Family offices: Creciente influencia mediante estrategias de inversión de éxito

Las estrategias de inversión de las family offices ofrecen una valiosa perspectiva de las tendencias de inversión actuales. En los últimos diez años, el número de estas entidades gestoras de patrimonios ha aumentado considerablemente, según informó el banco de inversión Goldman Sachs (NYSE:GS) en un acto con representantes de Europa, Asia y América. En una reunión celebrada recientemente en Nueva York se dieron cita representantes de 170 family offices de 15 países.
 
El crecimiento y la influencia de las family offices sigue creciendo
 
John Mallory, Codirector de Wealthy Private Clients de Goldman Sachs, destacó el importante poder inversor de las family offices institucionales en los mercados públicos y privados. Estas entidades han crecido en tamaño, influencia y profesionalidad y suelen estar a la vanguardia de las tendencias de inversión más interesantes.
 
En este artículo, ofrecemos una visión del mundo de las family offices y presentamos valores concretos que consideramos prometedores y que garantizan una cartera equilibrada y orientada al crecimiento, en línea con las estrategias adoptadas. Todos los valores son de nuestra propiedad o están en nuestra lista de la compra. Sólo nos concentramos en unos pocos valores seleccionados, ya que de otro modo rebasaríamos el ámbito de este informe.
 
Diversificación y renta fija
 
Según una encuesta reciente del gran banco suizo UBS (SIX:UBSG), las family offices se centran cada vez más en los valores de renta fija y en una asignación de activos más equilibrada. El estratega jefe de inversiones de UBS, Maximilian Kunkel, explicó que las family offices de todo el mundo se centran cada vez más en la diversificación del riesgo y en una cartera equilibrada para reaccionar ante el entorno macroeconómico y político.
 
Inteligencia artificial y estrategias de gestión activa de carteras
 
En Europa, en particular, se ha producido un aumento significativo de la gestión activa para la diversificación de carteras. La inteligencia artificial sigue siendo el tema de inversión más popular. En la reunión de Goldman Sachs en Nueva York se debatieron numerosos temas, como el entorno macroeconómico, las oportunidades en los mercados privados y la situación geopolítica.
 
Entre ellos, la guerra en Ucrania, las tensiones entre China y Taiwán, pero también las posibles consecuencias de una intensificación de la guerra comercial entre China y EE.UU. y Europa, así como los escenarios de las próximas elecciones en EE.UU. y Francia, por ejemplo.
 
Valores que se beneficiarán en gran medida de la inteligencia artificial:
 
Nvidia (NASDAQ:NVDA), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL), Meta (NASDAQ:META), Amazon (NASDAQ:AMZN), AMD (NASDAQ:AMD), Intel (NASDAQ:INTC), Oracle (NYSE:ORCL), Apple (NASDAQ:AAPL).
 
Inversiones tempranas en temas de tendencia
 
Las family offices invirtieron en los llamados "Siete Magníficos" en una fase temprana y obtuvieron beneficios muy elevados como resultado. Ahora están centrando su atención en empresas de segundo o tercer nivel que se benefician de tendencias como la inteligencia artificial, por ejemplo los centros de datos y las infraestructuras energéticas. La digitalización y la IA son de especial interés para los clientes asiáticos, ya que muchas de estas family offices han construido su patrimonio a través de empresas tecnológicas.
 
Valores de segunda y tercera fila que se beneficiarán del auge de la inteligencia artificial:
 
Arista Networks, Super Micro Computer, Palantir, Samsung (KS:005930), SAP (NYSE:SAP)
 
Hoy queremos elegir una empresa de este grupo y analizarla más de cerca: Super Micro Computer.
 
Esta empresa ofrece soluciones informáticas para IA, nube, almacenamiento y 5G/Edge y está ampliando su presencia en Silicon Valley para satisfacer la creciente demanda de centros de datos con refrigeración líquida. Las nuevas ubicaciones darán soporte a un ecosistema de refrigeración líquida y acortarán los plazos de entrega en todo el mundo.
 
