Por favor, inténtelo con una nueva búsqueda
El auge de los fabricantes de semiconductores parece haber terminado al debilitarse drásticamente la demanda de los consumidores, y los obstáculos relacionados con los inventarios pasan factura.
El viernes, el precio de las acciones de Micron Technology se desplomó hasta mínimos de 52 semanas tras la publicación de sus resultados del 3T. Aunque los resultados superaron las previsiones de Wall Street, las previsiones para el 4T no se cumplieron ni de lejos debido al debilitamiento de la demanda final en los mercados de consumo, incluidos ordenadores y smartphones.
¿Fue la caída tras los resultados una reacción exagerada o una señal de lo que está por venir?
El valor fundamental de Micron
Micron es una empresa de semiconductores que diseña, fabrica y vende soluciones de memoria y almacenamiento. Opera a través de cuatro segmentos: Unidad de Negocio de Informática y Redes, Unidad de Negocio de Móviles, Unidad de Negocio de Almacenamiento y Unidad de Negocio Embebido. Es líder del sector en tecnología DRAM y NAND.
InvestingPro+ muestra que el precio medio objetivo de los 31 analistas que realizan el seguimiento de estas acciones es de 83,38 dólares (una subida de más de un 55%), mientras que el valor razonable es de 90,46 dólares (una subida de más de un 68%).
Fuente: InvestingPro+
InvestingPro+ también asigna a la salud financiera de la empresa una calificación de 4 sobre 5.
Fuente: InvestingPro+
Además de una sólida puntuación de salud financiera, el gráfico de Rendimiento vs. Referencias de Valoración muestra que la empresa tiene uno de los ratios PER más bajos entre sus homólogas.
Fuente: InvestingPro+
Recorte masivo de las previsiones y retos de cara a los resultados
Lo más destacado del trimestre ha sido el importante recorte de las previsiones para el 4T debido a la disminución de la demanda. Ahora se espera que los envíos de PCs disminuyan un 10% interanual (frente a una estimación que hablaba de pocos cambios), y se espera que los envíos de teléfonos móviles se reduzcan en una media de una cifra interanual (frente a las estimaciones que apuntaban a un crecimiento medio de una cifra).
Además, según declaraciones de la compañía durante la teleconferencia de presentación de resultados, varios clientes, principalmente de PC y smartphones, están ajustando sus inventarios, ya que las medidas de control contra el COVID-19 de China han agravado los problemas de la cadena de suministro, y el entorno macroeconómico también está creando cierta cautela entre los clientes.
La compañía prevé que el BPA del 4T se sitúe entre 1,43 y 1,83 dólares, frente a la estimación de Wall Street, que habla de 2,62 dólares, y que los ingresos asciendan a entre 6.800 y 7.600 millones de dólares, frente a las estimaciones que apuntan a 9.050 millones de dólares. Se espera que tanto los envíos de bits como los ASP disminuyan en el cuarto trimestre.
Ante estos retos, Micron ha decidido reducir su trayectoria de crecimiento de la oferta, planeando minimizar el crecimiento de la oferta de bits en el año fiscal 2023 y utilizar el inventario existente para abastecer parte de la demanda del mercado el año que viene. Como resultado, reducirá el CAPEX de los equipos de fabricación de obleas para el año fiscal 2023, que ahora se prevé que disminuya en términos anuales.
Perspectivas de Micron a largo plazo
Los mercados industrial, automotriz, de la nube y de las redes siguen mostrando su resistencia.
Dadas las débiles expectativas de demanda para la segunda mitad de 2012, la empresa prevé que el crecimiento de la demanda de bits de la industria en 2022 se situará por debajo de sus tasas de crecimiento anual constante a largo plazo, que se encuentra en unos 10-20 años para la DRAM y en 20 años para la NAND.
Sin embargo, las tendencias de la demanda secular (centro de datos, automoción y otras áreas) siguen siendo fuertes, y la empresa ha mantenido sus estimaciones de TCAC de la demanda de bits de DRAM y NAND a largo plazo.
Esto sugiere que podríamos estar asistiendo al típico giro cíclico y no a algo realmente perjudicial para las perspectivas de Micron. Y dado que Micron cerró con pérdidas de sólo un 3% tras el recorte de las previsiones, eso sugiere que el mercado ya ha dado por hecho una desaceleración.
Resumen: Cuando los chips bajan, el valor aumenta
Dada la caída de más del 40% de Micron en lo que va de año, así como las estimaciones de valor razonable de InvestingPro+, que implican una importante tendencia al alza, creemos que los retos a corto plazo a los que se enfrenta la empresa ya se han tenido en cuenta.
Además, la directiva ha mantenido sus perspectivas de crecimiento anual medio a largo plazo, cuenta con un sólido balance, tiene previsto realizar recompras de acciones más agresivas en el 4T y ha mejorado considerablemente su posición competitiva en los mercados de DRAM y NAND, por lo que las acciones están infravaloradas.
Descargo de responsabilidad: El autor no mantiene posiciones en Micron ni en ninguno de los valores mencionados.
La reunión de la Fed, el gráfico de puntos del FOMC y la rueda de prensa de Powell centrarán la atención esta semana. Nvidia es una buena opción...
Vídeo análisis técnico de Mobileye Global (NASDAQ:MBLY), Nvidia (NASDAQ:NVDA), SKYX Plataforms y SoundHound AI (NASDAQ:SOUN). Estos cuatro valores tienen por análisis fundamental...
Puede que el mayor acontecimiento de la semana no sea la reunión de la Fed, sino la del BoJ, que concluirá el martes. Se rumorea que el Banco de Japón tiene...
¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?
Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.
Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados
Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.
Díganos qué piensa de este comentario
Gracias
Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Comentar
Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:
¿Cómo funciona la sección de comentarios?
Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).
Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.
Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.