Fuerte bajada del dólar, especialmente frente a las monedas emergentes

Más tranquila se presenta la jornada de hoy luego de la alta volatilidad registrada ayer, donde lo más destacable fue la fuerte baja del dólar, especialmente frente a las monedas emergentes tras varias semanas de fuertes subidas.

Por ahora la probabilidad del retiro de estímulos por parte del Fed sigue dominando el comportamiento de los mercados. En la medida que aumenta esta probabilidad caen los bonos del tesoro (sube la tasa de rendimiento) y las monedas emergentes (sube el dólar ante la menor abundancia de dólares para destinar a activos con más riesgo).

En el caso de estas últimas debemos agregar el menor crecimiento en China que siempre es un favor relevante.

En cuanto a cifras, el día de hoy se presenta tranquilo. En la Eurozona se ha confirmado la cifra final de IPC para mayo (12 meses) en +1.4%, mientras que el subyacente +1.2% (ambas igual a las cifras preliminares).

En US en tanto, el IPP aumentó +0.5% en mayo (esperado +0.1% y anterior -0.7%). Más tarde conoceremos la producción industrial de mayo (esperado +0.2 y anterior -0.5%)

Mercado Local

El dólar abre estable tras la fuerte baja registrada ayer en línea con la caída del dólar contra otras monedas emergentes en el resto del mundo.

Siempre hemos sostenido que la subida del dólar en Chile se debió a la fortaleza del billete verde en el mundo -especialmente en mercados emergentes- por el posible retiro de los estímulos monetarios en US, más que por la caída del cobre o las perspectivas de baja en la tasa de interés local.

Por ello la corrección del dólar en el resto de los mercados emergentes también se dio en Chile, validando nuestro argumento.

La ruptura del soporte alcista hace algunos días ha gatillado la fuerte corrección en medio de la venta de empresas (mineras ayer) y stop loss de posiciones largas. Por ahora esta baja es SOLO una corrección grande, en línea con la magnitud de la subida.

El primer objetivo de $495-$96 se cumplió y el siguiente objetivo es la zona de $490, muy cerca de donde el precio llegó a primera hora de hoy.

Ayer el BC mantuvo la tasa de interés en 5% tal como esperábamos, lo que consideramos no tiene mayor impacto en el mercado, ya que no es el motivo que está determinando el comportamiento del dólar peso como lo hemos señalado anteriormente.