Hay mucho que analizar, con mercados mostrando movimientos violentos en todas direcciones. Los datos económicos impulsaron gran parte de las fluctuaciones de ayer. El informe JOLTS superó ampliamente las expectativas, aunque destacaron los datos de Servicios ISM. El índice ISM de servicios mostró un notable fortalecimiento, pero la atención se centró en el índice Precios pagados, que subió a 64,4, superando las estimaciones de 57,5 y la lectura anterior de 58,2. Esta cifra representa el nivel más alto desde febrero de 2023.
- ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: ¡Aproveche al máximo la PROMOCIÓN DE AÑO NUEVO! ¡Última oportunidad de conseguir InvestingPro con un 50% de DESCUENTO! Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.
Esta nueva cifra del ISM podría sugerir otra lectura elevada de IPC, aunque tendremos que esperar hasta la próxima semana para confirmarlo. Los swaps de IPC prevén un incremento intermensual del 0,4% para diciembre, un dato clave a seguir de cerca.
El mercado de renta fija no reaccionó bien a los datos de ayer. Los rendimientos del bono del Tesoro de EE.UU a 10 años. subieron rápidamente hasta el 4,69%, con un aumento de seis puntos básicos en el día. También se realizó una subasta de deuda a 10 años a las 13:00 horas. Aunque los resultados no fueron excepcionales, tampoco fueron negativos: se consideró satisfactoria. Hoy, el día promete ser más interesante, con una subasta de bonos EE.UU. a 30 años también programada para las 13:00 horas. Las subastas se pospusieron un día debido al cierre del mercado el jueves, en conmemoración del fallecimiento del presidente Carter. 
Hoy se publicarán los datos de ADP a las 8:15, seguidos de las solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo. Últimamente, el mercado se ha centrado en las solicitudes, ya que las continuas han experimentado una caída considerable. Se esperan 215.000 solicitudes iniciales y 1,86 millones en continuas. Se prevé que las nóminas ADP sean de 139.000, por debajo de los 146.000 del mes pasado. A las 14:00, se publicarán las actas del FOMC, que también podrían influir en la subasta de 30 años.
Tras los datos del JOLTS y del ISM de ayer, los mercados están ajustando sus expectativas respecto a la próxima rebaja de tipos de la Reserva Federal, anticipando ahora que ocurra en julio de 2025, cuando antes se esperaba para junio.
La probabilidad de un segundo recorte antes de diciembre es de aproximadamente el 50%, aunque ha fluctuado. Los mercados no están reaccionando favorablemente.
El rendimiento del bono EE.UU. a 10 años superó el 4,62%, con el siguiente nivel de resistencia en el 4,75%. El rendimiento del bono EE.UU. a 30 años cerró en el 4,92%, siete puntos básicos más, superando el nivel de resistencia del 4,82%. La próxima resistencia significativa parece situarse en torno al 5,1%.
A nivel mundial, los rendimientos también han aumentado. El bono británico a 30 años alcanzó el 5,25%, su nivel más alto desde 1998. En Japón, el rendimiento a 10 años cerró en 1,13%, mientras que el de 30 años se situó en 2,31%, niveles no vistos en años. La única excepción a la tendencia alcista de los tipos es China, donde los rendimientos continúan en descenso.
Los swaps de inflación a cinco años, que parecían formar una bandera alcista recientemente, rompieron al alza ayer, subiendo cuatro puntos básicos hasta el 2,49%. Si tenemos más datos positivos, parece plausible un movimiento hasta el 2,60%. Los datos salariales del viernes serán cruciales.
La subida de los tipos y las expectativas de inflación afectaron a la renta variable. El S&P 500 bajó más de un 1%, y el Nasdaq perdió un 1,8%. Ayer, el S&P brevemente superó su media móvil de 10 días, pero luego cayó por debajo de esta y de la media de 50 días. La gran pregunta es si el mercado de opciones permitirá que el S&P siga cayendo. La mayor concentración de opciones de venta está en 5.900, que actúa como soporte. Si el S&P baja de 5.875, podría haber una caída más profunda, abriendo la posibilidad de movimientos más bajos. 
