El temor a una recesión mundial por la alta inflación y el consiguiente endurecimiento monetario por parte de los bancos centrales podría determinar si los precios del petróleo se alejan de sus máximos esta semana, permitiendo que el oro suba en su lugar como un seguro ante los problemas económicos.
La lectura mensual del miércoles del Índice de Precios al Consumo de EE.UU. (IPC), mostrará si la inflación en la mayor economía del mundo ha tocado techo tras meses de crecimiento a su mayor ritmo en cuatro décadas. Si es así, la Reserva Federal podría verse impulsada a no imponer subidas de tasas escandalosamente elevadas en los próximos meses.
Si no es así, los mercados temen que el próximo recurso de la Fed sea una subida de 75 puntos base, después del aumento de 50 puntos base de la semana pasada, que ya es el más alto en más de 20 años.
La Fed insiste en que sus subidas de tasas no llevarán a la economía estadounidense a la recesión, pero los mercados no se lo creen por ahora.
Aunque los futuros del crudo han subido durante las dos últimas semanas, llevando los precios de la gasolina en los surtidores de los EE.UU. a nuevos máximos históricos este fin de semana, el temor a una Reserva Federal desquiciada y a lo que eso podría suponer para la economía podría provocar otra venta del petróleo esta semana, según los analistas.
El petróleo bajó el lunes por el temor a una recesión mundial, antes de subir con los inversionistas pendientes de las conversaciones de la Unión Europea sobre el embargo de petróleo ruso, que se espera que reduzca el suministro mundial.
La especulación de que el presidente ruso Vladimir Putin podría elevar el conflicto ucraniano al nivel de "guerra" con motivo de las celebraciones del Día de la Victoria en Moscú -en lugar de la etiqueta de "operación militar especial" que ha utilizado hasta ahora- también mantuvo los precios del crudo en general.
Los datos económicos chinos también ayudaron al rebote, a pesar de los recientes temores de confinamientos por el COVID que habían deprimido los precios del petróleo.
Las exportaciones de China cayeron del 14.7% al 3.9% en abril, frente a una previsión de crecimiento del 3.2%. Pero las importaciones interanuales se mantuvieron planas, frente a un descenso previsto del 3% y un crecimiento negativo anterior del 0.1%. En consecuencia, la balanza comercial se situó en 51,120 millones de dólares frente a una previsión de 50,650 millones y una cifra anterior de 47,380 millones.
El crudo Brent, la referencia mundial del petróleo que se opera en Londres, subía 39 centavos, o un 0.4%, a 112.78 dólares el barril a las 12:51 AM ET (0451 GMT) después de tocar un mínimo de sesión de 110.64 dólares.
El Brent había ganado un 6% en las dos semanas anteriores después de que en la reunión de mayo de la OPEP+ se acordara un aumento estándar de la producción de 432,000 barriles diarios que, una vez más, se quedó corto para la oferta-demanda del mercado.
El West Texas Intermediate (WTI), que cotiza en Nueva York y es la referencia del crudo estadounidense, subió 28 centavos, o un 0.3%, a 110.05 dólares. Antes había bajado a 110,64 dólares.
El WTI subió algo más del 8% en las dos semanas anteriores.
A pesar del reciente repunte de los precios del crudo, la amenaza de una recesión podría acabar con el petróleo, según los analistas.
"La Reserva Federal parece cada vez más beligerante en lo que respecta a las tasas, y esto podría alterar el sentimiento en todos los ámbitos, empezando por las acciones hasta el petróleo", dijo John Kilduff, socio fundador del fondo de cobertura de energía neoyorquino Again Capital.
Jeffrey Halley, que dirige la investigación de Asia-Pacífico para la plataforma de trading en línea OANDA, también dijo que los precios del crudo podrían tener dificultades para superar su reciente barrera sin riesgos significativos al alza en el conflicto de Ucrania.
"El crudo Brent ha formado un triple techo en 114.75 dólares el barril, que será una barrera formidable a corto plazo. El soporte se encuentra en 103.50 dólares el barril y por ahora me mantengo en mi rango más amplio de 100 a 120 dólares el barril", dijo Halley.
"El WTI tiene una resistencia en los 111.50 dólares y un soporte en los 100.00 dólares el barril", explicó, y añadió.
"Una vez más, sigo cómodo con una perspectiva de 95 a 115 dólares el barril a medio plazo".
Tras la quinta caída semanal consecutiva de la renta variable y la renta fija mundial, los futuros de los contratos del S&P 500 y del NASDAQ 100 cayeron más de un 1% en las operaciones asiáticas del lunes, ya que Japón lideró las bolsas asiáticas a la baja y la deuda soberana estuvo bajo presión.
Una ráfaga de discursos de los responsables de la política de la Fed esta semana podría elevar aún más el listón del endurecimiento monetario por parte del banco central.
El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, ya había subido el listón el viernes al decir que "no descartaba el apoyo a una subida de 75 puntos base".
Entre los funcionarios de los bancos centrales que tienen previsto dar su opinión sobre las tasas y la economía esta semana se encuentran el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el gobernador de la Fed Christopher {{l-1997||Waller}}, el presidente de la Fed de Minneapolis Neel {{l-1665||Kashkari}}, la presidenta de la Fed de Cleveland Loretta {{l-1336||Mester}} y la presidenta de la Fed de San Francisco Mary {{l-1802||Daly}}.
Un impulso adicional a la baja del petróleo podría provenir del implacable repunte del dólar, que en máximos de casi 20 años ya está provocando cierta destrucción de la demanda de energía. El índice del dólar, que compara el billete verde con otras seis divisas importantes, ha subido casi un 11% en el año.
En el caso del oro, los futuros del oro para junio en el COMEX de Nueva York subieron 7.10 dólares a 1,882.80 dólares por onza en las operaciones del viernes. Aun así, el oro de junio cayó un 1.5% en la semana, cayendo por tercera semana consecutiva en un descenso que hizo retroceder al metal amarillo casi un 5% en total para el periodo.
El oro cayó mientras el dólar -su principal rival y beneficiario de las subidas de tasas en EE.UU.- subía junto con los rendimientos de los bonos, encabezados por el bono del Tesoro a 10 años. El índice del dólar, que compara el billete verde con seis divisas principales, subió hasta un máximo de 104.12, su nivel más alto desde la marca de 107.38 de diciembre de 2002.
"Hay algunas notas constructivas en la reciente acción del precio del oro", dijo Halley de OANDA.
"Está aguantando notablemente bien frente a un dólar estadounidense desbocado y una curva de rendimiento (de bonos) de Estados Unidos en la que gran parte empieza por tres en términos de rendimiento".
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de opiniones ajenas a la suya para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No mantiene posiciones en las materias primas y los valores sobre los que escribe.