Parece que Grecia se acerca rápidamente a la hora de la verdad. El país tiene que conseguir 1500M euros en las tres primeras semanas del mes próximo para evitar la quiebra. Pero se está quedando rápidamente sin dinero y al parecer el FMI ha dicho que "no hay posibilidad de que las autoridades griegas devuelvan" los más de 11000M en obligaciones que vencen en los próximos tres meses sin una entrega de fondos de rescate, según el Telegraph. La mayoría de las autoridades locales a quienes se pidió que transfiriesen sus fondos disponibles al Gobierno central se han negado a hacerlo. Según el diario griego I Kathimeriní, el Gobierno de Grecia espera ser capaz de llegar esta semana a un acuerdo técnico con sus acreedores, lo cual abriría las puertas a recibir los fondos que le permitirían seguir cumpliendo sus pagos. De todos modos, todos los informes dicen que ambas partes mantienen grandes diferencias en varias cuestiones importantes, y desde luego Grecia ha empezado a dar marcha atrás en algunas de las reformas puestas en marcha en los últimos años, en especial en las que afectan al mercado laboral. "Estamos en un final de partida," dijo el sábado el miembro del consejo ejecutivo del BCE Yves Mersch. "Se ha llegado a un acuerdo entre Europa y Grecia para seguir un programa. No ha sido ese el caso desde diciembre pasado, porque el nuevo Gobierno dijo que no quería saber nada del programa. Pero tampoco pueden pedir el dinero vinculado a ese programa. Se dice que el primer ministro griego Alexis Tsipras hará una declaración al margen de la reunión de líderes de la UE que tendrá lugar el jueves y el viernes, pero aún está por ver si es posible alcanzar un acuerdo. Esta semana, Grecia puede presentarse como un factor de riesgo para el EUR.
Australia tiene margen para bajar tipos. El vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, ha dicho que el banco central sigue teniendo margen para bajar los tipos de interés si fuere necesario. Dice que "nada ha cambiado" a pesar de que después de su última reunión el banco eliminó su previsión del final del comunicado. En mi opinión, esta mañana el AUD estaba notablemente más débil. Mañana conoceremos más detalles de lo que piensa el RBA cuando se publiquen las actas de su última reunión (véase más adelante).
Los inversores recortan sus posiciones largas en USD y cortas en divisas. El informe de Compromiso de Negociantes (COT) de esta semana muestra que en general los inversores han recortado sus posiciones largas en el dólar o cortas en otras divisas. Las cortas en euros bajaron un poco, igual que las largas en DXY, aunque ambas se mantuvieron altas. La excepción fueron las posiciones cortas en GBP, que aumentaron (sorprende que no las cerrasen de inmediato tras las elecciones del día 7). Eso parece indicar que el posicionamiento se mantiene favorable a una subida de la libra. La comunidad de especuladores también mantiene sus posiciones muy largas en el petróleo, lo cual podría representar una amenaza, porque el petróleo parece haber alcanzado un máximo por el momento.
Destacados de hoy. Hoy es otro día tranquilo para los indicadores. No habrá publicaciones importantes durante la jornada europea.
En EEUU, el único indicador que veremos será el índice NAHB del mercado inmobiliario correspondiente a mayo.
Tenemos varios oradores en la agenda del lunes. El vicegobernador del RBA, Philip Lowe, y el miembro del comité de política monetaria del BoJ, Eiji Maeda, ya han hablado esta mañana. El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, el gobernador del Riksbank, Stefan Ingves, y el miembro del consejo ejecutivo del BCE Yves Mersch hablarán en Estocolmo en el Seminario Global del Swedbank.
En el resto de la semana, la única reunión de un banco central del G10 es la de Japón, que mantendrá la suya durante el jueves y el viernes, seguida por la acostumbrada rueda de prensa del gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda. Las reuniones del BoJ suelen tener nula repercusión sobre el mercado FX porque su política está en suspenso, así que como es habitual la atención se centrará en la rueda de prensa de Kuroda. Entre los países con mercados emergentes cuyas divisas son objeto de comercio relevante, Turquía tendrá una reunión de su banco central el miércoles y Sudáfrica el viernes. Se publicarán las actas de las últimas reuniones del RBA (martes), el Banco de Inglaterra (miércoles), el BCE y la Fed (miércoles). Entre los oradores de los bancos centrales tendremos al gobernador del Banco de Canadá, Stephen Poloz (miércoles), a la presidenta de la Fed, Janet Yellen, y al gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney (viernes).
