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¿Se están preparando los alcistas para un baño de realidad con los resultados?

Por Michael KramerBolsa17.07.2020 15:36
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¿Se están preparando los alcistas para un baño de realidad con los resultados?
Por Michael Kramer   |  17.07.2020 15:36
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Este artículo fue escrito exclusivamente para Investing.com

A pesar de una pandemia, una economía en contracción y un desempleo cerca de niveles históricamente elevados, las acciones han subido en 2020, y en muchos casos, hasta máximos históricos. Con el inminente baño de realidad de la temporada de presentación de resultados, todo eso podría estar a punto de cambiar, pues los traders comienzan a recurrir a apuestas bajistas y los activos de riesgo comienzan a mostrar indicios de fatiga.

Eso podría significar que es probable que los bonos y los instrumentos similares a los bonos tomen ventaja. En caso de que eso suceda, podría indicar que el rendimiento de los bonos se situará en niveles aún más bajos, mientras que los sectores defensivos del mercado de valores toman el control. El segundo semestre de 2020 podría resultar más difícil.

Se acumulan las ofertas

Tras caer bruscamente en marzo a causa de los temores por el impacto del coronavirus, el Nasdaq 100 no sólo ha recuperado todas sus pérdidas, sino que ha registrado máximos históricos. Ahora, los traders de opciones empiezan a apostar en gran medida que, con la temporada de presentación de resultados en pleno apogeo, las acciones abandonarán esos niveles récord.

El ETF Nasdaq 100, el fondo QQQ de Invesco, ha visto cómo aumentaba el interés por las opciones de venta (puts) del 21 de agosto a 260 dólares con casi 13.000 lotes más en los últimos días. Las opciones de venta se compraron a unos 7,75 dólares. Eso sugiere que los traders apuestan a que el QQQ caerá a 252,25 dólares o más, a mediados de agosto, frente a los 260 dólares a los que cotiza hoy. La mayor oferta de interés abierto son las opciones de venta de 200 del 21 de agosto, con más de 50.000 contratos, lo que indica que los inversores se preparan para recoger beneficios con caídas de más del 20% el próximo mes.

Del mismo modo, se ha producido un aumento en el número de contratos de los que apuestan porque persistirá la debilidad. El interés abierto en las opciones de venta a 230 dólares del 18 de septiembre, a una prima de alrededor de 6,70 dólares por contrato, ha aumentado en aproximadamente 9.500 contratos. En este caso, los traders apuestan a que el ETF QQQ podría operar cerca de los 223,30 dólares a mediados de septiembre.

Interés abierto en opciones de QQQ para agosto
Interés abierto en opciones de QQQ para agosto

El mismo tipo de actividad se está llevando a cabo en algunos nombres clave relacionados con la tecnología, como Amazon (NASDAQ:AMZN), NVIDIA (NASDAQ:NVDA) y AMD (NASDAQ:AMD). Amazon está viendo apuestas bajistas que expiran el 21 de agosto a un precio de mercado de 3.100 dólares. Mientras tanto, AMD ha observado un posicionamiento bajista antes del vencimiento del 21 de agosto, con un aumento en el interés abierto en las opciones de venta de 55 dólares, frente al precio actual de las acciones, alrededor de los 54,90 dólares, mientras que el interés abierto en precios de ejercicio a la baja de NVIDIA para el mismo vencimiento de las opciones también ha aumentado.

En cuanto al S&P 500 en general, el mercado de opciones muestra que los inversores están apostando fuertemente por un descenso pronunciado. El mayor precio de ejercicio por interés abierto para el 18 de diciembre es de 2.500 opciones de venta, con más de 77.000 lotes, seguido de cerca por 2.000 opciones de venta, con 72.000 lotes de interés abierto. Con el índice operando en torno a 3.200, esto implica que los inversores podrían estar apostando por una caída de al menos el 30% de aquí a final del año. Y el S&P no cotiza a 2.000 puntos desde mediados de 2016.

¿El riesgo se acerca a su fin?

