Después de que la Reserva Federal (Fed) detuviera su programa de Expansión Cuantitativa (QE), y seguido de la primera subida de tipos de interés por parte del organismo, en la que los subió 0,25% a mediados de marzo, ubicándolos en el 0,50%; conocimos el primer dato del PIB Trimestral en los Estados Unidos.
Aunque se esperaba una contracción económica, el dato fue pero de lo esperado:
Estados Unidos - PIB Trimestral
Actual: -1,4%
Previsión: 1,1%
Anterior: 6,9%
Esto no sentó nada bien para el mercado de valores, ya que una semana antes, el presidente de la Fed; Jerome Powell, durante una conferencia del Fondo Monetario Internacional (FMI), anuncio que pensaba subir los tipos de interés en 0.50% durante su próxima reunión del FOMC, para ubicar los tipos en el 1%; con la intención de hacerle frente a la Inflación los antes posible.
El 4 de mayo, la Fed ubicó los tipos en el 1%, subiéndolos 0,50%, tal y como había comunicado previamente Powell durante la conferencia del FMI. También comunicó que empezara a reducir el balance del QE, el 1 de Junio.
Antes, durante y después del comunicado de tipos, la bolsa de valores de New York se comporto muy bien, y la mayoría de valores subieron, pues aunque la subida de tipos fue muy agresiva, ya estaba descontad y, Powell compartió un discurso bastante alentador sobre el futuro de la economía Estadounidense, donde planteó varias claves para anticipar los movimientos de la FED.
Según Powell, como presidente de la Fed. Serán tan agresivo con la subida de tipos, como sea necesario, hasta encontrar el techo en la inflación.
También dijo que descartaba una subida del 0,75%, y que no pensaba que fuese necesario ser tan agresivos, que era posible que el techo de la Inflación estuviese cerca, y que lo probable es que realice 2 subidas más del 0,50%, para ubicar pronto los tipos en el 2%.
Sobre el mercado laboral, fue muy enfático en el hecho de que nos encontramos en mínimos de desempleo, y con el doble de ofertas laborales que personas desempleadas, por lo que la economía estadounidense se encuentra mucho mejor que antes de la pandemia, por lo que al mismo tiempo descartó la posibilidad de una recesión económica.
Análisis fundamental
Después del comunicado por parte de Powell, debemos de centrar nuestra atención en el desempleo y la inflación.
El 6 y el 11 de mayo conocimos los datos de Empleo e Inflación en Estados Unidos respectivamente.
Empleo
Estados Unidos – Tasa de Desempleo:
Actual: 3,6%
Previsión: 3,5%
Anterior: 3,6%
Aunque el dato fue pero de lo esperado, se mantuvo estable, por lo que es una buena señal de que la economía estadounidense se encuentra bien, a pesar de que se hayas contraído un -1.4%.
Inflación
Estados Unidos – IPC Interanual:
Actual: 8,3%
Previsión: 8,1%
Anterior: 8,5%
Esta noticia, aunque peor de lo esperada, es realmente muy alentadora, ya que hace par con las predicciones de Powell. Además de que por primera vez, hay un retroceso en la inflación, cosa que no veíamos desde septiembre de 2021.
Estados Unidos – IPP interanual:
Actual: 11,0%
Previsión: 10,7%
Anterior: 11,5%
Por su parte el IPP que mide la inflación desde el punto de vista del productor, también mostro un retroceso. En particular este dato es muy bueno, pues el hecho de que a las compañías les va a costar menos dinero fabricar sus productos, es una excelente noticia para el mercado de valores.
Análisis técnico
CBOE Volatility Index:
La volatilidad esta en caída libre, por lo que el mercado parece no tener miedo.
US 7-10 Years Treasury Bonds
Los bonos están carísimos, pues cotizan al mismo precio que cotizaban el 19 de diciembre de 2018, día en el que la Fed alcanzo su objetivó de subir los tipos de interés al 2,50%. Esto es provocado obviamente por la expectativa que tenia el mercado, en la que se pensaba que la Inflación no hallaría techo pronto y que por consecuencia la Fed tendría que subir demasiado los tipos de interés. Expectativa que actualmente se esta descartando, debido al retroceso en la inflación.
S&P 500
El S&P 500 ofrece actualmente un descuento de casi el 20%. Esta sumamente barato frente al mercado de Bonos, y sumado a que el índice de volatilidad ha caído desde la semana pasada, por consecuencia; el mercado de valores es una inversión muy atractiva en estos momentos.