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Se mantiene la debilidad del Euro

Por Forex ChileForex11.07.2012 04:29
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Se mantiene la debilidad del Euro
Por Forex Chile   |  11.07.2012 04:29
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A pesar de conocer un mal dato de las importaciones chinas, que subieron en un 6,3% mientras que se esperaba un 11%, los principales índices mundiales transitaban en terreno positivo después de que se conociera que el parlamento alemán respetaría las medidas a favor del Mecanismo de Estabilización Europeo (ESM). Estas ganancias no se están sosteniendo, con Europa acotando ganancias y EE.UU. pasando a terreno negativo. Esto se produce después de que saliera información que dice que la Corte Suprema alemana necesitaría hasta 3 meses para dar un fallo sobre el ESM, lo cual no gusta en lo absoluto. Esto aún no se ha visto reflejado en la tasa de los bonos españoles a 10 años, que se encuentra en 6,81%, lejos del 7,06% reciente. Por su parte los bonos Italianos viven una situación similar, mientras que el VIX permanece plano en valores cercanos a 18 puntos, lo que nos hace pensar que el mercado está tranquilo. Con todo, el Eurostoxx 600 sube en un +0,84%, mientras que en promedio, los índices norteamericanos caen en un -0,10%.

Nuestra visión favorable respecto al peso chileno hace meses que se sustenta en que seguiría manteniendo su atractivo, en la medida que el Euro y el Dólar estadounidense siguieran peleándose el cetro de "quien lo hace peor". Generalmente cuando el euro cae, el dólar index se beneficia y como consecuencia, favorece a todas las paridades expresadas en dólares, como el USD/CLP. En la última semana, con las caídas del EUR/USD, el USD/CLP no se ha recuperado en la misma magnitud, lo que ha permitido que la paridad EUR/CLP se debilite a mínimos de los últimos 6 años (comienzo del 2006), lo que en definitiva estaría explicando la fortaleza del peso chileno. Esto se debe a la sorpresiva expansión del mes de mayo y las favorables expectativas de crecimiento para este año 2012, en que de acuerdo a la Encuesta de Expectativas Económicas realizada por el Banco Central de Chile (BCCh), se elevaron hoy al 4,8% (4,7% anterior). Esto arroja como resultado que el mismo BCCh tendría pocas probabilidades de disminuir las tasas de interés actualmente en el 5%, lo que sigue beneficiando al peso chileno en lo que respecta a operaciones de carry trade, tanto con Estados Unidos como con Europa. En este mismo contexto, con el EUR/USD registrando nuevos mínimos de los últimos dos años, el EUR/CLP vuelve a caer y el USD/CLP se debilita a mínimos de prácticamente dos meses, en las inmediaciones de los $492, lo que podría ser una señal bajista que podría extender las caídas en el corto plazo. Por otra parte, desde Japón, las autoridades tanto desde el Ministerio de Finanzas como desde el Banco de Japón (BoJ) han dicho que continúan vigilando de cerca el mercado de divisas y que tomarán medidas si lo creen necesario, según recoge la agencia Dow Jones. Shirakawa y los otros miembros del BoJ se reúnen mañana y se descuenta que van a aumentar las medidas monetarias cuantitativas. De intervenir en el mercado de divisas, se estima que lo harían por la vía del EUR/JPY y no del USD/JPY.

Después de una positiva apertura, nos encontramos con resultados mixtos en Wall Street, producto de nuevas trabas que podría sufrir la aprobación del ESM por parte de la Corte Suprema de Alemania. Por un lado tenemos al Dow Jones subiendo cerca de un +0,15%, empujado por Wal-Mart (0,96%), United Technologies (+1,17%), Kraft Foods (+1,41%) y DuPont (+1,58%) que ayer había bajado cerca de un 3%. En el otro lado tenemos al Nasdaq que cae en un -0,40%, seguido por el S&P 500 en un -0,15%. Dentro de este último, encontramos resultados mixtos en sus súper sectores, con las divisiones de telecomunicaciones y consumo básico subiendo cerca de un +0,30%. Por otro lado tenemos al sector de tecnología, que lidera las bajas con un -0,60%, seguido del energético en un -0,50% y cuidado de la salud en un -0,40%. Dentro de noticias destacadas tenemos a Intel, que invierte US$4.100 millones en ASML para acelerar su producción. Por último tenemos a Alcoa, que ayer presentó resultados levemente por sobre las expectativas (US$0,06 frente a US$0,05 por acción), y hoy se encuentra bajando en torno a un -3,50%, lo que podría ser producto de una mala cifra en las importaciones chinas, que se dio a conocer ayer por la noche.

La jornada de hoy ha estado marcada por las reuniones de ministros europeos de finanzas. Si ayer era el turno del Eurogrupo hoy la cita es del Ecofin. En estas reuniones se están debatiendo los términos del rescate al sistema financiero español, del que se están conociendo algunos detalles. Al parecer el proceso de recapitalización de los bancos va a durar 18 meses y se está presionando para que se creen un número indeterminado de "bancos malos" a los que se transferiría los activos tóxicos a un precio razonable y que estos podrían emitir bonos. Las informaciones resaltan que las entidades bancarias españolas podrían disponer de hasta 30.000 millones de euros de aquí a finales de mes si los necesitan. Parece ser que solo Finlandia ha pedido garantías. También se ha hecho oficial que España va a tener un año más para recortar el déficit fiscal hasta el 3%. El seguimiento de Bruselas va a ser férreo para que se consiga lograr alcanzar este objetivo. Mañana Rajoy va a anunciar las nuevas medidas de recorte del gasto junto a la descontada subida del IVA. En lo que respecta a noticias macro, mañana volverá la acción a Estados Unidos con la balanza comercial y las minutas de la última reunión de la Reserva Federal.
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