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Materias primas: Sentimiento positivo disparará precios luego de fuerte 2021

Por Andy HechtMaterias primas07.01.2022 17:22
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Materias primas: Sentimiento positivo disparará precios luego de fuerte 2021
Por Andy Hecht   |  07.01.2022 17:22
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Este artículo ha sido escrito en exclusiva para Investing.com

  • Los ganadores del cuarto trimestre
  • Los perdedores del último trimestre de 2021
  • Los ganadores desde finales de 2020
  • Algunas materias primas bajaron en el año que terminó el 31 de diciembre de 2021
  • 3 razones de la subida - 3 razones por las que continuará en 2022

La pandemia mundial empujó los precios de las materias primas a mínimos de varios años en 2020, lo que preparó el terreno para una espectacular remontada y un repunte en 2021. La mayoría de los precios de las materias primas subieron en el año que terminó la semana pasada, pero algunos de los más rezagados bajaron en términos anuales.

La liquidez de los bancos centrales y los programas de estímulo de los gobiernos de todo el mundo que estabilizaron la economía global encendieron la mecha alcista en la clase de activos de las materias primas. La Reserva Federal de EE.UU. pasó meses calificando las presiones inflacionistas de "transitorias", achacando la situación económica a los cuellos de botella de la cadena de suministro relacionados con la pandemia.

En la reunión del FOMC de diciembre, el principal banco central del mundo finalmente tiró la toalla y retiró el término, indicando que la inflación es un problema estructural cada vez mayor que requiere un enfoque más duro de la política monetaria. Los precios de las materias primas se pasaron el año 2021 gritando al banco central que finalmente despertó en su última reunión. Mientras tanto, el economista Mohamed El Erian dijo recientemente que calificarla de "transitoria" ha sido la peor decisión de la Fed en la historia en cuanto a inflación.

La mayoría de los precios de las materias primas subieron en 2021 y siguieron mostrando tendencias alcistas a finales de año. La tendencia es siempre su mejor amiga en los mercados, y probablemente continuará en 2022.

Ganadores en el cuarto trimestre

Treinta de las 41 principales materias primas registraron ganancias en el último trimestre de 2021.

Q4 2021 Winners
Q4 2021 Winners

Fuente: Exchange Settlement Prices

El mercado no líquido de la madera lideró las subidas con una ganancia de casi el 83% en los tres meses. Doce productos básicos registraron ganancias porcentuales de dos dígitos en el cuarto trimestre.

Perdedores en el último trimestre de 2021

Once materias primas registraron pérdidas entre el 30 de septiembre y el 31 de diciembre de 2021.

Q4 2021 Losers
Q4 2021 Losers

Fuente: Precios de liquidación de bolsa

El Baltic Dry Index (BDI), que monitorea los fletes, cayó durante los meses de invierno para el transporte marítimo. Sin embargo, el BDI alcanzó el precio más alto en muchos años en 2021 y siguió siendo superior al precio de finales de 2020 el 31 de diciembre.

El carbón fue el segundo peor resultado con un descenso de más del 46%, pero los precios del carbón alcanzaron un máximo histórico en octubre antes de bajar. El gas natural subió hasta los 6.466 dólares por MMBtu en octubre, el precio más alto desde febrero de 2014, antes de bajar y caer más del 36% en el trimestre.

Irónicamente, con excepción del cacao, todas las materias primas que bajaron en el cuarto trimestre registraron ganancias en 2021. Diez de las once registraron ganancias porcentuales de dos dígitos en el año.

Ganadores desde 2020

En 2021, treinta y tres productos básicos registraron ganancias, mientras que sólo hubo ocho perdedores en el año.

2021 Winners
2021 Winners

Fuente: Precios de liquidación de bolsa

El estaño LME y la avena lideraron las subidas. Ambos mercados sufren de falta de liquidez, lo que tiende a exacerbar los movimientos de los precios. Treinta y dos materias primas registraron ganancias porcentuales de dos dígitos, y trece superaron el 50% en el año.

Algunas materias primas bajaron en el año que terminó el 31 de diciembre de 2021

Hubo cuatro pérdidas porcentuales de dos dígitos en 2021 de las ocho materias primas que cayeron desde finales de 2020.

2021 Losers
2021 Losers

Fuente: Precios de liquidación de bolsa

El mineral de hierro fue el principal perdedor, pero el precio había ganado más del 72% en 2020. Los precios de los metales preciosos bajaron, con pérdidas en el paladio, la plata, el platino, el rodio y el oro en 2021, después de que todos los metales registraran impresionantes ganancias en 2020. La harina de soya subió más del 43% en 2020, mientras que el cacao registró una ganancia marginal del 2.24% en 2020.

La conclusión es que la acción de los precios en la clase de activos de las materias primas fue muy alcista en 2021. Un conjunto de las 29 materias primas principales y más líquidas que se operan en las bolsas de futuros y a plazo de EE.UU. y el Reino Unido subió un 4.73% en el cuarto trimestre y un 26.79% en 2021.

3 razones de la subida - 3 razones para que continúe en 2022

Tras la crisis financiera mundial de 2008, los bancos centrales y los gobiernos proporcionaron liquidez y estímulos para estabilizar la economía. Las herramientas de estabilización condujeron a un rally de materias primas que duró hasta 2011-2012.

Aunque la pandemia mundial de 2020 fue un acontecimiento muy diferente, las herramientas fueron las mismas. La única diferencia fue que el maremoto de liquidez, así como el tsunami de estímulos, fue mucho mayor en 2020 y 2021 que en 2008 y 2009.

Albert Einstein dijo que la locura es hacer lo mismo repetidamente y esperar un resultado diferente. Tres factores, aparte de la comparación entre 2008 y 2020, apoyan el aumento de los precios de las materias primas en 2022:

  • La inflación sigue siendo un peligro claro y presente en 2022.
  • La Fed prevé una tasa de interés de los fondos federales del 0.90% en 2022 y del 1.6% en 2023. Incluso si la inflación retrocede, las tasas de interés se mantendrán en territorio negativo durante el próximo año.
  • La tendencia es siempre su mejor amiga en los mercados. A principios de 2022, la tendencia de la clase de activos de las materias primas sigue siendo alcista.

El ascenso de los precios de las materias primas ha sido una carrera de relevos alcista, en la que una materia prima ha cedido la antorcha alcista a otra desde los mínimos de principios de 2020. Los mercados alcistas rara vez se mueven en línea recta, y las correcciones pueden ser brutales, como hemos visto en muchas materias primas este año. La madera cayó de más de 1,700 dólares por 1,000 pies tablares en mayo de 2021 a menos de 500 dólares en agosto. El cobre bajó de casi 4.90 dólares a menos de 4 dólares en el mismo periodo. El petróleo de la Bolsa de Nueva York (NYMEX) cayó de más de 85 dólares en octubre de 2021 a menos de 63 dólares por barril a principios de diciembre. Una serie de otras materias primas se corrigieron, pero ninguna se ha acercado a los mínimos de 2020.

Espero que en 2022 sigan produciéndose mínimos y máximos en esta clase de activos. Comprar en la debilidad de los precios será probablemente el enfoque óptimo, ya que las presiones inflacionistas no van a desaparecer pronto.



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