Martes. Como ya he dicho, el RBA publicará las actas de su reunión de políticas de mayo. En esa reunión, el banco bajó sus tipos de interés 25 pb, como estaba previsto, pero eliminó el sesgo expansionista que había en los anteriores comunicados. Las actas probablemente mostrarán el sesgo expansionista que faltaba en el comunicado, además de dar más explicaciones de qué justifica una divisa más débil. Eso podría debilitar el AUD.
En Nueva Zelanda, la expectativa sobre la inflación a dos años para el 2T está al caer. Dado que el IPC del 1T queda muy por debajo de 1%, que es el límite inferior del rango marcado como objetivo por el RBA, la probabilidad de que las expectativas del 2T indiquen que el país podría caer en la deflación es alta. Eso podría aumentar las crecientes expectativas de una bajada de tipos hacia final de año y afectar negativamente al NZD.
En Reino Unido se publicará el IPC de abril, y en Alemania la encuesta ZEW de mayo.
El miércoles, el principal evento será la publicación de las actas de la reunión de mayo del Banco de Inglaterra y de la reunión de abril del FOMC. Las actas del BoE podrían parecerse en el tono al reciente informe de inflación e insistir en la opinión de los miembros del CPM de que "es más probable que el próximo movimiento sea una subida de tipos que una bajada". Será interesante ver si alguno de los miembros que anteriormente votaron por la subida tiene probabilidad de volver a presionar pronto por ella. En cuanto a la Fed, probablemente las actas revelarán que los miembros del FOMC aún tienen intención de votar por una subida de tipos en algún momento de este año, siempre que haya una mejoría del mercado laboral y que confíen en que la inflación volverá a su objetivo del 2% a medio plazo. Un tono duro como ese podría ayudar al dólar a recuperar algunas de sus reciente pérdidas.
El martes es día de PMI. El día comenzará con la publicación de la cifra preliminar del índice de producción industrial de China del HSBC correspondiente a mayo, y continuará en la sesión europea con los PMI preliminares de producción industrial y de servicios de mayo de varios países de Europa y del conjunto de la eurozona. Las expectativas son de una ligera bajada de los PMI industriales, en contraste con los recientes signos positivos de que las economías de la eurozona están ganando impulso. Eso podría resultar un poco negativo para el euro. En Reino Unido se publicarán las ventas minoristas de abril. Una cifra potente podría aumentar las ganancias de la libra.
El viernes, además de la reunión del Banco de Japón tendremos la encuesta del Ifo en Alemania y los IPC de abril de EEUU y de Canadá.
El Mercado
EUR/USD encuentra resistencia en 1,1465
EUR/USD descendió el viernes pero encontró soporte en 1,1320 y repuntó hasta tocar el 1,1465 (R1). Aún pienso que la perspectiva a corto plazo es positiva y que probablemente vayamos a ver el precio atacando la barrera del 1,1500 (R2) en el futuro inmediato. De todos modos, nuestros osciladores a corto plazo dan señales de que podría estarse fraguando un movimiento corrector para antes del próximo tramo positivo. El RSI tocó resistencia ligeramente por debajo de su línea de 70 y viró a la baja, y el MACD tocó techo y parece listo para caer por debajo de su línea de activación. También hay divergencia negativa entre esos indicadores y la acción del precio. En cuanto a la tendencia más general, la irrupción por encima del 1,1045 señalo la formación de un posible doble suelo, y eso podría traer mayores implicaciones alcistas.
* Soporte: 1,1320 (S1), 1,1280 (S2), 1,1200 (S3)
* Resistencia: 1,1465 (R1), 1,1500 (R2), 1,1540 (R3)
AUD/USD encuentra soporte en 0,8000
AUD/USD cayó el viernes, pero la caída quedó limitada por encima del obstáculo de soporte del 0,8000 (S1). Como aún existe la posibilidad de un mínimo más alto alrededor de esa zona psicológica, yo mantendré mi opinión de que la perspectiva a corto plazo es moderadamente positiva. Una irrupción por encima del 0,8060 (R1) confirmaría el repunte y tal vez volvería a poner a prueba el obstáculo del 0,8160 (R2), marcado por el máximo del día 14 del mes. En un panorama más amplio, el par aún se negocia por encima de la línea de tendencia ascendente que arranca del mínimo del 14 de abril, y eso mantiene también positiva la perspectiva a medio plazo. De todos modos, hay divergencia positiva entre el RSI de 14 días y la acción del precio, mientras que el MACD diario da señales de estar tocando techo. Esos signos indican una deceleración del impulso ascendente y me llevan a esperar un movimiento por encima del 0,8160 (R2) antes de volver a confiar en la continuación de la tendencia ascendente a medio plazo.