Estas instalaciones ofrecen soluciones completas "plug-and-play" de refrigeración líquida, desde sistemas hasta bastidores y torres de agua. Los centros de datos con refrigeración líquida son especialmente importantes para las fábricas de IA, ya que pueden aumentar la potencia de cálculo por vatio, reducir el consumo de energía y el impacto ambiental y disminuir los costes operativos hasta un 40%.
 
Análisis de las acciones de Super Micro Computer
 
Esta acción tiene ahora buenas posibilidades de establecer una tendencia alcista sostenible. Aún no hemos invertido porque, por una parte, hemos anticipado a tiempo la importante corrección y, por otra, queremos estar seguros de que la acción seleccionada ha tocado fondo antes de invertir.
 
En el siguiente gráfico, vemos en primer lugar nuestro recuadro morado (762,52 $ a 618,42 $). Para nosotros, esta es la zona ideal para un cambio de tendencia. Se lo comunicamos a nuestros miembros en una fase temprana. Super Micro Computer ya ha puesto a prueba esta zona en dos ocasiones y ahora vuelve a tirar con fuerza al alza.
 

 
Sin embargo, esto por sí solo no es motivo para que compremos la acción. Siempre esperamos una confirmación suficiente. En este caso concreto, estamos esperando a que la acción extienda un impulso alcista limpio (onda (1)) y luego vuelva a una corrección (onda (2)), que no debe caer por debajo del último mínimo. En el gráfico hemos esbozado las zonas ideales que prevemos para esta acción. No tiene por qué seguir exactamente nuestra hoja de ruta, pero sí el patrón. Si se cumple, compraremos esta acción.
 
Por último, veamos los fundamentales:

 
 
El deporte y la transición energética como clases de activos
El deporte también sigue siendo una clase de activos interesante, incluidas las inversiones en clubes, medios de comunicación y derechos de retransmisión y el sector de las apuestas. En Europa, la transición energética es muy popular debido a la guerra en Ucrania y a los objetivos políticos. Las family offices están invirtiendo a lo largo de toda la cadena de valor, desde el desarrollo de hidrógeno verde hasta el reciclaje de baterías y los coches eléctricos.
 
Valores que encajan en este segmento y que consideramos prometedores
 
Liberty Media (titular de los derechos de la Fórmula 1), Bloom Energy, nel ASA, First Solar (NASDAQ:FSLR), Vestas Wind (CSE:VWS) Systems, Xiaomi (HK:1810), BYD, Nio, Tesla (NASDAQ:TSLA) (pero después de que hayan completado sus correcciones) y los fabricantes de automóviles alemanes (pero también solo después de que hayan completado sus correcciones).
 
La situación geopolítica y las elecciones como factores de influencia
 
La IA generativa es el tema de inversión más popular según una encuesta de UBS, ya que más de tres cuartas partes de las family offices mundiales y el 73% de las europeas lo consideran un área de inversión futura. La situación geopolítica y la de los tipos de interés influyen especialmente en los representantes europeos, ya que el 67% se protege frente a los riesgos financieros. Además, el 40% de las family offices europeas tiene previsto aumentar la proporción de activos ilíquidos.
 
Incertidumbres políticas y estrategias de inversión
 
Las elecciones, en particular las presidenciales en EE.UU., preocupan a las family offices de todo el mundo, ya que podrían repercutir en las carteras y las inversiones. Sara Naison-Tarajano, de Goldman Sachs, subrayó que la volatilidad en torno a las elecciones es un riesgo. A pesar de las incertidumbres, muchas family offices no ven motivos para realizar cambios drásticos en sus carteras, pero son conscientes de las posibles fluctuaciones en determinadas clases de activos en caso de cambios políticos.
 
Descargo de responsabilidad/advertencia de riesgo:
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