tal vez no se ha puesto suficiente atención. La revista Der Spiegel reportó el sábado que los líderes de las instituciones europeas están trabajando en un plan muy amplio de rescate del euro que incluye la emisión de bonos respaldados por todos los socios, algo que Alemania había rechazado insistentemente. El plan busca crear una genuina unión fiscal en la que los miembros independientes no puedan emitir deuda en forma aislada. Tal condición está siendo trabajada por José Manuel Barroso, Presidente de la Comisión de la Unión Europea, Herman Van Rompuy, Presidente del Consejo Europeo, Jean-Claude Juncker, líder del Eurogrupo y Mario Draghi, Presidente del Banco Central Europeo.
Según este plan los gobiernos sólo podrán decidir cómo utilizar el dinero que obtengan mediante su recolección de impuestos, pero cualquier país que necesite más dinero del que recibe tendrá que reportar dicha necesidad al grupo de ministros de finanzas europeos. Entonces el grupo de ministros decidirá cuales de los proyectos y con qué montos serán privilegiados y entonces se harán las emisiones de bonos para financiar dichos proyectos.

Por último, los datos más recientes de la economía de China publicados el fin de semana indican que las medidas de estímulo implementadas por el gobierno están logrando sus propósitos con aumentos sólidos en la demanda interna y con fuertes inversiones que reflejan que el país está evitando una corrección violenta.

III.MERCADOS HOY

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron predominantemente alcistas esta madrugada. El único negativo es el índice de Bombay (-0.30%). El más positivo es Hong Kong con +2.44% seguido por Japón (+1.96%), Singapur (+1.82%), Taiwán (+1.72%) y Corea (+1.71%). Australia no operó. Shanghái e Indonesia ganaron +1.07%. Los demás ganaron menos de 1%. Nueva Zelanda +0.14% y Malasia +0.50%. El Índice Asia Apex 50 avanzó +2.50%.
Los mercados europeos están casi todos al alza. El único negativo es el MIBTEL de Italia con -0.43%. El más positivos es el índice de Grecia (+3.24%) seguido por el IBEX de España con +1.67%, el ATX de Austria con +1.57% y el DAX de Alemania con +1.53%. El CAC de Francia gana +1.03%. Los demás avanzan menos de 1%. El FTSE de Gran Bretaña +0.54%, el MICEX de Moscú +0.24%, el AEX de Países Bajos +0.70%, el SSMI de Suiza +0.67% y el BEL de Bélgica +0.07%. El índice Eurostoxx 600 gana +1.03%.
Los futuros de los índices de los mercados estadounidenses están positivos. El futuro del Dow Jones Industrial gana +0.42%, el del S&P500 +0.40% y el del Nasdaq 100 avanza +0.39%. Los futuros de los commodities están al alza. El petróleo WTI avanza +1.18% y opera en $85.09 USD por barril. El oro avanza +0.17% y cotiza en $1,594.10 USD por onza. La plata gana +0.60% y opera en $28.64 USD por onza troy y el Cobre asciende +2.04% a $335.210 USD por libra.
La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años desciende modestamente (-0.55%) y se ubica en 1.628%. El dólar index cotiza en 82.29 (-0.33%). El tipo de cambio peso MXN/USD se aprecia a favor del peso (+0.09%) a $13.938 y el Euro se aprecia (+0.38%) a $1.2554 USD x €.



IV.CONCLUSIÓN

El día de hoy comienza tranquilo y abre una semana mucho más esperanzadora que las anteriores.  Tanto en Europa como en China las cosas se ven bastante mejores y podemos dejar por ahora las ideas catastrofistas dentro del cajón. Sin duda que el destino nos tendrá preparadas muchas sorpresas, pero al menos tomaremos el café de esta mañana dispuestos a disfrutarlo plenamente.

Buen día, excelente semana y mucha suerte.

Polo