Pero no son sólo las acciones tecnológicas las que podrían verse perjudicadas. Últimamente hemos visto un movimiento a la baja en los precios del cobre tras un gran repunte. Técnicamente, el metal está sobrecomprado. El cobre, que a menudo se utiliza como indicador del crecimiento global, está mostrando un patrón de inversión bajista en los gráficos, conocido como "golpea y corre". Eso podría resultar en otra caída de los precios del cobre hasta 2,65 dólares desde los niveles actuales de alrededor de 2,90 dólares.

Futuros diarios de cobre
Futuros diarios de cobre

Aversión al riesgo generalizada

Supongamos que los inversores se están posicionando para una temporada de presentación de resultados más débil de lo esperado, o al menos, una venta masiva tras la temporada de presentación de resultados. Entonces parece probable que el rendimiento de los bonos sólo pueda seguir disminuyendo desde sus niveles actuales. Los bonos del Tesoro a 10 años han ido bajando lentamente a la deriva y se están acercando mucho a un desplome importante según el gráfico técnico, si el rendimiento cae por debajo de 50 puntos básicos.

Rentabilidad diaria en bonos a 10 años EE.UU.
Rentabilidad diaria en bonos a 10 años EE.UU.

Si los activos de riesgo se ven presionados y el rendimiento disminuye más, los inversores podrían pasar a sectores más defensivos del mercado de valores, como los servicios públicos, los productos básicos de consumo y la atención sanitaria. Esto significa que es probable que el rendimiento de estos sectores destaque durante períodos de turbulencia del mercado.

El repunte de las acciones y los activos de riesgo desde los mínimos de marzo ha sido sin duda una de las mayores actuaciones de los alcistas en un período tan breve de la historia. Sin embargo, es probable que esta carrera histórica llegue a su fin en algún momento. Después de todo, ningún índice ni ningunas acciones puede subir infinitamente en línea recta. Sin embargo, un retroceso, en caso de que se produzca, sería un evento bienvenido, ya que permitiría que el mercado se reiniciara e iniciara un segundo empujón al alza, en lo que podría no ser más que el comienzo de un repunte sostenible más a largo plazo.

