Las guerras comerciales de Trump: cuatro mercados a tener en cuenta

• Trump reaviva las preocupaciones comerciales de la guerra ordenando preparar una lista de productos chinos para golpear el país si es necesario
• DAX (DE30) y el indice chino Hang Seng (CHNComp) entre los índices más expuestos
• La soja, AUDJPY podría encontrarse bajo presión en caso de que las fricciones continúen

Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos están cobrando su precio, aunque no todos los mercados están condenados al fracaso. También hay algunos que podrían beneficiarse de los impuestos fijados por las dos economías más grandes del mundo. En el análisis de hoy, nos centramos en que 5 mercados sean los más afectados por las guerras comerciales.

DAX (DE30)

Todo el mundo se acerca a los EE. UU. Y China, pero hay mercados en otros lugares que están bajo presión debido a los aranceles, el DE30 es uno de ellos.

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La vulnerabilidad de Alemania al comercio ha aumentado considerablemente en los últimos dos años, lo que sugiere que el DE30 podría estar en peligro una vez que las guerras comerciales sigan en aumento. Tenga en cuenta que las exportaciones netas fueron una de las mayores contribuciones al crecimiento del PIB AEM interanual en los últimos tres trimestres (la segunda contribución más grande en los últimos tres meses de 2017). Finalmente, el DE30 incluye acciones que están particularmente expuestas a riesgos tarifarios como Thyssenkrupp (DE:TKAG) (TKA.DE), Volkswagen (DE:VOWG_p) (VOW.DE) o Daimler (DE:DAIGn) (DAI.DE).

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SOJA

La soja ha sido indudablemente uno de los mercados más influenciados negativamente debido a los aranceles agrícolas aplicados por Estados Unidos a China. China es un gran consumidor de granos importando enormes cantidades de soja tanto de los Estados Unidos como de Brasil, los dos productores más grandes del mundo.

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Sin embargo, la cosecha en EE. UU. Tiene lugar una vez al año, a diferencia de Brasil, donde los agricultores pueden cosechar granos dos veces al año, por lo tanto, la soja de Brasil es tan comprada por China. Una vez dicho esto, como puede ver en el cuadro anterior, la estacionalidad importa mucho en términos del mercado de la soja, y mientras que durante el primer semestre China importa granos mucho más brasileños, cambia durante la segunda mitad de cada año produciendo soja los precios (denominados en dólares estadounidenses) son aún más vulnerables a cualquier interrupción del comercio.

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Índice chino Hang Seng (CHNComp)

Obviamente, tanto las acciones estadounidenses como las chinas podrían sentir el dolor de las fricciones comerciales, pero dado que el mercado chino es considerado por los inversores como una declinación emergente, podría ser mucho más severo una vez que la afluencia de capitales se acelere. Sobre la base de un conjunto de datos que abarca los últimos tres años, se puede calcular que la desviación estándar relativa del Hang Seng chino (CHNComp) ascendió al 14.8% mientras que para el SP500 (US500) el 11.4% coincide con el mercado bursátil de China podría ser testigo de pérdidas más severas si las tensiones comerciales aumentan (al mismo tiempo, es necesario tener en cuenta que el final de una disputa entre los dos países enfrentados podría traer más alivio a las poblaciones chinas).

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AUDJPY

Este par es uno de los mejores indicadores del sentimiento de riesgo que prevalece en los mercados, ya que el dólar australiano se considera una moneda con más riesgo, mientras que el yen japonés es un refugio seguro. Por lo tanto, una vez que el apetito de riesgo se vuelve difícil, el par tiende a disminuir y viceversa. Dado que es poco probable que las tensiones comerciales desaparezcan en el corto plazo, uno puede sospechar que la cruz podría encontrarse bajo presión a la baja en el corto plazo.

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La tabla anterio muestra los coeficientes de correlación entre el AUDJPY y ek rendimiento particular del bono (esta es una correlación de 30 días en los últimos dos años) Como se puede observar, la mayor relación se observa con los valores canadienses y estadounidenses. Entonces cuando el apetito de riesgo se deteriora, conduce a caidas en los rendimientos (los bonos ven una afluencia de capital). Además de eso, es probable que los aranceles afecten a los precios de los productos básicos de los que depende en cierta medida el dólar australiano.

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