¿Tiene sentido que nos estemos moviendo en círculos? Justo hace una semana, aseguré lo siguiente: "las tensiones geopolíticas que llegan desde Rusia probablemente van a mantener limitados los avances en las principales acciones europeas, pero dichas preocupaciones deberían empezar a disminuir en los próximos meses, la situación relativa y absoluta alcista en las acciones europeas desde una perspectiva técnica debe prevalecer y dar lugar a un rally de continuación saludable".
Desde entonces hasta ahora, seguimos con conflictos en Grecia y Ucrania aún dominando los titulares, mientras los datos económicos han visto últimamente cierta mejora marginal.
De hecho, tras el acuerdo de paz/alto el fuego de la semana pasada entre Rusia y Ucrania, nada ha cambiado casi y el "acuerdo" parece ahora más probable que se disuelva de nuevo.
Mientras las recientes conversaciones entre Grecia y la Unión Europea no están teniendo resultados por ahora, la posibilidad de una salida de Grecia de la zona euro ahora sí parece una posibilidad real. En otras palabras, las cosas se mantienen inciertas y a los mercados no les gustan dichas dudas.
Si observamos el gráfico diario del índice Euro Stoxx 50, la consolidación está teniendo lugar tras el gran rally de ruptura desde los máximos de 2014 el pasado mes de enero y la línea de resistencia.
En lo que se refiere al medio y largo plazo, el índice es claramente alcista con 2014 habiendo servido como una gran fase de consolidación y los mínimos de octubre siendo marcados ya que los niveles de sobreventa confirmaron un buen nivel de soporte.
La zona de 3.320 puntos es el soporte de corto plazo, mientras niveles de 3.460 puntos son la resistencia, por lo que negociaríamos en rango antes de que el índice rompa en alguna dirección.
Fuente: Saxo Bank
En lo que respecta a los mercados periféricos, el índice de Portugal PSI 20 tiene aún que superar una resistencia bien definida alrededor de los 5.380 puntos, que en caso de superar, podría llevar al índice hacia niveles de 5.750 puntos desde un punto de vista multi-mensual.
Tanto las acciones españolas, italianas como portuguesas tienen aún mucho potencial frente a la renta variable del centro de Europa, por lo que desde este punto de vista, y para ganar potencialmente algo de apalancamiento hacia las acciones europeas en general, dichos mercados son interesantes para estar de forma táctica.
Fuente: Saxo Bank
Si hablamos de sectores concretos, el sector de la salud, representado por db x-trackers - STOXX Europe 600 Health Care ETF, tras protagonizar una ruptura en enero, también ha consolidado el movimiento de forma constructiva y podría ver aún mayores repuntes.
El escenario "bifurcado" de las acciones europeas se mantiene, mientras los riesgos geopolíticos y económicos parecen estar brotando de nuevo, la renta variable continúa su ascenso y cada vez más parece haberse movido por sí sola hacia un punto constructivo a través de una perspectiva de multimensual y trimestral.
Fuente: Saxo Bank