Mercados hoy: ¿Francia colapsa? Corea del Sur en crisis, China 'vs' EE.UU.

Informe de mercado.


A la espera del informe de empleo del viernes, ayer, el último informe de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) del Departamento de Trabajo estadounidense indica que el mercado laboral siguió desacelerándose de forma ordenada en octubre. Las ofertas de empleo aumentaron sólidamente, en 372.000 puestos, hasta los 7,744 millones, aunque por debajo de la previsión de 7,475 millones. No hay una debilidad clara en el mercado laboral, pero la expectativa es que a pesar de todo se produzca un recorte de tipos a finales de este mes.


El sector servicios japonés experimentó un repunte en noviembre, según el índice final de gestores de compras (PMI) de servicios del Banco Jibun. El PMI subió hasta 50,5, lo que indica expansión. El empleo aumentó al ritmo más rápido en cuatro meses y los negocios pendientes experimentaron el mayor crecimiento en ocho meses. Sin embargo, las presiones inflacionistas siguieron siendo fuertes, y las empresas repercutieron el aumento de los costes a los clientes.


La actividad de los servicios en China creció más lentamente en noviembre debido a la moderación del crecimiento de los nuevos negocios, incluidas las exportaciones, y a la previsión de más aranceles estadounidenses bajo una segunda administración Trump. El PMI de servicios Caixin/S&P Global cayó a 51,5, pero se mantuvo por encima de la barrera de los 50 puntos. La entrada de nuevos negocios se ralentizó, pero las empresas contrataron más personal y la confianza empresarial subió a máximos de 7 meses. El PMI compuesto, que combina manufacturas y servicios, subió a 52,3. Pekín ha respondido con políticas de apoyo, pero la amenaza de nuevos aranceles de Trump añade incertidumbre.


La economía australiana experimentó su crecimiento anual más lento desde la pandemia, con un aumento del PIB del 0,3% en el tercer trimestre, por debajo de las previsiones del mercado del 0,4%. El crecimiento anual se ralentizó hasta el 0,8%, por debajo del 1,0% del tercer trimestre. Esto ha llevado a los inversores a anticipar un recorte de los tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) ya en abril de 2024, con una flexibilización de 35 puntos básicos prevista para mayo. Los consumidores se mantuvieron cautos a pesar de los recortes fiscales y la ralentización de la inflación.


Cuatro asociaciones industriales chinas han advertido a las empresas chinas de que no compren chips estadounidenses debido a la preocupación por su seguridad. La advertencia se produce después de que EE.UU. haya impuesto controles a la exportación a 140 empresas chinas, entre ellas un importante fabricante de equipos de chips. La Asociación de la Industria de Semiconductores de EEUU ha defendido las advertencias, afirmando que son «inútiles» e «inexactas», lo que indica una escalada significativa en la guerra tecnológica y comercial entre EEUU y China.


El responsable político del BCE, Fabio Panetta, ha propuesto un «pacto de productividad» para financiar inversiones estratégicas e impulsar la productividad en la Unión Europea. El plan implicaría una emisión de deuda común de la UE de 800.000 millones de euros al año, equivalente al 6% del PIB de la UE, para 2030. Panetta argumenta que esto limitaría las necesidades de gasto de inversión de los Estados miembros, reduciría la deuda pública y crearía un mercado secundario más líquido para los bonos de la UE. La propuesta sigue a un llamamiento similar del anterior presidente del BCE, Mario Draghi.


El sábado, el presidente electo Trump visitará París para asistir a la reapertura de la catedral de Notre Dame, destruida por un incendio en 2019. Desde que Trump ganó las elecciones estadounidenses en noviembre, Macron será el primer líder europeo que se reúna con él. En cuanto a Notre Dame, algunos turistas podrían estar gratamente satisfechos aunque no parezca exactamente lo mismo.


Visión del mercado:


La renta variable estadounidense sigue subiendo. Los futuros del mini S&P 500 se encuentran actualmente en máximos históricos, alcanzando los 6.070 puntos. El Nasdaq 100 también se encuentra en un máximo histórico de 21.350 puntos.


El índice del dólar ha bajado a 106,30 y parece estar formando un patrón bajista que podría indicar que la pérdida del nivel de 105,50 desencadenaría una corrección más pronunciada del dólar. Este movimiento podría estar impulsado por las expectativas de recortes de los tipos de interés y por el débil informe de empleo que se publicará el viernes. El par EUR/USD ha vuelto a situarse por encima de 1,05, cotizando provisionalmente a 1,0520 en estos momentos.


En Europa, a pesar del terremoto político que sacude la región, el DAX 40 se encuentra en un nuevo máximo histórico de 20.060 puntos. Cabe recordar que el optimismo de las encuestas de confianza empresarial alemanas podría estar apuntalado por la posibilidad de un colapso del gobierno alemán, percibido por algunos analistas como un alivio potencial del impacto negativo de sus políticas actuales. El EuroStoxx 50, durante la jornada de ayer, logró superar momentáneamente los 4.900 puntos, aunque actualmente cotiza en los 4.885 puntos.


En el mercado de materias primas, el crudo Brent ha repuntado hacia el nivel de los 74 dólares por barril y actualmente cotiza por encima de los 73,85 dólares. Mientras tanto, el oro sigue manteniéndose por encima de los 2.650 dólares la onza.

Sin embargo, sus movimientos se han estrechado, dejando gráficamente una formación de cuña que podría anticipar una mayor volatilidad en los próximos días, con una posible ruptura al alza que lo proyectaría hacia nuevos máximos históricos.


Por último, el Bitcoin sigue consolidándose en la zona de los 97.000 $, aunque parece estar luchando por alcanzar el ansiado nivel de los 100.000 $. Actualmente cotiza a 96.500 $.


Geopolítica.


Después de que el primer ministro francés, Michel Barnier, utilizara el artículo 49.3, una cláusula especial de la Constitución francesa, para hacer aprobar el proyecto de ley presupuestaria en la Asamblea Nacional sin el voto de los legisladores

Los legisladores franceses votarán hoy mociones de censura que previsiblemente derrocarán al frágil gobierno de coalición del primer ministro Michel Barnier, ahondando la crisis política en la segunda economía de la eurozona. El colapso del gobierno de Barnier dejaría un «agujero en el corazón de Europa» con Alemania también en modo electoral y Estados Unidos a punto de ver el regreso del presidente Trump.


Los legisladores surcoreanos piden al presidente Yoon Suk Yeol que dimita o se enfrente a un juicio político después de que declarara la ley marcial a última hora del martes. Se espera que seis partidos de la oposición presenten un proyecto de ley de destitución contra Yoon, con una votación prevista para el viernes o el sábado. El líder del partido gobernante también pidió el despido del ministro de Defensa y la dimisión de todo el gabinete. La crisis política ha afectado a los activos coreanos, ya de por sí rezagados en la región. El índice Kospi ha bajado casi un 2% y el won surcoreano ha caído un 9% frente al dólar este año.


La ministra alemana de Asuntos Exteriores, Annalena Baerbock, declaró el martes que el ingreso de Ucrania en la OTAN puede ser una condición para un posible acuerdo de paz con Rusia. Sin embargo, las motivaciones de Rusia para invadir Ucrania y su oferta en mayo de 2022 de retirarse del territorio se basaban en el compromiso de Ucrania de no unirse a la alianza militar occidental y de no desplegar misiles de la OTAN en la frontera rusa. Así pues, ante el avance ruso, no parece que se vayan a entablar verdaderas negociaciones. Los 20 puntos planteados por China siguen siendo ignorados por Occidente, que continúa enviando armas a Ucrania.