¿Influirá la fortaleza del dólar en la corrección de los mercados?

El martes, el índice del dólar subió a 102 tras un periodo de crecimiento. Los inversores están en vilo a la espera de los datos de inflación de EE.UU. que se publicarán esta semana, ya que podrían influir en la política de la Reserva Federal.

Según la última encuesta de la Reserva Federal de Nueva York, las expectativas de los consumidores sobre la inflación estadounidense a corto plazo cayeron en diciembre al nivel más bajo en tres años. 

Sin embargo, los datos económicos de la semana pasada mostraron que la economía estadounidense creó la impresionante cifra de 216.000 puestos de trabajo en diciembre, superando en 170.000 las previsiones. 

Esto demuestra la resistencia del mercado laboral a pesar del endurecimiento de las condiciones financieras. En nuestro análisis de hoy, examinaremos las perspectivas del dólar y cómo podrían reaccionar los mercados ante su posible fortaleza en los próximos meses. 

Aunque muchos esperan un dólar débil, yo tengo una opinión diferente.

Esta semana la atención se centra en los datos de inflación, que la Reserva Federal sigue muy de cerca. Los datos de empleo y tasa de desempleo de diciembre mostraron un aumento de los puestos de trabajo y de los salarios. 

Esto hace que los datos de inflación anunciados el jueves sean aún más relevantes.

Confío en que veamos una sorpresa en los datos del jueves, y creo que la inflación bajará menos de lo esperado. Mientras tanto, los mercados redujeron las expectativas de un recorte de los tipos de interés por parte de la Fed en marzo hasta el 64%. 

Dado que la probabilidad era del 90% sólo la semana pasada, podemos concluir que el mercado ha reducido su apetito por el riesgo. Esta tendencia también ha provocado un aumento de la demanda de dólares.

En el primer trimestre de este año, espero que el dólar se mantenga fuerte. Los últimos datos macroeconómicos son positivos e incluso en el caso de una caída de la inflación, ésta ya se ha tenido en cuenta.

Con el dólar subiendo con fuerza, no sería prudente invertir en gas natural y optar en cambio por una operación a medio plazo en EUR/USD.
Además, es mejor evitar invertir en Bitcoin, ya que la noticia de la aprobación del ETF ya se ha tenido en cuenta en los precios y la estacionalidad durante los años de mitades no es favorable.

En cuanto al NASDAQ, muy influido por el dólar, espero una saludable corrección en el 1T.

Para aprovechar al máximo la fortaleza del dólar, el mejor instrumento es el EUR/USD. La inflación en Europa está cayendo rápidamente y los datos macroeconómicos son muy negativos.

En diciembre, la inflación en la zona euro alcanzó el 2,9%, ligeramente por debajo de las expectativas del 3%. En este aumento influyeron principalmente factores relacionados con la energía. 

Al mismo tiempo, asistimos a un enfriamiento previsto de la tasa subyacente hasta el 3,4%, la más baja desde marzo del año pasado.

Mi tesis bajista va en contra del pensamiento de otros analistas. En mi opinión, el BCE será el primero en recortar los tipos de interés antes que la Fed, lo que llevará al tipo de cambio EUR/USD a caer hasta 1,07 en los próximos trimestres.

Aunque el análisis técnico muestra una tendencia positiva, la violación del nivel clave de 1,09 (correspondiente a la EMA 100) podría dar lugar a una nueva tendencia bajista.