Hacia la tercera guerra mundial con los mercados en máximos

Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. se situaron ayer por debajo de las expectativas, lo que indica un mercado laboral sorprendentemente fuerte. Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. se situaron ayer por debajo de las expectativas, lo que indica un mercado laboral sorprendentemente fuerte. Se situaron en 219k frente a los 230k esperados y los 231k del periodo anterior.

El Banco de Japón mantuvo los tipos a corto plazo en el 0,25% pero revisó al alza su opinión sobre el consumo privado, lo que indica confianza en la recuperación. El gobernador Ueda afirmó que los tipos seguirán subiendo si la inflación sigue en camino de alcanzar el 2%, tal y como se prevé. El IPC subyacente alcanzó el 2,8% en agosto, la cuarta aceleración mensual consecutiva, apoyando los argumentos a favor de más subidas. Ueda sugirió que hay tiempo para hacer una pausa dada la reciente fortaleza del yen y las incertidumbres en el extranjero. El nombramiento de un nuevo primer ministro a finales de septiembre podría influir en el ritmo de las subidas en función de sus puntos de vista sobre la política monetaria. La reunión de octubre permitirá contrastar las previsiones con los nuevos datos antes de la próxima posible subida en diciembre. La fortaleza de los salarios y del crecimiento ha atenuado los temores de recesión, aunque las exportaciones se enfrentan a riesgos derivados de la ralentización de China y Estados Unidos.

Las ventas al por menor en el Reino Unido aumentaron un 1% intermensual en agosto, una subida superior al 0,4% previsto. Las ventas de julio también se revisaron al alza hasta un aumento del 0,7% desde una estimación previa de crecimiento del 0,5%. El clima más cálido y las ventas de fin de temporada impulsaron a algunos supermercados y minoristas de ropa. La libra subió tras la publicación de unas cifras mejores de lo previsto que, junto con el recorte de tipos de la Fed, han impulsado a la libra por encima de 1,33 durante unas horas.

Sin embargo, la confianza de los consumidores británicos se desplomó 7 puntos en septiembre hasta -20, el mayor descenso desde abril de 2022. Se considera que las advertencias de los laboristas sobre el estado de las finanzas públicas y las «duras decisiones» que se avecinan alimentan la incertidumbre. El desplome aumenta la presión sobre el Banco de Inglaterra para que intensifique los recortes de tipos para apoyar el crecimiento.

En Alemania, según un informe del viernes de la oficina federal de estadística, los precios de producción alemanes descendieron un 0,8% interanual en agosto, menos de lo previsto. Otra emblemática industria alemana se desploma. El consejero delegado de Mercedes, Ola Källenius, prometió hacer «lo que sea necesario» para aumentar los beneficios tras recortar las previsiones de beneficios debido a la ralentización de China. La demanda se ha enfriado en China, el mayor mercado de Mercedes, perjudicando las ventas de modelos de lujo como la Clase S y el Maybach. Los conductores chinos más jóvenes se decantan más por las marcas nacionales, percibidas como poseedoras de mejores prestaciones tecnológicas. Las ventas también han bajado en Europa en medio de la recesión general del sector y la débil demanda de vehículos eléctricos.

Debido a la posibilidad de que aumente la inflación, ayer, el director de inversiones de GIC, Jeffrey Jaensubhakij, ha advertido de que la euforia del mercado tras la bajada de tipos de la Fed puede no durar mucho. La rigidez de los mercados laborales en las principales economías eleva el riesgo de que la inflación vuelva antes de lo previsto. Los incentivos políticos para impulsar estímulos innecesarios podrían avivar aún más los precios antes de las elecciones estadounidenses.

China sigue intentando reactivar su mercado inmobiliario. Las autoridades podrían poner fin a las distinciones entre la compra de primera y segunda vivienda, permitiendo pagos iniciales y tipos más bajos en las segundas viviendas. Se ha dado más margen a los gobiernos locales para estabilizar el mercado, centrándose en la absorción del stock de viviendas existente. También se está estudiando la posibilidad de refinanciar hasta 5,4 billones de dólares de hipotecas a tipos más bajos.

Visión del mercado:

Los futuros del S&P 500 se mantienen firmes en nuevos máximos; ayer prácticamente alcanzaron los 5800 puntos. El Russell 2000 también respondió positivamente con fuertes ganancias, acumulando desde el miércoles más de un 2,5% al alza. El rezagado ahora es el Nasdaq 100, que a pesar de haber alcanzado por fin los 20.000 puntos, pierde 200 puntos, todavía a casi 1.000 puntos de sus máximos.

El dólar sigue manteniéndose por encima de los 100 puntos en el DXY. El EUR/USD intenta consolidarse por encima de 1,1150, y el GBP/USD superó momentáneamente 1,33, gracias a la inacción del Banco de Inglaterra y a los buenos datos de ventas minoristas del Reino Unido que fortalecieron a la libra. El bono estadounidense a 2 años se ha movido entre el 3,50% y el 3,60% en las últimas horas. Los mercados de bonos parecen estar normalizándose.

En Europa, sorprendentemente, a pesar de los malos datos macroeconómicos de Alemania y las malas noticias de Mercedes, el DAX 40 batió nuevos máximos históricos, alcanzando los 19.050 puntos, pero retrocediendo en las últimas horas hasta los 18.850 puntos actuales. El Eurostoxx 50 también avanzó, pero luego retrocedió, manteniéndose en negativo durante la sesión de hoy en la zona de los 4.900 puntos.

Los precios del crudo suben lentamente, quizá alimentados por la tensión velada que aumenta entre Israel y sus vecinos. El crudo Brent ha alcanzado los 74,50 dólares el barril, tras haber cotizado hace unas horas a 75 dólares el barril. El oro sigue marcando nuevos máximos y se sitúa actualmente en 2640 dólares la onza. El bitcoin supera los 63.500 dólares, pero podría sufrir retrocesos, ya que la última vez que alcanzó estos niveles sufrió una fuerte corrección.

Geopolítica:

Ayer, Israel llevó a cabo sus ataques aéreos más intensos sobre el sur del Líbano desde que comenzó el conflicto en octubre, en medio de llamamientos a la moderación. El líder de Hezbolá, Nasralá, dijo que las explosiones de artefactos provocadas esta semana por Israel, cruzaron «todas las líneas rojas» y podrían considerarse «crímenes de guerra». Los ataques contra las comunicaciones de Hizbulá sembraron el miedo en Líbano, con civiles abandonando los dispositivos por temor a las bombas. Ambas partes parecen atrincherarse en medio de las advertencias de potencias regionales como Irán de una respuesta aplastante si Israel asesta «un gran golpe duro».

Ayer, en un paso más hacia el caos, la Comisión Europea autorizó el uso de armas contra territorio ruso. El eurodiputado alemán de la AfD dijo a los burócratas que fueran ellos mismos a luchar al frente. En Rusia, Viacheslav Volodin, un estrecho aliado de Putin, advirtió que Occidente, Advirtió que Rusia respondería con «armas más poderosas» y que Occidente había olvidado los sacrificios de la Segunda Guerra Mundial. Volodin dijo que el ICBM ruso Sarmat tardaría sólo 3 minutos en alcanzar la ciudad donde se reúne el Parlamento Europeo desde su despliegue. El jefe de la OTAN, Stoltenberg, dijo que Putin había declarado «muchas líneas rojas» antes sin escalar, en lo que suena más como una provocación, buscando que Rusia responda finalmente a la OTAN.