Con el informe de las nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) de noviembre en los Estados Unidos, que se publicará pronto o cuando usted lea esto, recuerde que hay dos plazos para que los metales preciosos reaccionen al informe. (NFP) de noviembre, que se publicará pronto o cuando usted lea esto, recuerde que hay dos plazos para que los metales preciosos reaccionen al informe.
Son:
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La línea de tiempo corta: Cubre sólo el día de hoy, o la sesión de operación del 2 de diciembre de los futuros de los metales COMEX, así como el oro al contado, la plata al contado, el paladio al contado, y el platino al contado.
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El plazo más largo: Un periodo de 10 días, que comienza con la semana de operación del 5 de diciembre y concluye con el día de la decisión del 14 de diciembre para la siguiente subida de tasas de la Reserva Federal.
Estos plazos pueden parecer obvios para cualquier operador, pero hay razones para reforzarlos, ya que decidirán la elasticidad de los precios en las duraciones indicadas.
Existe una expectativa abrumadora de que la reunión de fijación de tasas de la Reserva Federal opte por ralentizar el ritmo de subidas de tasas en EE.UU. si el informe de las NFP de noviembre muestra una caída significativa en las ganancias mensuales de empleo y en los ingresos medios por hora de los estadounidenses.
La Fed achaca la inflación galopante de los dos últimos años en parte al vertiginoso crecimiento del empleo y los salarios desde junio de 2020, cuando el mercado laboral empezó a recuperarse del peor impacto de la pandemia de coronavirus.
En el momento de escribir estas líneas, se espera que el informe de las NFP de noviembre muestre una ganancia de 200,000 puestos de trabajo, lo que, de ser correcto, será la menor ganancia mensual de empleo desde diciembre de 2020.
Con el fin de proyectar resultados alcistas y bajistas, presentaremos dos escenarios potenciales en los que las ganancias de empleo de noviembre son de 25,000 más-menos en ambos lados, es decir, 225,000 y más o 175,000 y menos.
También incorporaremos la posible reacción del índice del dólar a ambos escenarios, ya que el comportamiento del billete verde determinará en gran medida la dirección de la mayoría de los metales preciosos; es decir, una venta de la divisa estadounidense probablemente desencadenaría una subida del oro, y viceversa.
El índice del dólar ya ha pasado del máximo de noviembre de 113.05 a un mínimo previsto por debajo de 105 cuando tocó un mínimo de 3½ meses en torno a 104.6 el jueves.
Los rendimientos de los bonos referenciados al bono del Tesoro a 10 años, que normalmente se mueve en línea con el dólar, alcanzó un mínimo de tres meses del 3.54% el jueves.
Por su parte, los metales preciosos, liderados por el oro y la plata, han ganado hasta un 3% sólo en la jornada del jueves, ya que los indicadores de flexibilización de la inflación y el crecimiento del empleo en EE.UU. apuntan a la probabilidad de menores subidas de tasas por parte de la Fed.
Como suele ocurrir con los movimientos desmesurados de cualquier activo, es de esperar que se produzcan algunos ajustes compensatorios en las sesiones siguientes o inminentes, lo que significa que los largos de oro podrían obtener beneficios el viernes incluso si las NFP ofrecen una cifra de crecimiento del empleo muy inferior a la esperada, mientras que los cortos de dólar podrían cubrirse.
Para asegurarnos de que nos centramos en las zonas de mayor liquidez de los cuatro metales preciosos, nuestras previsiones se referirán al precio al contado del oro y la plata y a los futuros del paladio y el platino.
Nuestra proyección para el índice del dólar y los cuatro metales preciosos es la siguiente:
Todos los gráficos son de SKCharting.com, con datos de Investing.com
Como ya se ha mencionado, el índice del dólar tocó un mínimo de 3 meses y medio en torno a 104.6 el jueves.
Las NFP de noviembre de 225,000 nuevos puestos de trabajo o más:
Los estocásticos semanales sobrevendidos de 0.5/8.7 en el Índice del Dólar pueden exigir un rebote a corto plazo hacia 105.50, seguido del objetivo de la Media Móvil Exponencial (EMA) de 5 semanas de 106,50.
