- El EURUSD terminó por debajo de 1,1000 en el primer cierre semanal por debajo de dicho nivel desde febrero
- El próximo nivel de interés para el EURUSD es 1,0800 y quizá un poco más abajo
- El FOMC probará el potencial alcista del USD
- Parece probable que la Fed use un tono ligeramente hawkish para evitar sorpresas en septiembre
- Los traders de futuros de divisas de EE.UU. se han posicionado fuertemente cortos en el USD, especialmente en el EURUSD y GBPUSD
El dólar estadounidense cerró la semana pasada con un fuerte tono, con el euro-dólar (EURUSD) consiguiendo cerrar por debajo de 1,1000. Creemos que el principal conductor son las expectativas que tiene el mercado de que la Fed use un tono algo más hawkish esta semana, y probablemente ofrezca un lenguaje lo suficientemente agresivo para estimular las probabilidades de una subida de los tipos de interés en septiembre o en diciembre, en caso de que la economía de Estados Unidos continúe recuperando impulso.
Si miramos las posiciones especulativas semanales desde la Commodity Futures Trading Commission de EE.UU., los traders de futuros de divisas estadounidenses se han posicionado fuertemente cortos, sobre todo en el euro-dólar (EURUSD) y en el par libra-dólar (GBPUSD), sobre el cual se han negociado -74,000 contratos (alrededor de 4.600 millones de libras), sorpresivamente por debajo de las posiciones cortas récord de 2010.
Mientras tanto, el mercado está corto en 100.000 contratos en EURUSD (12.500 millones), pero está ligeramente por debajo del dólar estadounidense frente al yen japonés (39.000 contratos), dólar de Australia (33.000 contratos) y dólar de Canadá (22.000 contratos), por lo que no podemos hablar de grandes posiciones largas en el dólar. Hay que destacar que las posiciones cortas récord del EURUSD se encuentran en 225.000 contratos, por lo que hay mucho margen para una mayor expansión futura.
La reunión del G20 terminó con las declaraciones habituales sobre la necesidad de mantenerse apartados de la manipulación de las divisas y el estímulo fiscal a la siguiente etapa. Con retrospectiva 20/20, la reunión probablemente proporcionó la razón para el fortalecimiento del renminbi de China durante toda la semana pasada, por lo que podemos ver esta semana un punto de inflexión interesante para saber si el debilitamiento constante ha sido el régimen durante estos meses.
EURUSD
El euro-dólar (EURUSD) permaneció en el rango por un largo periodo de tiempo tras el shock del Brexit y, a pesar de la reunión prácticamente plana del BCE la semana pasada, el euro se debilitó frente al dólar, con todos los ojos puestos en el FOMC y Janet Yellen y si serán los suficientemente hawkish para mantener al USD en tono bid. El siguiente nivel de interés es la zona de 1,0800 y quizá niveles un poco más bajos, ya que los últimos niveles de retroceso de Fibonacci por debajo de dicha zona se vieron tras el nivel del 61,8%, justo por debajo de 1,0950, que parecía detener de inmediato el sangrado tras el referéndum del Brexit. 
Fuente: Saxo Bank