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Parece que la cosa se ha calmado en los mercados

Publicado 23.02.2018, 16:22
Actualizado 09.07.2023, 12:32

Parece que la cosa se ha calmado en los mercados, ¿verdad? Sea como fuere, no se confíe ni lance las campanas al vuelo. Porque ni había motivos de peso para asistir a una caída tan fuerte y virulenta acompañada de elevada volatilidad, ni tampoco hay razones para sacar ya pecho y pensar que todo va a continuar como si tal caso, igual que estos últimos años.

Sí, es cierto que todavía se observa que sale dinero de las bolsas estadounidenses y está entrando una parte en las europeas. Y es que hay razones para preferir los mercados del Viejo Continente:

  • Niveles de valoración mucho más razonables.
  • Los mejores dividendos del mundo.
  • Una economía en auge.
  • Sin aumento de tasas de interés en el horizonte.

¿Y la caída de Inditex? Pues porque el mercado está descontando menores márgenes y más problemas con el stock, y encima JP Morgan (NYSE:JPM) le reduce el precio objetivo un 6,5%, de 38 a 35,5 euros.

Lo importante es saber que el Dax es el que sigue guiando a Europa. Continúa rebotando al alza en la zona que les venía avisando hace semanas, los 11.930 puntos, y de momento lleva 600 puntos de rebote y la clave es que mientras siga por encima y no la pierda todo irá bien en las bolsas europeas. En el caso del Euro Stoxx serían los 3.330 puntos.

Algunos apuntes muy breves sobre diversos bancos centrales:

Reserva Federal (Fed): dijo que una expansión que goce de un importante impulso económico podría sostener incrementos adicionales en los tipos de interés este año. Esto reforzó la especulación de un alza de los tipos en marzo y avivó la expectativa de ver en el año incluso cuatro subidas.

Banco de Inglaterra (BoE): dieron más razones para esperar un aumento en los tipos en mayo, a pesar de los datos que muestran que la economía está siendo penalizada por el Brexit.

Banco Central Europeo (BCE): están cambiando el discurso de cara al verano, aunque ese proceso probablemente aún sea gradual.

Banco Suecia: la inflación se desaceleró inesperadamente, lo que se suma a las dudas de que el Riksbank pueda comenzar a reducir el estímulo este año.

Banco Canadá (BoC): la inflación canadiense creció más fuerte de lo esperado en enero. La subyacente, que excluyen elementos más volátiles como la energía, alcanzó su punto más alto desde septiembre de 2016. Eso está presionando al Banco de Canadá, que mantuvo la expansión con tasas de interés bajas. Los inversores anticipan al menos otros dos incrementos este año.

Banco Japón (BoJ): sigue lejos de alcanzar el objetivo de inflación del 2% y Kuroda no quiere varias la estrategia, de manera que por el momento ni habrá cambios en los tipos de interés ni en el programa de compra de activos.

Banco Nacional Suiza (BNS): está controlando que el franco no se fortalezca demasiado y el objetivo que les comenté en su momento para este año en el EUR/CHF era 1,20.

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