En mis dos últimos boletines, "La estrechez de la amplitud del mercado" y "Las variables internas del mercado de valores están empeorando rápidamente", destaqué importantes debilidades técnicas en el mercado de valores, en particular la estrechez de la amplitud del mercado. Esta situación indicaba que el mercado bursátil se estaba volviendo cada vez más propenso a una corrección, a pesar de que los principales índices seguían avanzando.
- La incertidumbre de los mercados financieros es una constante que puede desafiar incluso al inversor más experimentado. Factores como las fluctuaciones económicas globales, cambios políticos inesperados y la volatilidad inherente de los mercados emergentes pueden generar un entorno incierto y difícil de prever. En un contexto donde cada movimiento y decisión deben ser calculados meticulosamente, contar con herramientas avanzadas de análisis, como InvestingPro, se convierte en una ventaja indispensable para navegar el mar agitado de la incertidumbre financiera y ayudar a reducir el riesgo mientras se busca maximizar el rendimiento.
El mes pasado, el mercado llegó a niveles de sobrecompra similares a los que precedieron las caídas de los índices del año anterior. Como resultado, la conjunción de indicadores internos débiles y un mercado en sobrecompra desencadenó una corrección que empezó hace poco más de dos semanas.
Como ya he tratado en profundidad la caída de la amplitud del mercado en boletines anteriores, no volveré a abordar este tema aquí. Para quienes deseen más detalles, pueden consultar la información en los enlaces previos.
En esta entrega, abordaremos la evolución reciente de los precios y la corrección bursátil en curso.
Índice S&P 500
El siguiente gráfico diario del índice S&P 500 ilustra su continuo ascenso desde octubre de 2023, dentro de un canal alcista que refleja la evolución de los precios durante este período.
A lo largo de esta fase, el índice ha permanecido principalmente dentro de este canal.
Durante esta tendencia alcista, el movimiento del índice ha permanecido en su mayoría dentro de los límites del canal. Cada vez que se ha acercado al borde superior del canal, ha experimentado una caída, que he señalado con rectángulos rojos en el gráfico. Este patrón recurrente subraya la importancia de los límites del canal para identificar condiciones de sobrecompra.
A principios de junio, el índice avanzó por encima de la parte superior de este canal, lo que indica una condición de mercado de sobrecompra. Esta ruptura por encima del límite superior sugería un mayor riesgo de retroceso del mercado.
Además, he marcado una línea de tendencia que se extiende desde la última vez que el índice alcanzó el límite inferior del canal en octubre de 2023, continuando hasta los máximos de este último mes. El reciente movimiento por debajo de esta línea de tendencia fue una señal inicial de que el mercado estaba pasando de una tendencia alcista a una bajista.
A pesar de la reciente caída, el índice se mantiene cerca de la parte superior del canal, lo que sugiere que todavía está sobrecomprado a largo plazo. Esta condición de sobrecompra implica que existe la posibilidad de que el índice caiga mucho más, dado que actualmente se encuentra muy por encima del límite inferior del canal.
Índice Nasdaq 100
El gráfico del Nasdaq 100 presenta una estructura similar a la del S&P 500, mostrando un canal ascendente que ha guiado su avance durante el mismo período. Este canal ilustra los movimientos de precios del índice y resalta niveles cruciales de soporte y resistencia.
Al igual que el S&P 500, el Nasdaq 100 ha encontrado resistencia y ha registrado caídas al llegar al borde superior del canal. He marcado estos eventos con recuadros rojos en el gráfico, indicando los puntos en los que el índice tocó el límite superior y luego retrocedió. En contraste, los recuadros verdes señalan los momentos en los que el índice alcanzó el límite inferior del canal y avanzó, marcando el final de las tendencias bajistas anteriores y el inicio de nuevas tendencias alcistas.
La situación actual es digna de mención: el NASDAQ 100 se encuentra ahora justo en el límite inferior de su canal de tendencia alcista. Esta proximidad al límite inferior es crítica, ya que dirá si el índice puede avanzar de nuevo sin romper por debajo de este nivel.
Un movimiento decisivo por debajo del límite inferior del canal en las próximas semanas sería una señal bajista significativa para el mercado de valores amplio
Tal ruptura podría indicar un cambio en la dinámica del mercado y presagiar un potencial descenso de mayor calado en varios índices.