* Soporte: 0,8000 (S1), 0,7945 (S2), 0,7885 (S3)
* Resistencia: 0,8060 (R1), 0,8160 (R2), 0,8240 (R3)
EUR/GBP repunta desde ligeramente por encima del 0,7200
EUR/GBP se disparó el viernes tras tocar soporte ligeramente por encima de nuestra barrera de soporte del 0,7200 (S2). El par violó la resistencia (ahora convertida en soporte) del 0,7250 (S1) y ahora yo esperaría que pusiera a prueba el siguiente obstáculo el 0,7300 (R1). Una irrupción por encima de ese nivel podría apuntar a la línea del 0,7330 (R2). Nuestros osciladores a corto plazo detectan impulso positivo y hacen más probable la continuación de la ola positiva. El RSI repuntó desde ligeramente por debajo de su línea de 50, mientras que el MACD, ya por encima de su línea de activación, ha conseguido el signo positivo. Pasando al gráfico diario, la bajada del 7 al 13 de mayo puso en cuestión la formación de un suelo por fallo de oscilación. Por tanto, yo prefiero mantenerme al margen por lo que respecta a la trayectoria general del par EUR/GBP.
* Soporte: 0,7250 (S1), 0,7200 (S2), 0,7150 (S3)
* Resistencia: 0,7300 (R1), 0,7330 (R2), 0,7380 (R3)
El oro vuelve a tocar resistencia cerca de los 1225
El oro retrocedió el viernes, tocó soporte cerca de los 1212 (S1) y después repuntó hasta encontrar resistencia cerca de los 1225 (R1). Probablemente una irrupción clara por encima de los 1225 (R1) extendería el movimiento positivo y tal vez apuntaría a la siguiente resistencia en los 1234 (R2), definida por el máximo del 17 de febrero. En cualquier caso, nuestros indicadores de impulso muestran señales de que podría estarse fraguando otro retroceso para antes de que los alcistas recuperen el control. El RSI tocó techo en su territorio de sobrecompra y luego cayó por debajo de 70, y el MACD también tocó techo y cayó por debajo de su línea de señal. En el gráfico diario, haría falta un cierre claro por encima de los 1225 (R1), que resulta ser un retroceso del 50% sobre la bajada del 22 de enero al 17 de marzo, para volver positivo el sesgo a medio plazo. Por el momento yo mantendré mi posición neutra por lo que respecta a la tendencia a más largo plazo.
* Soporte: 1212 (S1), 1207 (S2), 1200 (S3)
* Resistencia: 1225 (R1), 1234 (R2), 1245 (R3)
El WTI repunta desde ligeramente por encima de los 58,30
El WTI bajó el viernes, pero activó algunas órdenes de compra ligeramente por encima de la línea de soporte de los 58,30 (S2) y repuntó hasta detenerse ligeramente por debajo de la cifra psicológicamente redonda de los 60,00 (R1). Sin una estructura clara de la tendencia en el gráfico de una hora, yo me mantendría al margen por lo que respecta al corto plazo. Nuestros análisis técnicos confirman mi opinión. Las medias móviles de 50 y de 200 días apuntan al aplanamiento, mientras que el RSI de 14 horas y el MACD se mantienen cerca de sus líneas de equilibrio. En cuanto a la tendencia más general, aún veo positiva la perspectiva a medio plazo. La irrupción por encima de los 55,00 del 14 de abril señaló la formación de un doble suelo, y eso podría traer mayores implicaciones alcistas en un futuro no muy lejano. De todos modos, aún hay divergencia negativa entre nuestros osciladores diarios y la acción del precio, lo cual indica que puede haber un movimiento corrector en ciernes.
* Soporte: 59,20 (S1), 58,30 (S2), 57,80 (S3)