Última hora
Investing Pro 0

Tiempo de rotación, no de recesión

Por Carlos MonteroVisión del mercado07.02.2022 07:56
es.investing.com/analysis/tiempo-de-rotacion-no-de-recesion-200450102
Tiempo de rotación, no de recesión
Por Carlos Montero   |  07.02.2022 07:56
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 
 
NDX
-2,09%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
US500
-1,30%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
CL
-0,33%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
NFLX
-2,12%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 
META
-3,08%
Añadir/Eliminar de la cartera
Añadir a mi lista de seguimiento
Añadir posición

Posición añadida con éxito a:

Introduzca un nombre para su cartera de posiciones
 

Sin duda no está siendo el inicio de año esperado en mercados, pero no debemos negar que respecto acontecimientos económicos que están dominando el mercado, estaban totalmente previstos para este 2022. La subida de tipos de interés, la normalización monetaria, la rotación hacia sectores favorecidos por la subida de tipos de interés o la desaceleración de las tecnológicas según se superaba la pandemia, estaban en la hoja de ruta para este 2022. Sin embargo, el nerviosismo que han generado unas autoridades monetarias que han decidido actuar a tirones, acelerando bruscamente quizás antes de volver a frenar, han llevado a perdidas en los mercados de renta variable y a la vez a ser más exigentes respecto a los resultados empresariales de las compañías.

A parte de la tensión geoestratégica de Ucrania, todo lo que tenemos estaba, más o menos, previsto. Pero las dudas que genera el cambio en las políticas monetarias y la prevención de los inversores ante el resultado en la economía y en los mercados si se realizan de una manera precipitada ha nublado la vista y la percepción de la situación actual. No quiero decir que no haya que tener prevención pero el miedo no debería llevarnos a una visión desenfocada o demasiado pesimista de la realidad. En algunos casos se empieza a hablar de entorno propicio para la recesión o para el inicio de un ciclo bajista en los mercados, una visión en mi opinión demasiado nublada de la realidad.

Cuando visitamos los museos tenemos la costumbre de acercarnos demasiado al observar las obras. Queremos descubrir en las pinceladas la técnica que ha llevado al autor a realizar la obra de arte, buscando como la parte justifica el todo. Pero en realidad el autor no nos quiere mostrar su técnica, lo que quiere es que contemplemos el conjunto y que lo observemos con la perspectiva suficiente para hacernos sentir lo que quiere expresar.


La situación actual con perspectiva es la siguiente: El S&P 500 ha caído un 5,57% en lo que llevamos de año, recordar que en 2021 este índice avanzó un 26% y que las dos últimas semanas las ha cerrado en positivo. El índice más castigado es el tecnológico Nasdaq 100, acumula unas perdidas este año del 9,96%, en 2021 avanzó también un 26% y las dos últimas semanas las ha cerrado en positivo. El año 2021 fue un año plácido sin correcciones relevantes, no parecía descabellado pensar que iban a llegar en 2022, especialmente en el sector tecnológico.

Los resultados empresariales del último trimestre, que tan mal parecen haber sentado, han supuesto un incremento medio de un 28,5% de beneficios por acción frente a un estimado del 19,8%. Todos tenemos en mente las peores previsiones de Netflix (NASDAQ:NFLX) y Meta (NASDAQ:FB) que les ha hecho recibir un duro correctivo en bolsa, pero son solo dos compañías. En el caso de Netflix muy beneficiada por la pandemia y en el caso de Meta un modelo de negocio que esta maduro y con una competencia creciente. Quizás no debería ser una sorpresa que en el entorno actual determinadas compañías tengan peores previsiones en beneficio de otras.


Como tampoco debería ser una sorpresa que las tires de la deuda y los bonos repunten, ante las futuras subidas de tipos y reducciones de balance de los bancos centrales. La renta fija es uno de los activos que no es aconsejable mantener este año, a excepción que se quiera llevar a termino. Va a ser muy difícil obtener un retorno para cualquier duración, pero pueden ser fuente de oportunidades en la recta final del año, si como esperamos la inflación se modera.

Una inflación que está en el origen de la volatilidad de este principio de año, pero que puede ir perdiendo fuerza a partir del mes de marzo, según se normalicen las cadenas de suministros o el coste de la energía se reduzca . La inflación va a seguir siendo fuente de volatilidad y vamos a tener que seguirla de cerca, precisamente el jueves de esta semana se publica la inflación del mes de enero de EE.UU. Se espera una inflación del 7,3%, por encima de esta cifra podemos volver a ver nerviosismo en el mercado. Por lo que han demostrado los bancos centrales el ímpetu en sus medidas de normalización monetaria van a depender de este dato y por lo tanto las reacciones del mercado también. Deberíamos tener paciencia hasta que llegue la primavera y no sobre reaccionar ante esto.

Sin duda, estamos en un momento de cambio; cambio de políticas de tipos, monetarias y de sectores protagonistas. Pero por delante no tenemos una recesión o un cambio de ciclo bursátil inminente. Estamos en tiempo de rotación y el inversor debe interpretar bien este momento. Para este año siguen siendo validas las recetas que llevo transmitiendo desde finales del pasado año: Reducir renta fija en beneficio de la renta variable y realizar una asignación sectorial adecuada al momento, es decir, aumentar sector financiero, sector consumo o turismo y reducir posicionamiento en tecnología. Apoyarse en compañías beneficiadas por la subida de tipos, la eliminación de restricciones y la transición energética.

Esta semana, además del dato de la inflación en EE.UU. deberíamos estar pendientes de la evolución de la tensión geoestratégica en Ucrania y de las siguientes citas macroeconómicas:

Lunes: PMI de servicios y compuesto en China. Confianza del inversor en la zona euro.

Martes: Producción industrial de España. Balanza comercial de EE.UU.

Miércoles: Producción industrial de España. Balanza comercial de Alemania. Inventario de petróleo crudo de la AIE en EE.UU.

Jueves: Previsiones económicas de la Unión Europea. IPC del mes de enero en EE.UU. Nuevas peticiones de subsidio de desempleo en EE.UU.

Viernes: PIB y balanza comercial de Reino Unido. IPC de Alemania. Confianza del consumidor de la universidad de Michigan en EE.UU.

Tiempo de rotación, no de recesión
 

Artículos relacionados

Tiempo de rotación, no de recesión

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
Todos los comentarios (7)
Jesús Men
Jesús Men 08.02.2022 16:42
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Comparto análisis. Me faltó último mensaje de compañías que se benefician de una subida de tipos (aseguradoras, bancos: depende de su carga de ladrillo y gestión de patrimonios), transición energética también. Pero las que se benefician de la apertura, umm, turismo-hotelero, avión, depende de si baja inflación, de como tienen la deuda.
JE DS
JE DS 08.02.2022 9:11
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
De acuerdo en casi todo. No veo bajada en tecnología, sino cambio a otros sectores tecnológicos (nube, semiconductores, biotecnología, ...)
JOSE LUIS GONZALEZ
ENMARCHA 07.02.2022 21:37
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Excelente análisis, Gracias
Rocio Merino
Rocio Merino 07.02.2022 20:52
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
ariel osaki
ariel osaki 07.02.2022 20:20
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Excelente! gracias
Andrés Tawil
Andrés Tawil 07.02.2022 19:39
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
Muy buen resumen. Frio y analitico.
Ruben Maxtral
Ruben Maxtral 07.02.2022 19:32
Guardado. Ver Elementos guardados.
Este comentario ya está incluido en sus Elementos guardados
buen resumen de todo. gracias.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email