Empresas de pequeña capitalización
El Russell 2000, que representa a las empresas de pequeña capitalización, ha mostrado un rendimiento notablemente inferior al del S&P 500 y el NASDAQ 100 en los últimos tres años. Esta tendencia ha persistido incluso cuando los índices más grandes han registrado ganancias significativas. Al final del avance del S&P 500, los valores de pequeña capitalización y de valor tuvieron un repunte notable, lo que parecía indicar una rotación sectorial típica de un mercado alcista sostenible. Sin embargo, este repunte podría haberse debido más a la cobertura de posiciones cortas que a un auténtico interés de los inversores en trasladar su capital desde valores de crecimiento hacia valores de pequeña capitalización y de valor.
Para evaluar si este repunte inicial formaba parte de una rotación sectorial duradera, he monitoreado de cerca la evolución de los segmentos de valor y de pequeña capitalización. Lamentablemente, estos segmentos han caído recientemente a medida que los principales índices han intensificado sus descensos.
El gráfico siguiente muestra el ETF Russell 2000 (IWM) en el panel superior y el S&P 500 en el panel inferior para comparación. Los picos de diciembre de 2022 están marcados en ambos gráficos para resaltar la diferencia en el rendimiento.
Aspectos principales:
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Bajo rendimiento relativo: El rendimiento de IWM ha sido inferior al del S&P 500. Aunque ambos gráficos muestran los máximos de diciembre de 2022, IWM sigue por debajo de su máximo, lo que indica una debilidad continuada en comparación con el S&P 500.
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Inversión del avance reciente: El reciente avance de IWM, aunque inicialmente impresionante, se ha revertido. Aunque no ha retrocedido todo su reciente avance, ha caído significativamente junto con los principales índices durante la semana pasada.
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Niveles de soporte críticos: La situación actual es crítica. IWM se encuentra justo en un nivel de soporte, marcado en el gráfico. Las implicaciones para el mercado de lo que suceda a continuación son significativas. Si IWM reanuda un movimiento alcista sin violar este nivel de soporte, sería una señal alcista para el mercado. Por el contrario, un movimiento decisivo por debajo de este nivel de soporte, y posteriormente el siguiente nivel de soporte señalado en el gráfico, sería una señal bajista para el mercado en general.
Conclusión
El mercado está en un periodo de ajuste. Tanto el NASDAQ 100 como el Russell 2000 (IWM) se encuentran en niveles críticos que definirán la dirección a corto plazo. El NASDAQ 100 debe mantenerse por encima del límite inferior de su canal de tendencia alcista, mientras que el IWM debe preservar sus niveles de soporte clave. Una ruptura por debajo de estos puntos podría señalar futuros descensos, mientras que mantenerse en estos niveles sería una señal positiva para un posible avance del mercado.
Asignación actual de cartera: Enfoque defensivo
Dado el estado actual del mercado, hemos ajustado todas las cuentas de los clientes a una estrategia defensiva. Tanto los modelos conservadores como los agresivos tenían muy poca exposición en acciones a principios de julio. Cuando el mercado empezó a caer, vendimos rápidamente las acciones restantes para evitar mayores pérdidas.
Es fundamental reducir las pérdidas en grandes correcciones del mercado, especialmente para quienes están cerca de la jubilación. Las caídas importantes pueden afectar el valor de los fondos de pensiones, retrasando la jubilación o disminuyendo la calidad de vida. Al ajustar nuestras inversiones y centrarnos en gestionar el riesgo, tratamos de proteger los activos de los clientes de grandes caídas.
El mercado está muy sobrecomprado, con ratios precio-beneficio en niveles históricamente altos. Esto significa que los precios de las acciones están elevados en comparación con las ganancias, lo que hace al mercado vulnerable a una gran corrección. Además, la economía muestra signos de desaceleración, y una posible recesión podría hacer que los precios de las acciones bajen aún más.
Teniendo todo lo anterior en cuenta, el riesgo a la baja es considerablemente alto y, por lo tanto, saber gestionar está delicada situación es crucial. Al mantener una estrategia defensiva y estar preparados para ajustar las posiciones según sea necesario, buscamos proteger carteras de los clientes y asegurar su estabilidad financiera en tiempos de incertidumbre.
Imagina tener la capacidad de anticipar movimientos del mercado antes que la mayoría, gracias a los análisis de expertos y alertas personalizadas que solo están disponibles para los usuarios premium de InvestingPro. Estas ventajas no solo te permiten mitigar riesgos, sino también capitalizar oportunidades con una precisión que antes parecía inalcanzable. En un mundo financiero donde la información correcta y oportuna es clave, ser un usuario premium de InvestingPro te coloca en una posición ventajosa para navegar eficientemente a través de tiempos de incertidumbre y maximizar tu rentabilidad.