La semana pasada ha sido la tercera consecutiva de subidas en el selectivo español y en las bolsas europeas, que acumulan un rebote del 5% desde los mínimos anuales marcados el 28 de marzo. Fue una semana positiva en los mercados internacionales, con recuperaciones generalizadas de índices y una menor volatilidad.
El S&P 500 avanzó prácticamente un 2% en la semana, mientras que el Dow Jones le siguió de cerca con un 1,79% y el Nasdaq supero el 3% de subida semanal. El petróleo marcó máximos de 2014 por las tensiones geopolíticas del final de la semana, cerrando el Brent en 72,57 dólares por barril.
Sin contar con la actuación militar en Siria de los aliados occidentales capitaneados por Estados Unidos de este fin de semana, podríamos decir que hemos empezado un periodo de mayor calma en los mercados ,según se apaga la posibilidad de una guerra comercial y comenzamos el periodo de publicación de resultados empresariales con un claro signo positivo.
Según se han desarrollado los acontecimientos este fin de semana, dando por finalizada la intervención por parte de los aliados y sin una reacción en caliente de Rusia, todo parece indicar que la tensión geopolítica no va a hacer mella en los mercados y nos encontremos está semana con la resiliencia que mostraron el pasado año ante acontecimientos políticos de diversa índole. Después de un duro inverno con gran precipitación de volatilidad es evidente que no nos conviene una campaña en la fría Rusia.
Eso también lo sabe Trump, a quien quizás algún historiador de confianza le haya recordado lo inconvenientes que son las batallas lejos de casa y con los rusos como enemigos. Se dice que quien no conoce la historia está condenado a repetirla. Esperemos que el historiador de confianza sea convincente y buen conocedor de las campañas napoleónicas en terreno ruso. Una excesiva ambición “imperialista” ha sido siempre el final de las potencias dominadoras de este mundo.
Por lo tanto, si damos por finalizada la escalada de tensión geopolítica en Siria y tras la caída de volatilidad de las últimas semanas, como lo demuestra en índice VIX del S&P 500 en el gráfico adjunto, nos podemos adentrar en una semana placida para los mercados. Esperamos mensajes conciliadores por parte del FMI y del Banco Mundial, que este lunes comienzan sus reuniones de primavera en Washington, en favor del libre comercio y sobre el futuro crecimiento de la economía mundial. Además la publicación de los resultados empresariales pueden ayudar y los datos macro que se conocerán apuntan a cierta estabilidad.
El consejo de mantener la estrategia en nuestras carteras, sobre el que he insistido en estos informes, de momento está dando resultados tras el último rebote y continua vigente actualmente, a pesar de las tensiones geopolíticas. El fondo de mercado sigue siendo bueno. Los niveles de mercados se irán recuperando según se van solucionando las dudas sobre los aspectos que comprometen el crecimiento económico sobrevenidas durante este año, como las medidas proteccionistas, y las políticas monetarias mantienen el guion previsto.
