Stefan Scheurer, Director, Global Capital Markets & Thematic Research de Allianz (DE:ALVG) Global Investors:
“A pesar de la incertidumbre causada por la pandemia, la aceleración económica parece estar ganando impulso (véase el gráfico de la semana) y las bolsas mundiales y estadounidenses alcanzaron nuevos máximos históricos pese a la volatilidad reciente. Pero también, las dudas están justificadas: los indicadores técnicos del mercado a corto plazo señalan una situación de sobrecompra de la renta variable mundial, además de un posicionamiento alcista. También los efectos estacionales («sell in May») podrían indicar que nos encontramos en una fase de mercado más volátil. No obstante, aunque muchos indicadores transmiten señales de alarma desde hace un tiempo, podría tratarse simplemente de una pausa temporal de la tendencia alcista a largo plazo, dada la mejora de los datos fundamentales y la abundante liquidez (proporcionada por los bancos centrales). ¿Hay motivos para preocuparse? Sí, pero también motivos justificados para seguir siendo optimistas”.
Claves próxima semana:
- En Estados Unidos, a principios de semana, la atención se centrará en el índice ISM de gestores de compras (lunes), seguido de los pedidos recibidos (martes). De miércoles a viernes, las miradas se dirigirán al mercado laboral estadounidense. Empezando por el dato de ADP sobre la evolución del empleo (miércoles) y los datos semanales del mercado laboral (jueves), los inversores se fijarán en la evolución de los empleos no agrícolas y la tasa de desempleo en EE. UU. de abril (viernes). En resumen, un conjunto de datos que deberían de confirmar la situación económica excepcional de EE.UU.
- Frente al fuerte crecimiento de las ventas minoristas en EE.UU., se prevé que las de la zona euro (jueves) se mantengan moderadas. Por países, en Alemania la atención se centrará en los pedidos industriales recibidos (jueves), así como en la producción industrial y los datos de comercio exterior (ambos el viernes). Con respecto al Reino Unido, es de prever que, tras las decisiones recientes de algunos bancos centrales, se siga con interés la próxima decisión sobre los tipos del Banco de Inglaterra; podría reactivarse el debate sobre una reducción de sus compras de bonos. En Asia, se volverá a prestar especialmente atención a China. Además del índice de gestores de compras del sector privado (martes, jueves) –que podría reflejar una ralentización del impulso económico–, las miradas también se dirigirán a los datos de comercio (viernes).
- La temporada de resultados empresariales del primer trimestre estará en plena ebullición, después de que un 35-50% de las empresas estadounidenses y europeas ya los hayan anunciado en la última semana. Hay unas buenas indicaciones de que los resultados de las empresas serán mejores de lo esperado, un signo, entre otras cosas, de que los mercados bursátiles deberían de mantenerse bien respaldados pese a las elevadas valoraciones.
Gráfico de la semana
