Fuertes caídas de las Bolsas europeas, propiciadas por el mismo motivo de ayer: la depreciación del yuan chino.
En la jornada de ayer, los descensos se fueron acelerando a lo largo del día, tras un inicio que mostraba caídas moderadas. En el día de hoy, las bajadas se han hecho palpables desde el comienzo, y es probable que las sesión termine con caídas más moderadas que las que vemos en estos momentos, cuando el DAX alemán, el índice más elástico a las cuestiones macroeconómicas chinas, se deja más de un 2,5%.
Al igual que ayer, los sectores más sensibles a la exportación hacia el Gigante asiático (materiales básicos, bienes de lujo y automovilísticas), se sitúan a la cabeza de los descensos.
Con la depreciación de hoy, el cruce del yuan con el dólar se deja más de un 5% desde los niveles previos al movimiento del Banco Popular Chino, pasando de 6,21 a 6,54. Un estudio de Bank of America (NYSE:BAC) apunta a que esta depreciación del Yuan (impulsada con el objeto de aumentar la competitividad de las exportaciones chinas y reforzar así una palanca de crecimiento, en un contexto en el que se acrecientan las dudas sobre las posibilidades reales de que China mantenga un crecimiento del 7%) podría restar hasta un 0,7% de crecimiento en el PIB de EE. UU., y hasta un 0,4% en el PIB de la Zona Euro.
Otra consecuencia se observa en el mercado de divisas: la mayoría de las divisas asiáticas están también sufriendo importantes descensos en paralelo. Así, el Dólar Australiano, el Dólar Neozelandés, el Dólar de Singapur o el Dólar de Taiwán, por citar sólo algunos ejemplos, están también descendiendo. Curiosamente, el Euro está subiendo, lo que lastra adicionalmente al sector exportador europeo.
Y aun hay más: también se está viendo afectado el mercado de bonos internacional, pues la depreciación del Yuan exporta e cierta medida dosis de deflación al resto del mundo, haciendo que la rentabilidad de la deuda se mueva a la baja. Como de costumbre, los bonos más seguros y más líquidos, como los alemanes, son los que mejor recogen este movimiento.
Así pues, el movimiento del Yuan está desatando una especie de tormenta a pequeña escala en casi todos los activos financieros del mundo. Por supuesto, las materias primas también se ven castigadas por este hecho. El petróleo está tocando mínimos anuales, tras el fuerte rebote que experimentó desde febrero hasta mayo. El Brent vuelve a cotizar por debajo de los 49,50 $, mientras que los futuros con vencimiento en septiembre del crudo ligero americano lo hace en la zona de 43,50 $.
El Oro, por su parte, parece que se beneficia en el corto plazo de este novedoso catalizador negativo del mercado, y sube algo más del 2% esta semana.
Sin embargo, no parece demasiado probable que el Yuan vaya a bajar mucho más. El hecho de que sea una divisa parcialmente intervenida evita en gran medida que se produzcan tendencias de medio y largo plazo, que hagan que la cotización s escape del control de las autoridades del país. Por tanto, podríamos estar ante una nueva crisis efímera del mercado.
Ayer Wall Street cerró con caídas destacables por esta misma razón. El S&P500 se dejó un 0,95%, mientras que el Nasdaq cedió un 1,27%.
Especial mención merecieron las dos acciones más importantes de los parques americanos. Apple (NASDAQ:AAPL) cayó con fuerza, al ver reducido su potencial de ventas en China por el efecto divisa. Google (NASDAQ:GOOGL), sin embargo, subió tras presentar su nueva estrategia.
El Nikkei japonés también ha sufrido hoy al dejarse un 1,6%, mientras que la Bolsa de Shanghái ha perdido cerca de un 1% (recordemos que la depreciación del Yuan busca fortalecer el crecimiento del China). Hemos conocido nuevos datos macroeconómicos del mes de julio en China y, de nuevo, han sido negativos. La producción industrial ha quedado peor de lo esperado (6% frente al 6,6%), al igual que las Ventas Minoristas.
En Europa hemos conocido que la Producción Industrial en la Eurozona ha quedado peor de lo que se esperaba (-0,4% frente a -0,2%). También tenemos un buen dato de paro en Reino Unido.
Esta tarde en EE. UU. tendremos los inventarios semanales de crudo a las 16:30 y conoceremos los resultados empresariales de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), Macy's y News Corp.
