Esta semana no incluirá tantos datos económicos como estas dos últimas semanas, pero habrá una sesión de preguntas y respuestas entre Jay Powell y David Rubenstein este lunes a las 08:30 horas (CET). No estoy seguro de que Powell tenga mucho nuevo que decir tras sus declaraciones de la semana pasada.
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Los datos del informe del IPC fueron más bajos de lo esperado, pero los del IPP superaron las expectativas. El mensaje de la Fed sigue reiterando que quieren ganar más confianza, y no creo que dos meses de mejores datos de inflación, impulsados por la caída de los precios de la gasolina, sean suficientes tras cuatro informes al rojo vivo.
Todo apunta a que el informe del martes mostrará que las ventas minoristas han caído un 0,2% intermensual. Estas cifras serán importantes, especialmente tras los débiles datos del IPC. Recordemos que las ventas minoristas se comunican en términos nominales. Tras estos datos, el martes se publicará un informe de GDPNow.
El índice de sorpresas económicas de Bloomberg se ha desplomado recientemente, y diré que no es muy frecuente ver que el S&P 500 y este índice se muevan en direcciones opuestas. Históricamente, los picos del índice de sorpresas suelen acompañar a los picos del S&P 500. Esto sugeriría que el S&P 500 no está teniendo en cuenta los datos macroeconómicos.
Volviendo al repunte del viernes y a las ventas masivas de la tarde, el gran desequilibrio de ventas en el mercado al cierre en más de 4.000 millones de dólares también ha hecho de lastre. Creo que el mensaje principal es que, cuando aparecen los vendedores, este mercado no es tan fuerte como parece. El volumen en el ETF SPY ha sido muy escaso últimamente y, en la mayoría de los casos, por debajo de la media móvil de 20 días. Pero al menos el jueves y el viernes, los volúmenes aumentaron.
Es probable que el volumen siga aumentando esta semana, con una opex del VIX el miércoles. El jueves, el ETF QYLD comprará para cubrir esa opción de compra del NASDAQ del 19 de julio de 19.750, lo que podría crear presión de compra al ser recomprada; luego, el viernes, el ETF QYLD venderá una nueva opción de compra cubierta del NDX en-el-dinero para la OPEX de agosto, lo que podría crear presión vendedora. Además, la OPEX mensual de este viernes, en general, traerá mayores volúmenes.
S&P 500: El patrón de reversión sigue manteniéndose
El viernes pasado, tras caer durante todo el día, el mercado revirtió su tendencia en la última hora, creando otro patrón de techo 2b en el SPX. Una vez más, estos patrones pueden ser patrones de reversión y se forman cuando se intenta registrar un nuevo máximo, fallando y cerrando por debajo del cierre máximo anterior. El patrón se invalidaría con un cierre por encima de 5.635.
El S&P 500 aún se encuentra en el patrón de cuña ascendente mencionado anteriormente en varias ocasiones y aún se encuentra en la extensión del 78%, por lo que sigue siendo un candidato para un patrón de techo en el mercado. Los máximos de 2b mencionados anteriormente refuerzan este argumento.
NASDAQ 100 - Se mantiene el mismo patrón
El mismo patrón del NASADQ se produjo en el gráfico semanal, que podría tener más peso porque no sabremos si este patrón se invalida hasta finales de la próxima semana.
¿El ETF de semiconductores mantendrá el soporte?
El ETF SMH también permanece en el patrón de cuña ascendente de ampliación y vuelve a estar muy cerca de romper la línea de tendencia que mantiene unido el patrón. Por el momento, la media móvil exponencial (MME) de 10 días sirve como nivel de soporte. Una ruptura de esta MME de 10 días confirmaría la ruptura del patrón de cuña ascendente y podría indicar una posible pérdida de impulso en el sector.
La MME de 10 días también es fundamental para Nvidia (NASDAQ:NVDA), y también está sirviendo de apoyo a las acciones en estos momentos. Además, las acciones han creado dos patrones envolventes bajistas en los últimos días; la última vez fue en marzo, seguida de un descenso del 20%. Esta vez, el título necesita romper el nivel de soporte en torno a los 118 dólares para indicar que se avecina algo más serio.
Mientras tanto, Wingstop sigue luchando, y esta acción es más un indicador de riesgo que otra cosa en este momento. Ha sido uno de los líderes del mercado, pero últimamente ha pasado apuros, con una caída del 11%. El nivel clave que hay que vigilar aquí es el de 370 dólares, ya que se trata de una zona de soporte/resistencia que se remonta a marzo. Si las acciones siguen cayendo, probablemente sirva como indicador adelantado de lo que está por venir para el mercado en general.
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