Quickfood no repunta

En lo que va de febrero el Merval perdió el 6,68%, y de no ser por el retroceso del jueves, Quickfood hubiese ganado el 1,5%. Vista como una alternativa ante la caída generalizada de la bolsa la empresa dueña de la emblemática marca PATY de hamburguesas supo tener incrementos de hasta el 4,9%. No obstante se puede esperar un derrumbe mayor de la acción. Recomendación: Vender!

Quickofood, es una empresa de alimentos reconocida que con más de 1700 empleados y 4 plantas industriales se dedica al procesamiento y distribución de carne bovina y sus derivados. Reconocida por su marca emblema de hamburguesas Paty, la empresa ha sufrido el deterioro de la industria frigorífica argentina. Con límites a la exportación y un mercado interno decaído los resultados de la compañía son un reflejo de la coyuntura de la empresa. Es por ello que en marzo de 2012 la compañía se deshizo de su negocio frigorífico y concentrando su negocio en la actividad de productos procesados con marca.Paty

Esta decisión estratégica de desprenderse de una unidad de negocio resulta razonable a la luz de la situación del sector frigorífico de la Argentina y en particular de la performance de Quickfood. Al momento de su venta la unidad de negocios le había generado una pérdida de 225 millones de pesos. Del último balance por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2012, se observa como las unidades de negocio que conservó la empresa generaron un ganancia modesta, pero ganancia al fin de 33 millones de pesos, partiendo de 1.786 millones de ventas. Mientras que el resultado neto del ejercicio mostró una pérdida de 192 millones.

En combinación con la venta de la unidad de negocios, el 2012 tuvo otro hecho significativo para la compañía, la adquisición de la misma por el grupo brasilero BRF. Con la llegada de nuevos capitales y la renovación de la cúpula directiva, se podría esperar cambios significativos en la performance de la compañía.

El resultado del primer trimestre bajo la nueva gestión, se presentó con el balance trimestral de Septiembre 2012. En él se observa que las unidades de negocios que conservó la compañía generaron pérdidas por 9 millones de pesos, mientras que en el mismo período del año 2011 se habían generado ganancias por 6 millones. Más preocupante aún son los orígenes y utilización de los flujos de fondos de la compañía, dado que se observa que el negocio es incapaz de generar el efectivo suficiente para financiarse. Solo a través de nuevos préstamos financieros Paty puede continuar con sus operaciones.

Dado estas perspectivas se entiende el porqué la acción tocaba su piso a fines de 2012.

De ahí en adelante, al igual que el merval, PATY se subió a la ola alcista superando la barrera de los 10 pesos por acción. Sin comprender porque se dio este rally, consideró que no hay fundamentals para sostener el actual precio de la acción. A días de la publicación del nuevo balance por el trimestre finalizado al 31 de diciembre de 2012, solo un cambio muy significativo en sus cifras podría potenciar el precio de la acción. De haber ganado con este rally es un buen momento para reconocer las ganancias y salir.