La fiesta continúa en los mercados financieros, pero no en todas partes

2025 podría volver a traer beneficios para los inversores, especialmente en EE.UU., pero también hay grandes oportunidades en Europa y China. Pero, ¿qué estrategias deben seguir los inversores para evitar riesgos y aprovechar al máximo las oportunidades?
 
Una mirada retrospectiva y un optimismo prudente
 
2024 fue un año agradable para los inversores, a pesar de las dificultades económicas en Alemania y las incertidumbres mundiales. Los precios récord de las bolsas y el auge sostenido de las criptodivisas supusieron un impulso. 2025 también ofrece potencial para nuevas subidas de precios. Sin embargo, las elevadas valoraciones de la renta variable y la caída de las primas de rendimiento de la renta fija invitan a la prudencia. Los riesgos podrían aumentar a lo largo del año, especialmente en los mercados con fundamentos más débiles.
 
Consumo y desarrollo económico
 
El descenso de la inflación está impulsando el poder adquisitivo, mientras que el aumento de los salarios reales y la estabilidad del empleo apoyan el consumo. A ello se suman los recortes de los tipos de interés de los bancos centrales. En general, es probable que las tasas de crecimiento mundial aumenten moderadamente en 2025, lo que beneficiará a los mercados financieros.
 
No obstante, las economías evolucionarán de forma diferente. La brecha entre los países prósperos y los asolados por la crisis se ampliará, lo que obligará a los inversores a elegir cuidadosamente sus inversiones.
 
China y la eurozona bajo presión
 
China sigue siendo un factor de incertidumbre: el débil crecimiento y la baja presión inflacionista permiten una relajación monetaria y fiscal, pero presionan a los países industrializados occidentales a través de unos precios de exportación favorables. En la eurozona, el escaso aumento de la productividad y los conflictos comerciales lastran el crecimiento.
 
Alemania podría experimentar una recuperación gracias a la relajación monetaria y a una política fiscal potencialmente más expansiva. También podría ser decisivo el resultado de las elecciones y, por tanto, cómo se gestione el freno de la deuda. El Estado tendría en todo momento la oportunidad de apoyar y también de iniciar un crecimiento incipiente mediante inversiones inteligentes y programas de infraestructuras.
 
Estrellas del crecimiento Suiza y EE.UU.
 
Suiza se está beneficiando de un elevado aumento de la productividad y de la inmigración neta, mientras que el aumento de la productividad y una política fiscal flexible están impulsando el crecimiento en EE.UU.. A corto plazo, la economía estadounidense presenta un panorama optimista, pero el retorno de la inflación podría hacer necesaria una subida de los tipos de interés a largo plazo.
 
Riesgos y oportunidades en los mercados de capitales
 
Bonos: Mientras que la deuda pública estadounidense podría mantenerse estable u ofrecer rendimientos ligeramente superiores, los títulos europeos están más expuestos al riesgo. Los bonos corporativos con buena calificación crediticia siguen siendo interesantes.
 
Divisas: Es probable que el dólar estadounidense suba debido a la solidez de los rendimientos reales y las tasas de crecimiento. El euro y la libra esterlina, en cambio, se enfrentan a riesgos de devaluación. El franco suizo muestra fortaleza gracias a las elevadas ganancias de productividad.
 
Renta variable y materias primas
 
Los mercados de renta variable podrían beneficiarse de unos datos económicos sólidos en 2025. Es probable que las acciones estadounidenses, en particular, se vean impulsadas por el crecimiento y las reformas fiscales. Es probable que 2025 tenga un comienzo similar al de 2024, inicialmente con una tendencia correctiva pero sin poner en peligro las estructuras alcistas generales. Queda por ver hasta qué punto los temores inflacionistas mermarán el ánimo a lo largo del año.
 
Las materias primas afrontan desafíos, especialmente debido a la débil demanda de China. Los precios del petróleo podrían caer ligeramente a medida que EE.UU. amplíe su producción. El oro sigue teniendo demanda, aunque los elevados tipos de interés reales estadounidenses podrían limitar su subida.
 
Las criptodivisas siguen en el punto de mira
 
Criptomonedas como Bitcoin se están beneficiando del creciente interés de los inversores y de una política favorable a las criptomonedas por parte del nuevo Gobierno estadounidense. No obstante, la volatilidad sigue siendo elevada y la estabilidad a largo plazo aún no está garantizada. No obstante, las oportunidades de nuevas ganancias siguen superando a los riesgos este año.
 
Conclusión
 
2025 ofrece a los inversores oportunidades atractivas, pero al mismo tiempo requiere una estrategia selectiva. Los activos de riesgo siguen siendo interesantes, pero deben ponderarse cuidadosamente. Una visión diferenciada de los mercados, las regiones y las clases de activos será crucial para invertir con éxito en un entorno cada vez más heterogéneo.
 
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