S&P advierte a Europa

Mientras el par EURUSD se mantuvo dentro de un rango bastante cauto ni bien comenzado el día lunes y el mercado de valores se desempeñó mayormente en alza, por la noche la situación cambió bruscamente. Esto se debió, principalmente, a la severa advertencia emitida por la agencia S&P a toda la zona del EURO, en la cual afirmó que se podría rebajar la calificación de toda la región si no se logra ordenar la situación financiera. Y como si esto fuera poco, bien temprano esta mañana, el Banco de Reserva de Australia recortó su tasa de interés, subrayando como factor los riesgos en todo el mundo. El EURO, la LIBRA y el DÓLAR AUSTRALIANO rápidamente comenzaron a comerciarse cerca del extremo mínimo de sus respectivos rangos; mientras Wall Street mejoraba su desempeño. Cabe señalar que los inversores estadounidenses recién hoy tendrán la oportunidad de reaccionar a la advertencia de S&P.

Hoy en día es lógico preguntarse cómo reaccionar ante las rebajas de las agencias de calificación, especialmente tras el fracaso de las mismas de advertir a los inversores adecuadamente en el año 2008 en relación con el terremoto financiero que sacudió al mundo. Sin embargo, las agencias de calificación tienen un impacto inmediato en varias casas de inversión institucionales que tienen la obligación de cubrir su exposición a los activos de acuerdo a las calificaciones, en particular cuando se relacionan con la deuda soberana. Si S&P lleva adelante la degradación de toda la Unión Europea, el ya tambaleante mercado experimentará otro duro golpe.

Al parecer, en las primeras sesiones del día de hoy los operadores tendrán la oportunidad de poner a prueba los rangos del EURO, la LIBRA y el DÓLAR AUSTRALIANO, colectivamente, en relación al DÓLAR, dada la búsqueda de estabilidad. Las continuas reuniones entre Alemania y Francia supuestamente culminarán a finales de esta semana con un esperado acuerdo sobre las nuevas medidas, pero no hay promesas concretas. Curiosamente, pareciera que el impulso a la confianza proporcionado por esta cumbre entre Alemania y Francia se vio completamente detenido con la advertencia de la agencia S&P. Por su parte, el oro se estuvo comerciando en baja tras el renovado fortalecimiento del DÓLAR y, desde está mañana se ubica en torno a los 1714.00 dólares la onza.

Los datos publicados ayer en los Estados Unidos resultaron decepcionantes, dado que el ISM Non-Manufacturing PMI no alcanzó la cifra estimada y el Factory Orders se mostró negativo. Para hoy está programada la publicación del Halifax HPI británico y del Factory Order alemán. Además, se espera con impaciencia el resultado de las reuniones programadas y las declaraciones respecto de la política monetaria del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra, las cuales se conocerán este jueves.

El mercado a nivel internacional se comerció de manera bastante positiva durante el día lunes, pero al parecer esta tendencia se revertirá hoy en función del cambio de expectativas tras la advertencia de S&P. Por su parte, el mercado de divisas se mostró bastante consolidado a lo largo de los últimos días, pero hoy podría comenzar a filtrarse volatilidad en los principales pares de divisas, especialmente si se percibe que los rangos de comercio estarán bajo presión. Así pues, cabe preguntarse cómo reaccionará Europa ante las declaraciones de ayer y si la Unión Europea logrará mostrar un frente unido y demostrar que, efectivamente, puede crear una unión fiscal.