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Todos los comentarios (29)
CRISANTO RODRIGUEZ
CRISANTO RODRIGUEZ 20.07.2020 14:47
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excelente
Esperanza Niño
Esperanza Niño 20.07.2020 8:18
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De acuerdo con sus comentarios
fer fer
fer fer 19.07.2020 23:50
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Un 3% de caída es un baño de realidad?, como permiten escribir estas chorradas aquí?
Daniel Paredes
Daniel Paredes 19.07.2020 23:50
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No entendiste nada.
Javier Abarca
Javier Abarca 19.07.2020 17:55
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Si eso fuera así, que lo dudo, te quedarías se N trabajo berzotas!!
Jose jose
Jose jose 19.07.2020 16:44
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Agacha el lomo y deja la guija
Jose jose
Jose jose 19.07.2020 16:43
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trabajo en el campo no te iba a faltar
Iván López
Iván López 19.07.2020 16:37
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Que bárbaro. Futurólogos como este sujeto o Laura Sánchez no le dan ni al mundo hinchado. Hay que colocar mucha atención a lo que ellos escriben ya, que el mercado hace justo lo contrario.
Jordi Pinós
Jordi Pinós 19.07.2020 14:40
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No ha acertado nada en los últimos 5 meses, sigue intentando algún dia tendrás razón.
Jorge Perez
Jorge Perez 19.07.2020 13:46
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La corrección el mes pasado del S&P y este mes del NASDAQ han sido saludables, creo que seguirán subiendo par de meses más, después de eso no me sorprendería la bajada en eso caso estoy cubierto con ETF de oro y empresas mineras que seguirán creciendo.
Carlos Ortiz
Carlos Ortiz 19.07.2020 13:46
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hola Jorge, qué ETF de oro me recomiendas? alguno de plata también? gracias
Fede Blanco
Fede Blanco 19.07.2020 13:46
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Carlos Ortiz  IAU -o GLD- para oro, SLV para plata, GDX para mineras de oro.
Mark gur
Mark gur 19.07.2020 13:46
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ORO ? bromeas ? llevan 2 o 3 DECADAS sobre los 1700 dolares...que beneficio le pueden ver a esos papelitos de apuesta sobre el oro (oro que no existe )
Greg Blsr
Greg Blsr 19.07.2020 13:13
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Si sube ,estaban descontados los malos resultados,si baja los resultados peores de lo esperado por analistas ha esto añadir los adornos que se quieran.Realidad,millones de personss pensanfo por su cuenta ,millones dirigidos por los modelos computerizados,millones movidos por diferentes grados de miedo,resultado comportamiento estadistico o aleatorio o todo lo contrario.Porque ,porque el mundo esta lleno de millonarios hechos con el traidinng,mas los hechos con el juego de la ruleta
relampago Mora
relampago Mora 19.07.2020 12:06
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esperemos que el tiempo nos indique que hacer para entrar en materia de especulación
Emili La Taun
Emili La Taun 19.07.2020 11:28
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de los articulos mas pobres que he leido aqui. Deberias dejar de usar la frase los traders apuestan...
Oscar Germá
Oscar Germá 19.07.2020 10:30
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No entiendo, si amazon cada vez vende mas y gana mas como va a bajar ?????
Gaston Iorio
Gaston Iorio 19.07.2020 10:30
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¿alguna vez has visto cuánto pierde?que venda más,no significa que gane mas
JUAN IBARRA
JUAN IBARRA 19.07.2020 8:10
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Solo viendo sus artículos nos damos cuenta que Michael es un Oso puro
Javier Puerto
Javier Puerto 19.07.2020 3:18
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Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 19.07.2020 3:01
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Y poder seguir creyendote.
Sitting Bull
Sitting Bull 19.07.2020 3:01
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Donde cotiza creyendoye? ....la sigues hace mucho ? ...si no te importa, fundamentalmente; como la vez ? Gracias y Saludos.
Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 19.07.2020 3:00
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Para que no te equivoques.
Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 19.07.2020 3:00
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Por tu reputacion!
Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 19.07.2020 2:59
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Ojala no suba el mercado!!
Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 19.07.2020 2:58
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Muchael, supongo que estas corto con tu analisis tan lapidario?
Francisco M.
Francisco M. 18.07.2020 11:41
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Hola, orientativo tu analisis Michael..... entiendo que las cosas se van a poner peor proximamente.
Ramon Madariaga
Ramon Madariaga 18.07.2020 9:14
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Repunte sostenible más a largo plazo? Con el otoño venidero con una economía tocada y los más que probables rebrotes del virus...no lo veo.
aurelio perez
aurelio perez 17.07.2020 22:09
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Muy buen artículo Michael.Recién tomada posición corta en Nasdaq mediante compra de put para Dec 2020.Creo que veremos en 3 semanas bajadas importantes, más aún que las de marzo.Esto es como el juego de la cerilla, el último se quema. Especialmente los Robin Hooders.
juan rs
juan rs 17.07.2020 22:09
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más abajo que en marzo? uff pues serían caídas muy bestias, a mínimos otra vez
aurelio perez
aurelio perez 17.07.2020 22:09
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Ya sé que es difícil de creer, pero en vix no baja de 25, con picos de 35-40, indica miedo.a su vez el ratio Put/call está por los suelos, indicando exceso de confianza.Se anuncian malos resultados empresariales.la tensión con China no es buena.y por ende el coronavirus en USA ni afloja, y se están CV acabando los cheques que Trump firmaba como si fuese él el dinero.en resumen la cosa creo que pinta muy mal.espero equivocarme un poco y que no sea tan brusco, pero honestamente veo un gran batacazo de aquí a final de agosto.
Jose Caro
Jose Caro 17.07.2020 19:51
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Buen articulo
Victor Hugo Vargas Lopez
Victor Hugo Vargas Lopez 17.07.2020 19:36
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esto es de ser optimistas o pesimistas..? .jjj..quien operará así.?
María Fernanda Basombrio
María Fernanda Basombrio 17.07.2020 19:36
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realista
 
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