Todos atentos a la Fed

Todos atentos a la FED; hoy a las 14hrs New York, la Reserva Federal de Estados Unidos decidirá su tasa de política monetaria de la que se podrían conocer antecedentes y pistas con respecto a las expectativas que tiene el ente rector para con la 1era economía del mundo durante los próximos 12 meses. Recientemente hemos conocido un nuevo reporte de inflación que da cuenta de una importante moderación durante el mes de noviembre de manera anualizada. El registro señaló una inflación de 7.1%, muy por debajo del reporte previo que indicaba un aumento de precios al 7.7%, permitiéndose superar las expectativas del mercado que a su vez señalaban un 7.3% para el 11vo mes del año. La inflación señalada permite al mercado descontar con mayor seguridad alzas menos agresivas al contemplar un potencial "peak" en la inflación ya alcanzado a mediados del presente año. Si bien el antecedente indicado por el IPC este martes parece ser un buen augurio para la política monetaria de Estados Unidos y su lucha, la caída en los precios conlleva daños que la economía podría estar comenzando a anunciar. No es buen augurio que los precios cedan terreno de manera tan categórica, lo que quiere decir, es que las ventas minoristas, la demanda interna que tiene un 60% de capacidad de expresión en el PIB de Estados Unidos, podría estar señalando desaceleraciones importantes y con ello una serie de consecuencias negativas en el corto, mediano y largo plazo.



Esta mañana durante la apertura europea conocíamos el reporte de precios para el Reino Unido, los que se aceleran por debajo de la expectativa registrando 10.7%, por debajo del 10.9% esperado y el 11.1% señalado durante octubre (anual). Las economías del mundo comienzan a dar cuenta de una moderación en los precios, sentimiento que podría permitir, así como la FED lo podría llegar a hacer a partir de hoy, moderar sus futuras alzas de política monetaria, con el fin de no restringir y dañar más la capacidad de crecimiento de sus economías.


Las acciones del mundo permanecen sin grandes cambios a la espera de conocer la decisión FED esta tarde, la que considera un alza de 50ptos básicos, declaraciones que indiquen un posible "peak" inflacionario ya alcanzado, su compromiso para con el combate de los precios en caso de volver a requerirlo y dejando entrever el escenario adverso que podría adentrarse la economía americana durante 2023. 
Es requisito hilar fino a partir de 2023, ya que en caso de no hacerlo y lograr controlar el comportamiento de la economía, esta podría presentar un fuerte descenso y una lenta recuperación durante los años venideros.
El selectivo SP500 se mantiene en un rango lateral cotizando por sobre 3.900ptos y bajo 4.100. Una ruptura por sobre dicho nivel podría considerar prontamente avances hacia 4.300, mientras descensos por debajo del soporte aumentaría la probabilidad por revisar contracciones hacia los mínimos alcanzados durante 2022 en torno a 3.600ptos.

Gráfico 1D - SP500


El cruce, USDCLP, vuelve a mostrar una jornada negativa condicionada por agentes internos y externos. El acuerdo constitucional alcanzado vuelve a manifestar preocupación en el mercado local debido a los cambios que se podrían avecinar en la carta magna y la dirección de la economía. No obstante, el descenso señalado al término de la sesión estuvo super editado por el reporte de inflación en Estados Unidos, el que aumenta la probabilidad de revisar una moderación en las decisiones de política monetaria futuras y con ello una debilidad para el dólar a nivel internacional. La intención por vulnerar mínimos en torno a $850 nos obliga a considerar una probabilidad mayor por revisar descensos más pronunciados, los que podrían calzar nuestras expectativas bajistas de mediano plazo para el cruce que tienen como objetivo los $830/800 pesos por dólar. Sin duda la decisión FED de hoy será esclarecedora, pero no tendrá una consecuencia tan profunda sobre el cruce local.