¿Qué significa la caída de la libra para los mercados?

Durante el viernes pasado, el gobierno británico anunció un conjunto de reducciones de impuestos para mitigar el efecto que está teniendo la inflación sobre la población, pero eso al mismo tiempo lleva a que Reino Unido adquiera una deuda histórica de 62 mil millones de libras.

La economía británica podría entrar en aprietos a futuro con la reducción de impuestos actual, lo cual inyectaría más dinero a una economía que está luchando contra el alza de los precios.

Los altos niveles de inflación son ocasionados precisamente porque hay demasiado dinero en circulación, alta demanda y poca oferta de productos y servicios. Al reducir los impuestos, hay más dinero disponible para gastos innecesarios y eso aumentaría la demanda aún más, empeorando los niveles de inflación. Sin embargo, el gobierno británico cree todo lo contrario.

Según el gobierno británico, no se les puede cobrar más a las personas en impuestos, cuando el coste de vida está aumentando. Pero al aumentar el dinero en circulación, la libra pierde valor y se desploma frente a sus principales contrapartes, especialmente frente al dólar y llega a un nuevo mínimo histórico en el 1,0359.

Sin embargo, al ir transcurriendo las horas, el GBP/USD rebotó al alza desde ese nivel y regresó al 1,0900 en donde se consolida de nuevo. Los fuertes movimientos en el GBP/USD nos indican que los mercados están demasiado nerviosos. No es normal que la paridad se haya movido 400 pips a la baja y 500 pips al alza en una sola sesión.

Con la caída de la libra, la tasa de rendimiento de los bonos soberanos británicos a 10 años supera el 4% y apoya al resto de las tasas de rendimiento de los bonos europeos. El euro también se debilita frente al dólar en solidaridad con la libra y el EUR/USD cae a mínimos de hace 20 años en el 0,9549.

El FTSE 100 y la libra

Normalmente el FTSE 100 de Reino Unido y la libra tienen una correlación inversa debido a que el índice está compuesto en su mayoría por empresas multinacionales que reciben gran parte de sus ingresos del exterior. Al subir la libra, los productos y servicios de dichas empresas se ponen más caros en el extranjero y su demanda baja.

Sin embargo, cuando la libra cae, los productos y servicios británicos se vuelven más baratos para el extranjero y su demanda sube. Es por eso que cuando la libra cae, el FTSE 100 tiende a subir, pero últimamente ese no ha sido el caso, debido a los temores de recesión es lo que ha estado presionando a la libra y eso no es bueno tampoco para las acciones.

El FTSE 100 rompe por debajo de los 7.000 puntos y cae a los 6.945 puntos, pero todavía le falta para llegar al mínimo anual en los 6.758 puntos, registrado a inicios de marzo. Sobre el gráfico diario del FTSE 100 también se está formando un cruce de la muerte, con el EMA de 55 días intentando cruzar por debajo del EMA de 200 días y el patrón tiene implicaciones bajistas para el instrumento a medio plazo.

Algo positivo de la caída de la libra

Lo único positivo que se podría deducir del desplome de la libra es que las empresas británicas podrían aumentar sus ventas en el exterior y hacer a los productos y servicios británicos más competitivos. De todos modos, la libra se mantiene relativamente lejos de llegar a la par frente al dólar e incluso se podría dar una intervención del Banco de Inglaterra de ser necesario para frenar la caída de la divisa.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades 

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