Aproximación a niveles precovid-crash
Positiva semana en las bolsas mundiales destacando que el principal índice de referencia europeo, el Eurostoxx 50, junto con el Cac 40 francés y el Eurostoxx 600 tienen ya a tiro de piedra recuperar los niveles precovid-crash. El Aex holandés, que ya los ha recuperado hace semanas con holgura, se aproxima incluso al techo establecido en el año 2000, la zona de los 700 puntos, nivel que sería análogo a los 5.500 puntos de Eurostoxx 50, que se encuentran a más de un 40% de distancia, por lo que éste último tiene todavía un largo trecho por recuperar.
Dax 30 y SX5T en máximos históricos
Recordemos que hablamos de índices que no incluyen dividendos, como si lo hace el Dax 30. El índice alemán ha superado esta semana con claridad su última fase consolidativa situándose en nuevos máximos históricos y aproximándose a la resistencia creciente que desde "Trader 35" venimos señalando y que discurre por los 14.900 puntos. La versión con dividendos del Eurostoxx 50, comparable al Dax 30 y menos seguida por los inversores, también lo ha logrado, el SX5T también marca nuevos máximos históricos, por lo que también es un argumento alcista de cara al medio y largo plazo.
El Ibex en busca de un 5% adicional
El Ibex, por su parte, ha superado también el techo del rango lateral que ha venido definiendo en los últimos meses como consolidación del fuerte movimiento alcista originado a finales de octubre. Su superación invita a ser optimistas de cara a próximas semanas, aunque tiene como lastre el retraso que lleva en su recuperación y la importancia de las resistencias a las que se enfrentan el resto de índices europeos, que provoca cierto vértigo en el selectivo español. El siguiente objetivo destacable para el Ibex aparece en la zona de los 9.080 puntos, aproximadamente un 5% adicional desde los niveles de cierre del viernes. Esto podría encajar con alzas en el Eurostoxx 50 hacia la zona de los 4.095 puntos.
Rotación sectorial, Dow Jones Industrial y S&P 500 en máximos
El Dow Jones y el S&P 500 en las últimas semanas han recuperado el protagonismo que les había robado el Nasdaq 100 y se sitúan también en máximos históricos. La rotación sectorial está favoreciendo subidas de títulos más cíclicos y tradicionales, lo que está dando más fuelle al mercado, junto con el plan de estímulo fiscal de EEUU.
Con todo, ciñéndonos a los hechos, el control sigue en manos de los alcistas a pesar de las resistencias a las que nos enfrentamos y, mientras siga siendo así, con razón o sin ella, el sesgo operativo debe ser alcista. No es momento para la complacencia, pero tampoco de poner techo a las subidas, que aún podrían tener cierto margen de subida a ambos lados del Atlántico.
Dicho lo cual, desde Trader35.com consideramos que ya no es momento de comprar con vocación de medio y largo plazo. Lejos quedan los precios atractivos y es más momento de pensar en recoger beneficios. Nos plantearemos vender aquellos títulos que vayan cediendo sus primeros soportes de corto plazo, aquellos que muestren debilidad y dejaremos correr lo que funcione. A medida que vayan saltando stop aligeraremos la cartera sin plantearnos aumentar exposición. Para esto último nuestra recomendación es esperar pacientemente hasta volver a obtener precios atractivos, algo que actualmente el mercado no ofrece de forma generalizada, sin perjuicio de que consideramos que veremos más subidas a corto plazo.
Soportes a vigilar
Mientras no se pierdan los mínimos semanales, niveles como los 3.679 puntos de Eurostoxx 50, los 13.977 puntos de Dax o los 8.300 puntos de Ibex, no habrá ningún deterioro en las posibilidades de ver más alzas en próximas sesiones y semanas. Podríamos decir que son la línea divisoria en las bolsas europeas entre un escenario de continuidad alcista y uno bajista. En Wall Street lo que consideramos que no debe de perder son los mínimos de hace dos semanas, los 30.547 puntos de Dow Jones, los 3.723 puntos de S&P 500 y en el caso del Nasdaq 100, más débil en las últimas semanas, la zona de los 11.900 puntos, la base del canal ascendente que define en los últimos meses, nivel que no descartamos todavía que se dirija a poner a prueba en próximas sesiones.
No perdemos de vista el VIXY
Tampoco perdemos de vista para obtener pistas sobre las bolsas el comportamiento del ETF de volatilidad VIXY, que entendemos se encuentra desarrollando su último segmento a la baja antes de que forme un rebote significativo. Mientras se mantenga por debajo de la directriz bajista que discurre por debajo de los 15 dólares no deberíamos de preocuparnos por las bolsas, pero si rompe al alza podría ser la primera pista de que el proceso alcista originado en marzo del pasado año ha concluido y necesita ser corregido.
Concluyendo
Con todo, entendemos que veremos más subidas a corto plazo, nuevos máximos crecientes en la mayoría de índices de referencia, lo que sería una nueva señal de fortaleza que añadiría más argumentos técnicos para aprovechar una próxima corrección en las bolsas para comprar con vocación de permanencia. Para ello esperaríamos un ajuste de entre el 38,2% y el 50% de la subida originada hace prácticamente un año, que es cuestión de tiempo que tome cuerpo.
Una corrección de ese calibre avivará muchos temores y serán muchos los que apelen a los infiernos, los que apelen a un fin de ciclo, a un potencial Armagedón espoleado por la deuda, pero desde mi punto de vista, nada más lejos de la realidad en términos bursátiles. Será una oportunidad inmejorable para subir a una tendencia que podría tener espectaculares subidas en próximos años. Lo siento por los “siempre bajistas”, pero una nueva fase alcista que nos transporte a 10 años vista, o por qué no 20, podría no haber hecho más que empezar. No es algo que no haya sucedido antes.