Última hora
Investing Pro 0
Versión sin publicidad. Mejore su experiencia Investing.com. Ahorre hasta un 40% Actualizar ahora

Mercado da la espalda a FedEx; pesan bajas ganancias y preocupante proyección

Por Vincent MartinBolsa20.09.2022 18:24
es.investing.com/analysis/mercado-da-la-espalda-a-fedex-pesan-bajas-ganancias-y-preocupante-proyeccion-200455904
Mercado da la espalda a FedEx; pesan bajas ganancias y preocupante proyección
Por Vincent Martin   |  20.09.2022 18:24
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 
 
FDX
+0,92%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
AMZN
-1,39%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
UPS
-1,11%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
TNTEF
0,00%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
  • Las acciones de FDX se desplomaron la semana pasada tras ofrecer una orientación a la baja para su primer trimestre fiscal

  • El recorte de los beneficios por sí solo pone en duda el valor, pero ese no es el mayor riesgo

  • El giro en el sentimiento en cuestión de semanas debería suscitar una verdadera preocupación

De entrada, me equivoqué con FedEx Corporation (NYSE:FDX). A principios de julio, |pensé que las acciones de FDX eran un juego intrigante.

En mi defensa, también señalé que era una jugada arriesgada. Y en ese aspecto, estaba en lo cierto. Las acciones de FDX se desplomaron la semana pasada. La caída del 21% del viernes fue el mayor movimiento a la baja de las acciones. Deutsche Bank calificó el informe como "el conjunto de resultados más débil que hemos visto en relación con las expectativas en nuestros ~20 años de análisis de empresas".

Fundamentalmente, el descenso no parece necesariamente una reacción exagerada. La estimación de FedEx para los beneficios del primer trimestre, de 3.44 dólares, fue un tercio inferior al consenso de los analistas, de 5.14 dólares. FedEx también retiró sus previsiones para el año fiscal completo.

En este contexto, un descenso del 21% parece razonable. Los beneficios de este año podrían estar un 20% o más por debajo de las expectativas, lo que supondría una nueva base de crecimiento más baja.

FedEx Weekly Chart.
FedEx Weekly Chart.

Fuente: Investing.com

Pero no son sólo los fundamentos los que suponen un problema aquí. FedEx lleva mucho tiempo teniendo problemas de gestión y ejecución. A principios de julio, las acciones de FDX habían ganado un 3% en total en cinco años. Las acciones de United Parcel Service (NYSE:UPS) aumentaron un 67% en el mismo periodo.

La adquisición de TNT Express (OTC:TNTEF) por parte de FedEx en Europa tuvo problemas, y la decisión de no asociarse con Amazon.com (NASDAQ:AMZN) en Norteamérica le hizo perder cuota de mercado.

Los inversionistas alcistas con las acciones de FDX este verano -de nuevo, yo incluido- creían que la ejecución de la empresa mejoraría. La llegada del inversionista activista D.E. Shaw reforzó esas esperanzas.

Pero las feas cifras del primer trimestre sugieren que se trata de la FedEx de siempre. Si ese es el caso, las acciones de FDX no están lo suficientemente baratas.

Junio frente a septiembre

Hay un gran motivo de preocupación en las cifras del primer trimestre. A finales de junio, FedEx celebró su reunión de inversionistas. La semana anterior, FedEx había dado una orientación sólida para el año fiscal 2023 (la misma orientación que se retiró la semana pasada). Y en la reunión, la dirección de FedEx se mostró enormemente optimista.

FedEx preveía un crecimiento anual de los beneficios ajustados por acción del 14-19% hasta el año fiscal 2025. Y aunque los analistas se mostraron algo escépticos respecto a estos objetivos, existía la sensación real de que si FedEx podía acercarse a sus objetivos, las acciones tendrían un enorme recorrido al alza. De hecho, en ese momento, el objetivo de precio medio de Wall Street se acercaba a los 300 dólares.

¿Qué ocurrió en el primer trimestre?

Lo increíble y preocupante del fracaso del primer trimestre es que, cuando la dirección de FedEx tenía unas perspectivas halagüeñas para tres años, la empresa ya llevaba cuatro semanas de su desastroso trimestre.

Los resultados del primer trimestre en su conjunto estuvieron muy por debajo de las expectativas tanto de la empresa como de los analistas. Pero la enorme pérdida -de nuevo, una que un analista calificó como la peor del mercado en dos décadas- aparentemente fue impulsada por completo por el rendimiento de las últimas nueve semanas del trimestre.

La única otra explicación es que la dirección de FedEx en el momento de la reunión con los inversionistas no entendía realmente lo que estaba pasando con su negocio. Es probable que eso no sea del todo cierto -una empresa como FedEx sabe cuáles son sus ingresos todos los días-, pero los ejecutivos ciertamente no estaban al tanto de la situación.

Fundamentalmente, entonces, sabemos que el negocio de FedEx se derrumbó absolutamente en los dos últimos meses del trimestre. Y sabemos que una empresa con problemas de gestión de larga data no vio venir ese colapso en absoluto.

El 29 de junio, los ejecutivos estaban dando una perspectiva de varios años que bien podría haber llevado a la acción a duplicarse. Las acciones han bajado un 32% desde entonces. Ahora ha bajado un 25% en los últimos cinco años; UPS ha subido un 54%.

¿Son baratas las acciones de FDX?

En este contexto, es difícil entusiasmarse con FDX. Si el BPA del primer trimestre se mantuviera durante el resto del año, el BPA ajustado para todo el año se situaría por debajo de los 14 dólares, lo que sugiere un múltiplo de beneficios de aproximadamente 12 veces, lo que no está fuera de la línea en relación con el rango multianual de la acción.

FedEx tiene recortes de costos en camino que presumiblemente podrían ayudar a los beneficios en el año 2023. Aun así, la acción parece posiblemente barata desde el punto de vista fundamental, pero no es una ganga.

De hecho, el perfil fundamental aquí es esencialmente el mismo que ha sido durante años. FedEx ha sido una apuesta por la mejora de la ejecución, la expansión de los márgenes de beneficio y la estabilización del crecimiento de los ingresos.

Eso es lo que FedEx prometía a finales de junio. Pero como ha sucedido tantas veces en los últimos años, la promesa se ha roto.

Descargo de responsabilidad: En el momento de escribir este artículo, Vince Martin no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

Mercado da la espalda a FedEx; pesan bajas ganancias y preocupante proyección
 

Artículos relacionados

Fran Brenes
El Nasdaq no pudo con los 12.000 puntos Por Fran Brenes - 09.12.2022

El Nasdaq no ha podido superar esta semana los 12.000 puntos y cayó este jueves hasta los 11.637 puntos. Las medias móviles de 50 y 200 se encuentran rodeando al precio, RSI al...

Mercado da la espalda a FedEx; pesan bajas ganancias y preocupante proyección

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
Todos los comentarios (1)
miqel montalat
miqel montalat 20.09.2022 23:16
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Para acabar con la inflacion y la recesion solo es necesario que EEUU y otros países poderosos subvencionen la gasolina y el gasoleo en todo el país , igual que hacen en Francia , que han conseguido ser el país de Europa con la tasa de linflacion Mas Baja ; y fin de los problemas...
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email