(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 18 de noviembre de 2020 y traducido al castellano para esta edición)
La sabiduría popular del mercado sugiere que las empresas de pequeña capitalización tienden a superar la actuación de las de gran capitalización a largo plazo.
Sin embargo, en la última década se ha visto como las empresas de pequeña capitalización quedaban a la zaga de las de gran capitalización, especialmente en Estados Unidos. Por ejemplo, en los últimos 10 años, la tasa de crecimiento anual compuesta del índice Russell 2000 de pequeña capitalización es de aproximadamente el 7,5%, y del 10,5% para el S&P 500 en general.
Eso significa que 1.000 dólares invertidos hace 10 años en fondos negociados en bolsa (ETF) como el ETF iShares Russell 2000 (NYSE:IWM), que realiza un seguimiento del índice Russell 2000 y en el SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) que realiza un seguimiento del S&P 500, ascenderían ahora a 2.100 y 2,700 dólares, respectivamente.
Sin embargo, últimamente, ha habido un impulso más positivo para las empresas de pequeña capitalización. En lo que va de noviembre, el Russell 2000 ha subido más de un 15%, mientras que el S&P ha subido sólo alrededor de un 10%.
Por lo tanto, ahora puede ser un buen momento para examinar los fondos negociados en bolsa con una exposición a las empresas de pequeña capitalización. A principios de año, además del IWM, también discutimos las acciones del ETF Vanguard Small-Cap Growth Index Fund (NYSE:VBK).
Aquéllos que quieran invertir en empresas de pequeña capitalización con ventajas de diversificación añadidas pueden considerar aquéllas que cotizan en los mercados extranjeros. Una investigación de Meketa Investment Group destaca los beneficios de invertir en empresas de pequeña capitalización internacionales, y explica:
"Gracias a los beneficios de la diversificación, los inversores generalmente experimentan una menor volatilidad general si invierten en mercados extranjeros... Las empresas de pequeña capitalización podrían proporcionar a los inversores la exposición a bienes, tecnologías o servicios de desarrollo más reciente. En el período de 1975-2018, las empresas internacionales desarrolladas de pequeña capitalización generaron un retorno de un 11,0% anual frente al 9,8% de las empresas internacionales desarrolladas de gran capitalización".
Aquí tenemos un ETF para una exposición a empresas de pequeña capitalización con un enfoque internacional no estadounidense y no chino:
ETF iShares MSCI EAFE Small-Cap
Precio actual: 63,67 dólares
Rango de 52 semanas: 7,73-63,95 dólares
Rendimiento del dividendo: 2,82%
Relación de gastos: 0,40%
El ETF iShares MSCI EAFE Small-Cap (NASDAQ:SCZ) ofrece acceso a empresas de pequeña capitalización de Europa, Australia, Asia y el Lejano Oriente. Las empresas de Japón tienen la mayor ponderación (20,79%), seguidas de las del Reino Unido (17,29%), Australia (8,74%), Suecia (7,34%), Alemania (5,41%) y Suiza (5,33%), entre otras. El fondo comenzó a operar en 2007.
SCZ, que cuenta con 2.325 participaciones, realiza un seguimiento del índice MSCI EAFE Small Cap. Las 10 principales acciones representan alrededor del 2,5% de los activos netos de más de 10.000 millones de dólares. Por lo que se refiere a las industrias, los fondos se distribuyen entre industriales tradicionales (21,86%), consumo discrecional (12,99%), inmobiliaria (12,17%), tecnologías de la información, informática (10,97%) y finanzas (9,89%).
Algunas de las empresas líderes del fondo son: la plataforma inmobiliaria británica online Rightmove PLC (LON:RMV), la firma de semiconductores ASM International (AS:ASMI), la firma alemana de reparto de comida HelloFresh SE (DE:HFGG), el grupo comercial finlandés Kesko Oyj (HE:KESKOB), que ofrece productos alimenticios, artículos para el hogar y automóviles bajo diferentes marcas, y el distribuidor de productos químicos e ingredientes alimentarios especializados IMCD NV (AS:IMCD), con sede en los Países Bajos.
Les siguen el proveedor holandés de sistemas informáticos Bechtle AG (DE:BC8G), el grupo de intercambio de mercados regulados paneuropeo Euronext (PA:ENX), la austriaca AG, especializada en soluciones avanzadas de sensores, la empresa británica de embalaje DS Smith (LON:SMDS), y B&M European Value Retail (LON:BMEB), empresa líder en el comercio minorista de artículo de bajo valor del Reino Unido registrada en Luxemburgo.
Desde el comienzo del año, el SCZ ha subido un 2% y el 16 de noviembre, registraba máximos de 52 semanas. Aquéllos que creen que el movimiento al alza de las empresas de pequeña capitalización está en sus primeras etapas podrían querer comprar este fondo en las caídas.
En conclusión
Para la mayoría de los inversores minoristas, el momento del mercado, especialmente en mercados altamente volátiles, es extremadamente complicado. En cambio, es probable que la construcción de una cartera diversificada a largo plazo genere rendimientos más estables sin el vértigo de niveles de riesgo elevados. El SCZ ofrece estos beneficios.
Hay otros ETF de empresas de pequeña capitalización con un enfoque internacional que también han alcanzado recientemente máximos de 52 semanas. Aquí tenemos algunos ejemplos:
ETF Schwab International Small Cap Equity (NYSE:SCHC)
ETF SPDR S&P International Small Cap (NYSE:GWX)
ETF Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap Index Fund (NYSE:VSS)
Planeamos cubrirlos en el futuro.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).