- Roku (NASDAQ:ROKU) lo ha pasado mal ante al agravarse los obstáculos macroeconómicos
- Sus acciones han caído un 77,1% en lo que va de año y un 89,3% por debajo de sus máximos históricos de julio de 2021
Las acciones son atractivas después de su gran caída este año.
Ha sido un año difícil para Roku, cuyas acciones han perdido más de dos tercios de su valor ante el empeoramiento de los problemas macroeconómicos, como el aumento de los tipos de interés, la subida de la inflación y las preocupaciones en torno a una posible recesión.
La plataforma de streaming y proveedor de hardware, muy dependiente de la publicidad, que fue uno de los notables ganadores durante la pandemia, también se ha visto lastrado por el deterioro de los fundamentales, incluyendo la desaceleración del gasto en publicidad digital, las limitaciones de la cadena de suministro, así como el aumento de la competencia de otras empresas de streaming.
Tras alcanzar máximos históricos en 490,76 dólares en julio de 2021, las acciones de Roku, que han perdido un 77,1% en lo que va de año, cayeron rápidamente hasta registrar mínimos de 47,27 dólares el 24 de octubre. Desde entonces, las acciones de Roku han protagonizado un modesto repunte, cerrando el jueves en 52,27 dólares, aunque siguen estando aproximadamente un 90% por debajo de sus máximos históricos.
En los niveles actuales, la capitalización de mercado del fabricante de dispositivos de streaming con sede en San José, California asciende a 7.200 millones de dólares, frente a los 60.000 millones de dólares registrados cuando tocó techo.
Las acciones de Roku se han vuelto muy atractivas tras su caída este año, dado su impresionante crecimiento de cuentas activas y la mejora de la monetización de los usuarios existentes y nuevos.
Se espera que el próximo catalizador importante llegue cuando Roku presente sus resultados del tercer trimestre tras el cierre del mercado estadounidense el próximo miércoles 2 de noviembre.
Las expectativas de consenso apuntan a un descenso del beneficio por acción de 1,29 dólares y unos ingresos de 702,4 millones de dólares, frente al beneficio por acción de 0,48 dólares y las ventas de 679,9 dólares del mismo periodo del año anterior.
Cuando la empresa presentó sus resultados en julio, ya advirtió de que el mercado publicitario seguiría enfrentándose a muchos obstáculos y que el gasto discrecional de los consumidores seguiría moderándose, lo que presionaría las ventas de los televisores y reproductores Roku. La empresa pionera del streaming también anunció que había recortado los gastos de explotación y frenado la contratación de personal en el segundo trimestre.
Dada la incertidumbre y la volatilidad del entorno macroeconómico, la empresa retiró sus previsiones de crecimiento de las ventas para todo el año.
A pesar del peliagudo contexto, Roku consiguió sumar 1,8 millones de usuarios activos en el segundo trimestre, hasta alcanzar los 63,1 millones, lo que supone un aumento del 14% interanual. Las horas de streaming aumentaron un 19% interanual, mientras que los ingresos medios por usuario (ARPU) crecieron un 21%, hasta los 44,10 dólares.
Esto me lleva a pensar que los obstáculos a los que se enfrenta Roku son principalmente de carácter macroeconómico y no reflejan problemas de ejecución en la empresa de streaming. Además, creo que el lanzamiento de nuevos modelos más baratos con apoyo publicitario por parte de Netflix (NASDAQ:NFLX) y Disney (NYSE:DIS) podría servir como vientos de cola a corto plazo para ayudar a reactivar el crecimiento de Roku.
Conclusión
El negocio de Roku está lejos de estar acabado. Sigo siendo positivo con respecto a Roku y creo que la empresa de streaming sigue siendo una de las mejor posicionadas para beneficiarse del cambio secular hacia la televisión inteligente ante la actual tendencia a prescindir de la televisión clásica por cable.
Wall Street tiene una visión alcista a largo plazo sobre las acciones de Roku, según una encuesta de Investing.com, que reveló que 24 de los 28 analistas que cubren sus acciones les asignaron una calificación de "compra" o "retención".
Asimismo, el valor razonable medio de las acciones de Roku en InvestingPro+, según una serie de modelos de valoración, implica una subida del 22,1%.
Por lo tanto, cualquier amago de recuperación en el sector de la publicidad digital, combinado con la mejora de las condiciones macroeconómicas, probablemente hará que las acciones de Roku salgan de su reciente tendencia a la baja.
Descargo de responsabilidad: En el momento de redactar este análisis, Jesse está posicionado en largo en el S&P 500 a través del ETF SPDR S&P. También está posicionado en largo en el ETF Energy Select Sector SPDR y en el ETF Health Care Select Sector SPDR. Los puntos de vista discutidos en este análisis son únicamente la opinión del autor y no deben considerarse un consejo de inversión.