Los inversores optaron AYER nuevamente por ver el “vaso medio lleno”, lo que permitió a los principales índices bursátiles europeos, tras una sesión de elevada volatilidad, cerrar la jornada con avances. En ello tuvo mucho que ver el gran comportamiento de la bolsa estadounidense, cuyos principales índices cerraron la jornada con fuertes ganancias, liderados por los valores del sector farmacéutico y de la sanidad. De esta positiva corriente generalizado se desmarcó AYER claramente el Ibex-35 español, lastrado por dos factores: i) el negativo comportamiento del sector bancario europeo, sector que tiene un elevado peso en el índice español, tras recibir los inversores de forma negativa el “consejo” dado por el BCE a las entidades para que, por el momento, suspendieran el pago de dividendos. En ese sentido, señalar que varias entidades europeas como la alemana Commerzbank (DE:CBKG), la italiana UniCredit (MI:CRDI) (UCG.IM), la suiza UBS (SIX:UBSG) (UBS) y las holandesas ABN Amro (AS:ABNd) e ING (AS:INGA) anunciaron AYER que suprimían sus dividendos a cargo de los ejercicios 2019 y 2020; y ii) la decisión del Gobierno de paralizar casi por completo la actividad productiva en el país, decisión que muchos inversores consideran que va a tener un impacto muy negativo en la economía del país y va a dificultar la recuperación tras la crisis sanitaria.
Señalar, por otro lado, que, a pesar de que el Covid-19 sigue haciendo estragos, propagándose sin a penas control por el mundo, AYER hubo algunas noticias positivas como la desaceleración del ritmo de incremento del número de nuevos infectados en Italia, España y en Seattle, ciudad del oeste estadounidense donde se produjo el primer contagio masivo en el país. Además, y como desarrollamos en nuestra sección de Economía y Mercados, ya son varias las compañías del sector farmacéutico que están anunciando avances en su “lucha” contra el coronavirus de origen chino. Entre ellas destacaríamos a Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) que anunció que comenzaría las pruebas con personas de su vacuna después de verano y que espera tener la misma operativa a principios del año que viene. Además, dijo que la comercializaría sin ánimo de lucro.
Centrándonos en la jornada de HOY, hay que decir que esta madrugada se han publicado los índices “oficiales” de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios en China, los PMIs correspondientes al mes de marzo, que han mostrado nuevamente expansión de la actividad tras la fuerte contracción de la misma experimentada en febrero. No obstante, y a la hora de analizar estas cifras, cabe recordar que lo que nos están indicando estos índices es que la actividad de ambos sectores se ha expandido en relación al mes precedente, mes en la que se había situado a niveles de mínimos multianuales.
Dicho esto, todo parece indicar que, poco a poco, la actividad se está recuperando en China, algo que también esperamos que ocurra en los países desarrollados una vez superada la crisis sanitaria. Los datos han sido bien recibidos en las bolsas asiáticas, las cuales han cerrado en su mayor parte al alza. Esperamos, igualmente, que tengan un impacto positivo en las bolsas europeas cuando abran esta mañana.
Por los demás, comentar que HOY en la agenda macroeconómica destacaríamos tres citas: i) la publicación en Alemania del desempleo de marzo, cifra que entendemos reflejará solo parcialmente el impacto de la crisis sanitaria en el mercado laboral alemán; habrá que esperar a abril para que este impacto sea más patente; ii) la publicación del índice adelantado de actividad de la región de Chicago, el PMI de Chicago, correspondiente también al mes de marzo; AYER se supo que el mismo índice, pero de la región de Dallas, sufrió la mayor caída de su historia en el mes de marzo -ver sección de Economía y Mercados-; y iii) el índice de confianza de los consumidores estadounidenses de marzo, que esperamos sufra también un fuerte deterioro.
Para empezar, y como ya hemos señalado, apostamos HOY por una apertura ligeramente al alza de las bolsas europeas, aunque no estamos seguros de que estos avances iniciales se vayan a consolidar. Todo va a depender, un día más, del comportamiento de Wall Street. No obstante, y hagan lo que hagan los índices HOY no van a evitar que el primer trimestre de 2020 se convierta en el peor trimestre para las bolsas occidentales desde la pasada crisis financiera.