Nvidia (NASDAQ:NVDA) representó el 40% de la caída de ayer, arrastrando al mercado. El valor bajó más de un 6%. Del Bloomberg 500, solo 197 valores subieron, mientras que 301 bajaron, lo que muestra una amplitud negativa. Sin Nvidia, la caída del S&P 500 habría sido solo de 33 puntos básicos si se utilizara el S&P 500’s equal weight index. La influencia de Nvidia en el mercado sigue siendo importante. La caída de ayer formó una vela envolvente bajista. 
Todo depende de los tipos, el dólar y las expectativas de inflación. Si los datos económicos siguen siendo mejores de lo esperado, los tipos podrían subir aún más.
***
-
Informe JOLTS: La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral mide el número de ofertas de empleo, contrataciones, renuncias y despidos en el mercado laboral. Proporciona información clave sobre la fortaleza y dinámica del mercado de trabajo.
-
Índice ISM de Precios Pagados por los Servicios: Componente del Índice ISM de Servicios que mide las variaciones de los precios pagados por las empresas de servicios por los insumos. Es utilizado como indicador de las presiones inflacionistas en el sector de servicios.
-
Swaps del IPC: Instrumentos financieros que permiten a los inversores cubrirse o especular sobre la inflación futura, medida por el Índice de Precios de Consumo (IPC). Reflejan las expectativas del mercado sobre la evolución de la inflación en un periodo determinado.
-
Prima de plazo: Rendimiento adicional que los inversores exigen por mantener bonos a largo plazo en comparación con los de corto plazo. Este rendimiento compensa los riesgos asociados con la inflación y la incertidumbre sobre los tipos de interés en el futuro.
-
Erosión del nivel de gamma: Fenómeno en el mercado de opciones en el que el impacto de la gamma (tasa de cambio de la delta de una opción) disminuye debido a cambios en las condiciones del mercado o en los vencimientos de las opciones. Esto puede alterar los niveles de soporte o resistencia de los precios.
-
Muro de opciones de venta: Nivel de precios donde existe una gran concentración de interés abierto en opciones de venta. A menudo actúa como un nivel de soporte temporal, ya que los creadores de mercado realizan actividades de cobertura en estas opciones.
-
Swaps de inflación a cinco años: Contratos derivados que permiten a los participantes intercambiar pagos fijos por pagos flotantes vinculados a la inflación durante un período de cinco años. Estos swaps reflejan las expectativas del mercado sobre la inflación durante ese tiempo.
-
Formación de bandera alcista: Patrón gráfico que se asemeja a una bandera en un mástil. Indica una breve consolidación tras un fuerte movimiento alcista, sugiriendo que es probable que continúe la tendencia alcista.
-
Media móvil exponencial (EMA): Tipo de media móvil que da más peso a los precios más recientes, lo que la hace más sensible a las tendencias actuales del mercado en comparación con una media móvil simple.
-
Informe de empleo ADP: Informe del sector privado sobre las tendencias del empleo, basado en datos de nóminas. Sirve como indicador anticipado del informe oficial de empleo de EE.UU., aunque sus cifras suelen diferir en magnitud.
-
Dinámica gamma del mercado de opciones: La gamma mide la variación del delta de una opción (sensibilidad a los cambios en el precio del activo subyacente). La dinámica gamma en el mercado de opciones influye en la actividad de cobertura y puede amplificar los movimientos de precios en niveles clave.
-
Nvidia como impulsor del mercado: La significativa influencia de Nvidia en los movimientos del mercado se debe a su alta ponderación en índices como el S&P 500 y su papel clave en sectores como los semiconductores y la inteligencia artificial.
- ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: ¡Aproveche al máximo la PROMOCIÓN DE AÑO NUEVO! ¡Última oportunidad de conseguir InvestingPro con un 50% de DESCUENTO! Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.