Unas NFP de noviembre de 175,000 nuevos empleos o menos:
Es probable que desencadene una nueva venta en el índice del dólar, hacia el objetivo de 104.40 primero, seguido de 103.50.
Oro al contado
El oro superó la media móvil simple de 200 días (SMA) de 1,796 dólares el jueves y también superó la SMA de 100 semanas de 1,800 dólares para probar un máximo intradía de 1,804.5 dólares.
Unas NFP de noviembre de 225,000 nuevos empleos o más:
Puede iniciar una breve corrección hacia la media móvil exponencial (EMA) de 5 días de 1,781 dólares, seguida de la EMA de 50 semanas de 1,771 dólares y el soporte horizontal de 1,766 dólares.
Unas NFP de noviembre de 175,000 nuevos empleos o menos:
Puede prolongar la subida del oro hacia los 1,821 y los 1,842 dólares.
Plata al contado
El rebote de la plata comenzó incluso antes del salto del jueves en el oro. La plata al contado alcanzó un máximo de siete meses de 22.74 dólares la onza en el primer día de operación de diciembre, comenzando el mes con una ganancia del 5% después de subir casi un 14% en noviembre.
El debilitamiento del dólar podría impulsar aún más a la plata al contado, ayudándola a probar la SMA de 100 semanas de 23.40 dólares.
Sin embargo, las condiciones de sobrecompra en el gráfico diario de la plata al contado podrían desencadenar cierta recogida de beneficios, ya sea en los niveles actuales o en una nueva prueba de la SMA de 100 semanas de 23.40 dólares.
Unas NFP de noviembre de 225,000 nuevos empleos o más:
Podría empujar la plata al contado hacia la EMA de 5 días de 22.26 dólares.
Unas NFP de noviembre de 175,000 nuevos puestos de trabajo o menos:
Podría extender la subida de la plata al contado hacia los 23.40 dólares.
Futuros del Paladio
Al contrario que el oro, el paladio es en gran medida un metal industrial -un catalizador para los autos de gasolina-, lo que le permite obtener buenos resultados en un entorno de crecimiento alcista del empleo en EE.UU.
El paladio tampoco ha ganado tanto como el oro y la plata en el periodo previo al informe de las NFP del viernes. Por lo tanto, podría ponerse al día después de esto, dependiendo de cómo resulten las cifras de empleo.
Unas NFP de noviembre de 225,000 nuevos empleos o más:
Podría ayudar a los futuros del paladio a superar la resistencia del máximo de oscilación de 2,113 dólares. El impulso de la demanda puede hacer que los precios sigan subiendo hacia la siguiente resistencia importante de 2,360 dólares.
Unas NFP de noviembre de 175,000 nuevos empleos o menos:
Podría mantener los futuros del paladio confinados por debajo de los 2,113 dólares. Incluso si rompen por encima de ese nivel, es probable que los precios se enfrenten al rechazo de la resistencia de 2,360 dólares, debido a la debilidad de los sentimientos económicos.
Futuros del platino
Aunque también es un autocatalizador como el paladio, pero para motores diesel, el platino es sólo una parte del metal industrial, ya que también tiene aplicaciones en la joyería pesada.
Así, a diferencia del paladio, el platino ha ganado terreno gracias a la debilidad del dólar y podría seguir al oro y a la plata si el informe de las NFP arroja unas perspectivas de empleo más débiles.
Un informe NFP de noviembre de 225,000 nuevos puestos de trabajo o más:
Puede hacer que los futuros del platino caigan hacia 1,020 y 1,000 dólares la onza.
Unas NFP de noviembre de 175,000 nuevos puestos de trabajo o menos:
Puede hacer que los futuros del platino pongan a prueba los 1,120 y 1,160 dólares.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de opiniones ajenas a la suya para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables del mercado. No mantiene posiciones en las materias primas y los valores sobre los que escribe.